Tổng giám đốc Oaktree: Các nhà đầu tư đang đánh giá thấp tác động của AI

Viết bài: Triệu Ứng

Nguồn: Wallstreetcn.com

Trí tuệ nhân tạo đang khiến thế giới trở nên khó dự đoán chưa từng có, trong khi phần lớn nhà đầu tư vẫn chưa nhận thức được độ sâu của tác động này.

Đồng sáng lập Quỹ quản lý vốn Oak Tree Capital, Howard Marks, ngày thứ Ba tại hội nghị ngành thị trường vốn New York cho biết, ảnh hưởng của AI đi kèm với tính không thể dự đoán của nó, khiến các nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào dự đoán xu hướng tương lai để xây dựng chiến lược.

Ông lấy ví dụ về việc Jack Dorsey thuộc công ty Block công bố cắt giảm 4.000 nhân viên vào tháng trước — khoảng một nửa tổng số nhân viên của công ty — để chỉ rõ mức độ đánh giá thấp tác động của AI trên thị trường.

Marks cho rằng, đối mặt với rủi ro mô hình kinh doanh căn bản do AI mang lại, việc nắm giữ cổ phần các công ty liên quan đến AI tốt hơn là cung cấp tài trợ nợ cho họ, nhà đầu tư nên tham gia với tư cách chủ sở hữu chứ không phải nhà đầu tư thu nhập cố định.

Tính không thể dự đoán của AI: Vừa là sức mạnh, vừa là rủi ro

Marks trong cuộc phỏng vấn với Lisa Abramowicz của Bloomberg TV cho biết, sức mạnh của việc trao quyền cho AI cũng đồng nghĩa với việc nó mang lại sự không chắc chắn khó nắm bắt — dù là những gì nó sẽ làm, không làm, hay mức độ nó có thể thay thế công việc của con người.

Marks đưa ra dữ liệu cụ thể để chứng minh quan điểm của mình. Ông đề cập việc Jack Dorsey của công ty Block công bố cắt giảm khoảng 4.000 nhân viên vào tháng trước, chiếm khoảng một nửa tổng số nhân viên, và hỏi: “Có bao nhiêu người trên thế giới thực sự hiểu ý nghĩa của điều này?”

“Phần lớn các nhà đầu tư dựa trên dự đoán của chính họ về tương lai để quyết định hành động,” ông nói, “nhưng điều đó chưa đủ.”

Marks cũng chỉ ra rằng, sự trỗi dậy của AI còn làm gia tăng lo ngại về việc thị trường tư nhân thiếu minh bạch.

Luật lệ lịch sử của bong bóng công nghệ mới

Chứng kiến nhiều chu kỳ thịnh vượng và suy thoái, Marks cảnh báo về cơn sốt thị trường do công nghệ mới gây ra. Ông nói, những điều mới luôn kích thích trí tưởng tượng của con người, đồng thời dễ bị giới thiệu đến công chúng, và chính vì nó mới nên những thiếu sót của nó chưa từng có cơ hội lộ diện trong thực tế.

“Trong lịch sử chưa từng có bong bóng thép hay bong bóng hamburger,” ông nói, “nhưng công nghệ mới hoặc đổi mới tài chính mới có thể khiến người ta mua vào chỉ dựa trên một lời hứa mà không hiểu rõ rủi ro giảm giá.”

Logic phân bổ đầu tư vào AI: Cổ phần tốt hơn nợ

Trong chiến lược đầu tư cụ thể, Marks rõ ràng thể hiện sự ưu tiên đối với đầu tư cổ phần. Ông cho rằng, nếu nhà đầu tư phải gánh chịu rủi ro mô hình kinh doanh căn bản của các công ty AI, thì họ nên nhận phần thưởng với tư cách chủ sở hữu chứ không phải nhà đầu tư thu nhập cố định.

“Nếu bạn gánh chịu rủi ro về mô hình kinh doanh cơ bản, chẳng phải nên trở thành chủ sở hữu để nhận phần thưởng sao?” ông nói.