Thị trường dự đoán thu hút JPMorgan và Goldman Sachs vào các cuộc thảo luận về sản phẩm liên quan đến tiền điện tử

Các ngân hàng lớn đang tiến dần đến việc đặt cược kỹ thuật số cho các sự kiện trong tương lai, khi sự quan tâm đến các thị trường dự đoán lan rộng từ các nền tảng crypto sang tài chính truyền thống.

JPMorgan đánh giá một bước tiến vào các nền tảng dự đoán

Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cho biết ngân hàng đang cân nhắc gia nhập các địa điểm giao dịch dự đoán, đồng thời nhấn mạnh rằng hiện vẫn chưa có kế hoạch chính thức. Ông đưa ra các nhận xét trong một cuộc phỏng vấn với CBS vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, nhấn mạnh mức độ nhanh chóng mà lĩnh vực này đang thu hút sự chú ý từ các tổ chức chủ đạo.

“Có thể một ngày nào đó chúng tôi sẽ làm điều gì đó như vậy,” Dimon nói. Tuy nhiên, ông vạch ra các ranh giới đỏ rõ ràng, cho biết JPMorgan sẽ không cung cấp các thị trường về thể thao hoặc chính trị và sẽ áp dụng các biện pháp kiểm soát nội bộ nghiêm ngặt đối với dữ liệu nhạy cảm.

Dimon nhấn mạnh rằng nhân viên sẽ bị cấm khai thác thông tin không công khai. “Bạn không thể sử dụng thông tin nội bộ, vì bất kỳ lý do nào, kể cả các thị trường dự đoán,” ông nói. “Chúng tôi sẽ làm điều đó rõ ràng với những người ở đây.” Hơn nữa, ông mô tả phần lớn hoạt động trên các nền tảng này là gần với cờ bạc hơn là đầu tư.

Ông cho biết ông phản đối hoạt động đó “nếu đó là một chứng nghiện khiến cuộc đời bạn bị hủy hoại.” Tuy vậy, những nhận xét của ông vẫn cho thấy khả năng mở ra trong dài hạn cho một mảng kinh doanh mới, nếu các hàng rào kiểm soát đủ chặt chẽ.

Goldman Sachs thúc đẩy các cuộc trao đổi với các nền tảng hàng đầu

Goldman Sachs dường như đã đi xa hơn trong việc tìm hiểu. Giám đốc điều hành David Solomon cho biết với các nhà đầu tư trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh tháng 1 của ngân hàng rằng ông gần đây đã gặp với hai nền tảng thống trị trong lĩnh vực, Polymarket và Kalshi. Những nhận xét của ông nhấn mạnh sự tò mò ngày càng tăng của các tổ chức.

“Chúng tôi có một đội ngũ ở đây dành thời gian tiếp xúc với họ và đang xem xét điều đó,” Solomon nói. Tuy nhiên, ông không nêu rõ liệu ngân hàng có áp dụng hạ tầng dựa trên blockchain hay mô hình sàn giao dịch truyền thống hơn nếu họ tiến hành.

Những cuộc thảo luận này diễn ra trong bối cảnh các nền tảng bản địa crypto đang đẩy mạnh mở rộng quy mô. Hơn nữa, triển vọng các công ty lớn trên Phố Wall bước vào lĩnh vực này có thể thúc đẩy cả cạnh tranh lẫn việc tăng cường giám sát của cơ quan quản lý.

Polymarket và Kalshi vận hành như thế nào

Polymarket và Kalshi hiện đang thống trị lĩnh vực này, nhưng cấu trúc của họ lại khác nhau rõ rệt. Polymarket dựa vào hạ tầng blockchain, chạy trên mạng Polygon. Người dùng nạp stablecoin, đặt cược vào kết quả sự kiện và nhận các khoản thanh toán tự động được thực thi bởi các hợp đồng thông minh.

Ngược lại, Kalshi không sử dụng công nghệ blockchain. Nó hoạt động giống như một sàn giao dịch truyền thống hơn, với cơ chế khớp lệnh và thanh toán tập trung. Hơn nữa, nó hoạt động trong một khuôn khổ được quản lý, định vị mình như một địa điểm tuân thủ đối với các hợp đồng dựa trên sự kiện.

Polymarket gần đây đã ký quan hệ hợp tác về dữ liệu với Intercontinental Exchange, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, qua đó củng cố uy tín đối với các tổ chức. Công ty được định giá vào khoảng $20 billion. Kalshi đạt định giá $22 billion sau một vòng gọi vốn do Coatue Management dẫn dắt, nhấn mạnh sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với phân khúc này.

Các nhà môi giới crypto đưa nhà đầu tư bán lẻ vào cuộc chơi

Coinbase và Robinhood đã tích hợp các sản phẩm đặt cược theo sự kiện vào nền tảng của họ, mang lại cho người dùng bán lẻ khả năng tiếp cận trực tiếp với lớp tài sản mới nổi này. Sự mở rộng này đã thúc đẩy hoạt động tổng thể và buộc các ngân hàng lớn phải theo dõi mức độ nhanh chóng khối lượng đang dịch chuyển sang các công cụ mới này.

Hơn nữa, sự xuất hiện của những ứng dụng phổ biến đó đã giúp bình thường hóa việc giao dịch gắn với sự kiện đối với một nhóm người xem rộng hơn. Tuy vậy, vẫn chưa rõ liệu JPMorgan hay Goldman Sachs sẽ chọn các “rails” dựa trên blockchain hay bám vào các hệ thống kế thừa nếu cuối cùng họ tung ra các sản phẩm của riêng mình.

Triển vọng pháp lý và vai trò của CFTC

Tình trạng pháp lý của các thị trường này tại Mỹ vẫn chưa được xác định. Các câu hỏi quan trọng vẫn tồn tại về việc những loại sự kiện nào có thể được niêm yết và các hợp đồng nên được phân loại như thế nào theo luật phái sinh hiện hành. Tuy nhiên, Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission) đã bắt đầu tiến đến một cách tiếp cận được xác định rõ hơn.

Cơ quan này đã thực hiện các bước đi ban đầu hướng tới một khuôn khổ quản lý cho các địa điểm dự đoán vào đầu tháng này, cho thấy rằng có thể sắp tới sẽ có các quy định rõ ràng hơn. Khi CFTC tinh chỉnh lập trường của mình, các ngân hàng lớn có khả năng sẽ cân nhắc cẩn trọng rủi ro tuân thủ trước khi cam kết lượng vốn đáng kể hoặc để lộ thương hiệu.

Phản ứng của thị trường là trái chiều. Cổ phiếu JPMorgan tăng 4% vào ngày 1 tháng 4, phù hợp với đợt tăng giá chung của thị trường, mặc dù cổ phiếu vẫn giảm 9% trong năm. Ngoài ra, các nhà đầu tư vẫn đang đánh giá liệu khả năng tiếp xúc với các sản phẩm dự đoán có thể ảnh hưởng đến biến động lợi nhuận theo thời gian hay không.

Nhìn chung, sự quan tâm ngày càng tăng của Phố Wall đối với các thị trường dự đoán phản ánh một sự hội tụ rộng hơn giữa đổi mới bản địa crypto và tài chính truyền thống, ngay cả khi việc quản lý, lựa chọn công nghệ và những lo ngại về cờ bạc có trách nhiệm tiếp tục định hình tốc độ để lĩnh vực này có thể trưởng thành nhanh đến mức nào.