Từ "Phụ nữ Buffett" đến "Máy cắt lúa", câu chuyện của Woodie chị còn đau lòng hơn bạn nghĩ

Các bạn có biết "Woodie chị" không? Chính là nữ quản lý quỹ trên phố Wall từng được phong thần vài năm trước.

Năm 2021, cô ấy đứng trên đỉnh cao cuộc đời. Quản lý 40Bỷ USD, được gọi là "Phụ nữ Buffett", trên Reddit tràn ngập meme của cô, nhà đầu tư nhỏ mắt nhắm mắt rót tiền vào quỹ của cô ấy.

Bây giờ thì sao? Quy mô từ 50Bỷ giảm còn hơn 59Bỷ, giảm 75%. Các phương tiện truyền thông gọi cô là "Hoa nở trong chốc lát", fan chửi cô là "Chống lại dự đoán". Đằng sau đó không chỉ là câu chuyện "cô ấy thua cược".

Khởi đầu câu chuyện rất sôi động: năm 2014, mọi người đều theo đuổi lượng hóa, mua quỹ chỉ số, còn Woodie chị lại làm ngược lại, tập trung vào Tesla, chỉnh sửa gene, blockchain - những công ty "tiêu tiền nhưng tượng trưng cho tương lai". Thời đó chẳng ai để ý đến cô, cô tự bỏ tiền duy trì công ty.

Cô còn làm một việc điên rồ: hàng ngày công khai tất cả các vị thế của mình, còn lên YouTube giải thích tại sao mua. Trong giới phố Wall dựa vào thông tin kiếm tiền, việc này gần như là khỏa thân.

Kết quả thế nào? Từ 2014 đến 2020, lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ cô gần 39%, gấp hơn 3 lần S&P 500. Nhưng lúc đó quy mô nhỏ, không ai chú ý.

Bước ngoặt thực sự đến năm 2020: tháng 3, thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, tất cả các quản lý quỹ đều cắt lỗ bỏ chạy. Woodie chị làm một việc khiến mọi người phải thán phục: tăng mạnh cổ phiếu Zoom, Teladoc - những cổ phiếu hưởng lợi từ đại dịch. Cô ấy chỉ nói một câu: "Virus không tiêu diệt công nghệ, chỉ thúc đẩy nó nhanh hơn."

Cô ấy đúng. Năm 2020, lợi nhuận đạt 152%. Nhà đầu tư nhỏ điên cuồng, nhận ra có thể "bắt chước cô ấy", tiền đổ vào như thác lũ. Đến tháng 2 năm 2021, quy mô đạt 2Bỷ USD.

Nhưng thời gian giữ vương miện quá ngắn ngủi.

Tháng 2 năm 2021, đúng ngày nhà đầu tư nhỏ đổ xô vào, thì đã bắt đầu báo hiệu kết thúc. Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị tăng lãi suất, phong cách thị trường lập tức chuyển đổi. Những công ty của Woodie chị như "lỗ hiện tại, lợi nhuận tương lai, định giá dựa trên niềm tin" bị đánh tơi tả.

Zoom từ 559 giảm còn 70, Teladoc giảm hơn 95%... tài khoản nhà đầu tư nhỏ bị cắt đôi, tiêu đề bài đăng từ "Chạy tới mặt trăng" chuyển thành "Tôi phá sản rồi". Làn sóng rút tiền bắt đầu, quỹ buộc phải bán cổ phiếu ở mức thấp, càng bán giá trị ròng càng thấp, càng giảm lại càng có người rút, vòng luẩn quẩn chết người.

Tại sao cô ấy thua thảm thế? Căn nguyên không phải là cô ấy thua cược, mà là cô ấy dùng chiến lược của VC để chơi cổ phiếu thị trường thứ cấp.

Chiến lược của VC là gì? Chính là khi chưa có người chiến thắng trong một lĩnh vực, thì mua toàn bộ lĩnh vực đó. Công ty chỉnh sửa gene, cô mua cùng lúc 3 công ty cạnh tranh nhau; tự động hóa, Tesla và Luminar cùng mua. Logic của VC là: đầu tư 100 công ty, 95 thất bại cũng không sao, chỉ cần một trong số đó thành Airbnb, cả thế giới thắng. Tỷ lệ thất bại cao là chi phí của chiến lược.

Chiến lược này không vấn đề gì ở thị trường sơ cấp, vì không định giá theo thời gian thực, thiệt hại của người thất bại không ảnh hưởng đến bạn. Nhưng ở thị trường thứ cấp thì khác! Mỗi cổ phiếu bạn mua đều chứa đựng niềm tin của thị trường. Khi niềm tin lung lay, một công ty trị giá 2B có thể biến mất chỉ trong vài quý, còn 30k. Thiệt hại này là thật, không có "cổ phiếu tỷ đô" nào khác để lấp đầy.

Vậy tại sao năm 2020 cô ấy thắng? Bởi vì đó là một cửa sổ cực kỳ hiếm hoi: lãi suất bằng 0, đại dịch thúc đẩy chuyển đổi số, các nhà thắng trong lĩnh vực AI vẫn chưa lộ diện. Tình trạng "không có câu trả lời" này phù hợp với chiến lược của VC. Cô thắng ở chỗ "lúc này chưa có câu trả lời", chứ không phải "cô đã tìm ra câu trả lời". Nhưng cô tin thật.

Phần bi hài nhất là đây. Thời đại AI thực sự đã đến, Nvidia vọt lên trị giá 3 nghìn tỷ USD. Woodie chị bắt đầu hô hào AI từ năm 2014, là tín đồ sớm nhất. Nhưng kết quả thế nào? Thời đại AI thể hiện qua "người chiến thắng ăn hết lợi nhuận", Nvidia gần như độc chiếm, cộng thêm Microsoft, Meta và các blue-chip lớn.

Và điều này chính là điều cô ấy không thể làm nổi. Đau đớn hơn nữa là, cô đã mua Nvidia từ sớm! Năm 2014, cô mua như một công ty card đồ họa chơi game. Nếu giữ mãi, đó sẽ là khoản đầu tư vĩ đại nhất của cô.

Nhưng cô không giữ được. Cuối năm 2022, Nvidia giảm mạnh, cô bắt đầu bán ra, đến tháng 1 năm 2023 thì hoàn toàn thoái sạch. Lý do là "Nvidia chu kỳ quá mạnh, không đủ đột phá". Rồi ChatGPT bùng nổ toàn cầu, Nvidia từ vị trí cô bán đã tăng lên 3 nghìn tỷ USD. Các phương tiện truyền thông tính toán, cô đã bỏ lỡ ít nhất 59Bỷ USD lợi nhuận.

Phương pháp của cô là "không chọn người chiến thắng, mua toàn bộ lĩnh vực". Nhưng người chiến thắng rõ ràng đang trong tay cô, mà cô lại vì phương pháp của mình, tự tay bán đi người chiến thắng, đổi lấy hàng loạt các công ty nhỏ và trung bình.

Thêm nữa, cách "công khai vị thế hàng ngày" của cô, khi quy mô nhỏ là điểm cộng, đến khi quy mô 30k thì trở thành thảm họa.

Cô trở thành "bản tin lớn nhất" của thị trường, ai cũng theo dõi cô thao tác, cô chưa kịp chạy thì thị trường đã chạy trước, cô từ một kẻ săn mồi trở thành con mồi.

Và còn nữa, hình tượng "phản biện ý kiến chung" của cô lại trở thành xiềng xích trong nhận thức của chính mình. Ban đầu, mỗi lần phản biện đều đúng, khiến cô tin chắc "ý kiến chung là sai, tôi đúng". Nhưng năm 2022-2023, ý kiến chung của thị trường là blue-chip, là Nvidia, và lần này đúng thật. Cô đã mất khả năng chấp nhận "lần này không sai". Bởi vì một khi cô chấp nhận ý kiến chung, mua Nvidia, fan sẽ nói "Bạn đã thay đổi", câu chuyện sẽ không thể tiếp tục.

Kết thúc câu chuyện như một vòng luẩn quẩn. Đầu năm 2026, cô lại bắt đầu thao tác quen thuộc: bán Roku và Shopify, gom tiền vào lĩnh vực chỉnh sửa gene, lần nữa mua toàn bộ chuỗi ngành.

Có thể cô lại đúng về tương lai. Nhưng đúng hay sai, thực sự kiếm được tiền hay không, cách biệt đó đôi khi chỉ là một khoảng cách xa xăm, có khi gọi là thời điểm, có khi gọi là cấu trúc, có khi gọi là tính cách.

Câu chuyện này cho chúng ta biết: đừng mê tín bất kỳ thần linh nào. Quan trọng hơn, đừng chơi trong một trò chơi không phù hợp với mình, dùng một bộ quy tắc chắc chắn thua cuộc, cược tất cả.