Gần đây phát hiện nhiều người chơi cổ phiếu chỉ dựa vào cảm giác, hoàn toàn không xem xét tỷ lệ chuyển nhượng. Tôi muốn nói rằng, cách vận hành như vậy thật sự quá nguy hiểm.

Trước tiên nói về tỷ lệ chuyển nhượng là gì. Hiểu đơn giản, đó là tần suất giao dịch mua bán cổ phiếu, phản ánh mức độ sôi động của một cổ phiếu. Cách tính là khối lượng giao dịch chia cho vốn cổ phần lưu hành rồi nhân với 100%. Ví dụ, một cổ phiếu trong một tháng giao dịch 10 triệu cổ phiếu, vốn cổ phần lưu hành là 20 triệu, thì tỷ lệ chuyển nhượng là 50%.

Tôi đã quan sát rất lâu, phát hiện rằng tỷ lệ chuyển nhượng thực sự có thể nhìn ra được hành động của các nhà lớn. Tỷ lệ chuyển nhượng thấp cho thấy ý kiến của cả bên mua và bán khá nhất trí, giá cổ phiếu thường chỉ dao động nhỏ hoặc đi ngang. Nhưng tỷ lệ chuyển nhượng cao thì khác, nghĩa là có sự bất đồng lớn, chỉ cần trạng thái sôi động này duy trì, giá cổ phiếu thường sẽ tăng.

Cách nhìn nhận cụ thể thế nào? Tôi phân chia thành vài khoảng. Tỷ lệ chuyển nhượng 1%-3%, cho thấy cổ phiếu này không được chú ý, tổ chức không quan tâm, quỹ đầu tư nhỏ không thích. 3%-5%, bắt đầu có người thử thăm dò mua vào. 5%-7%, có sự bất đồng giữa mua và bán, lúc này cần chú ý, có thể là các nhà lớn đang âm thầm hút hàng. 7%-10%, lực mua của các nhà lớn khá tích cực, nếu giảm giá thì cần cảnh giác để tránh bị quét đáy. 10%-15%, các nhà lớn muốn kiểm soát, tăng cường hút hàng.

Khi tỷ lệ chuyển nhượng đạt 15%-20%, giao dịch trở nên sôi động, nếu giá còn ở vùng thấp mà khối lượng tăng, có thể là tín hiệu khởi động. Nhưng nếu ở vùng cao mà khối lượng tăng giảm thì tôi cá nhân rất cẩn trọng. 20%-30%, cuộc đấu tranh giữa mua và bán gay gắt, nếu ở vùng thấp thì các nhà lớn có thể đang mạnh mẽ hút hàng, còn ở vùng cao thì cần cẩn thận thoát hàng.

Tỷ lệ chuyển nhượng trên 30%-40% trở lên, chỉ xuất hiện ở các cổ phiếu hot có chủ đề hấp dẫn. Thật lòng mà nói, các nhà lớn thực sự thích hút hàng một cách lặng lẽ, vì nếu để lộ dấu vết quá rõ, giá cổ phiếu dễ bị đẩy lên cao, làm tăng chi phí mua vào của họ. Vì vậy, tỷ lệ chuyển nhượng cực cao này có thể là các nhà lớn đang thoát hàng, chuyển đổi cổ phần cho người mua mới.

Tôi đặc biệt muốn nhấn mạnh về tỷ lệ chuyển nhượng cao ở vùng đáy. Nếu một cổ phiếu dài hạn ảm đạm rồi đột nhiên xuất hiện tỷ lệ chuyển nhượng cao, và trạng thái này duy trì vài ngày giao dịch, thì chứng tỏ có dòng tiền mới tham gia. Lúc này, tỷ lệ chuyển nhượng cao rất đáng tin cậy, vì là khối lượng tăng ở đáy, chuyển nhượng đủ đầy, nên khả năng tăng giá trong tương lai khá lớn, khả năng trở thành cổ phiếu mạnh cũng rất cao.

Ngược lại, nếu giá đã tăng rất cao rồi mà đột nhiên tỷ lệ chuyển nhượng lại tăng vọt, thì cần cẩn thận. Tôi thường nói "tổng lượng lớn gặp giá cao" chính là ý này. Trong quá trình tăng giá, tỷ lệ chuyển nhượng phải duy trì ở mức cao đều đặn, một khi tỷ lệ này giảm xuống, chứng tỏ dòng tiền tiếp sức đã giảm, đà tăng của giá sẽ yếu đi.

Làm thế nào để nhận diện các nhà lớn qua tỷ lệ chuyển nhượng? Kinh nghiệm của tôi là, nếu một cổ phiếu có tỷ lệ chuyển nhượng rất thấp nhưng giá vẫn tăng, chứng tỏ có các nhà trung dài hạn đang vận hành, cổ phiếu này có tính bền vững cao, rủi ro lại nhỏ hơn. Ngược lại, nếu cổ phiếu vận hành trong kênh giảm, tỷ lệ chuyển nhượng cực thấp, không có ai mua bán, đặc biệt là các cổ phiếu đã có các nhà lớn tích lũy trước đó, sau khi qua giai đoạn điều chỉnh, xuất hiện tình trạng này thì cần chú ý, vì giá có thể đã ở vùng đáy.

Trong thực chiến, tôi đặc biệt chú ý đến vài tình huống. Thứ nhất, các cổ phiếu liên tục duy trì tỷ lệ chuyển nhượng dồi dào, giá tăng kèm khối lượng tăng, chứng tỏ các nhà lớn đã tham gia sâu, theo đà tăng giá, lực bán chốt lời và giải chấp sẽ liên tục làm sạch, trung bình chi phí của cổ đông sẽ tăng, áp lực bán ra sau này sẽ giảm. Thứ hai, sau khi giá tăng mạnh, tỷ lệ chuyển nhượng giảm trở lại, giá theo biến động của thị trường chung, thường xuất hiện ở các cổ phiếu tăng trưởng, cho thấy dòng tiền đã bị khóa chặt, các nhà lớn đang vận hành dài hạn. Thứ ba, tỷ lệ chuyển nhượng tăng vọt nhưng giá không biến động nhiều, điều này cho thấy có lượng lớn cổ phần đang chuyển nhượng trong một vùng nhỏ, thường là đã có thỏa thuận trước, rất có giá trị nghiên cứu.

Khuyến nghị cốt lõi của tôi là: tăng giá ở vùng đáy có khối lượng lớn đáng để chú ý, còn giảm giá khối lượng lớn ở vùng đỉnh thì tôi không tham gia. Nếu tôi rất thích một cổ phiếu, tôi cũng sẽ chỉ bắt đầu tham gia sau khi nó ổn định, từ phía bên phải của xu hướng. Phải tôn trọng xu hướng, đừng chống lại thị trường. Thông qua chỉ số tỷ lệ chuyển nhượng, bạn có thể nhìn rõ ý đồ của các nhà lớn, tránh bị mắc kẹt.