Vừa mới kiểm tra biểu đồ và thị trường crypto hiện đang bị tác động mạnh khá nghiêm trọng. Bitcoin đang giảm, Ethereum đang gặp khó khăn, và nhìn chung hầu như mọi thứ đều đi theo diễn biến đó. Câu hỏi khiến ai cũng băn khoăn là vì sao thị trường crypto lại lao dốc dữ dội như vậy?

Nhìn vào các con số thì không phải chỉ có một yếu tố đơn lẻ gây ra tình trạng này. Đó là sự kết hợp giữa các đợt thanh lý bắt buộc và việc mọi người cắt giảm rủi ro trên diện rộng. Chỉ trong ngày qua, khoảng $237 triệu BTC vị thế mua dài hạn đã bị thanh lý. Nhưng điều cần lưu ý là — chuyện này đã được tích tụ từ một thời gian trước đó. Tuần trước, chúng ta đã chứng kiến khoảng $2.16 billion trong các khoản thanh lý, và trong suốt tháng vừa qua là hơn $4.4 billion. Vì vậy, đây không chỉ là vấn đề của riêng ngày hôm nay.

Cơ chế vận hành khá đơn giản khi bạn nhìn ra chúng. Bitcoin giảm, các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy bị buộc phải rời khỏi vị thế, các vị thế đó chuyển thành lệnh bán trên thị trường, từ đó đẩy Bitcoin xuống thấp hơn, rồi lại kích hoạt thêm các đợt thanh lý. Đó là một phản ứng dây chuyền. Và vì Bitcoin đang thống trị thị trường phái sinh, khi nó bị tác động thì altcoin cũng đi theo. Lãi suất mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã giảm khoảng 4.4% chỉ trong ngày qua, xóa sạch khoảng $26 billion trong mức phơi bày. Trong tháng, lãi suất mở của các sản phẩm phái sinh giảm khoảng 34%.

Ngoài ra còn có sự bất an xoay quanh những nhà nắm giữ lớn đang chịu lỗ chưa hiện thực, và tâm lý chung của thị trường cũng đang mang “mood né rủi ro”. Các cổ phiếu ở châu Âu cũng đang suy yếu, nên không chỉ riêng crypto mới đang chịu áp lực này.

Vì sao thị trường crypto lại lao dốc đúng vào lúc này? Bởi vì đòn bẩy đã đang nâng đỡ thị trường đang được rút ra rất nhanh. Điều quan trọng cần theo dõi là liệu Bitcoin có thể giữ được trên mức $75,000 hay không. Nếu làm được, chúng ta có thể sẽ sớm ổn định lại. Nếu nó gãy xuống dưới mức đó, $70,000 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo. Cho đến khi các đợt thanh lý chậm lại và Bitcoin tìm được chỗ đứng, hãy kỳ vọng biến động vẫn cao và bất kỳ nhịp hồi nào cũng sẽ gặp khó khăn.

Tóm lại, vì sao thị trường crypto lại lao dốc là do chỉ có một từ: giảm đòn bẩy (deleveraging). Việc này đã diễn ra trong nhiều tuần rồi, và hôm nay chỉ là một phần của quá trình đó đang tiếp tục diễn ra.