Choc năng lượng: stagflation đã đến — FED giữa hai lằn ranh

McDonald mô tả môi trường vĩ mô hiện tại là "stagflation thực sự".

Các cuộc tấn công của Iran vào cơ sở hạ tầng của Bahrain, Dubai, UAE đã ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi cung ứng năng lượng — từ phân bón, nhiên liệu chưng cất đến nhiên liệu hàng không. McDonald cho rằng: ngay cả khi tình hình Trung Đông yên ắng, hiệu ứng độ nhớt của giá cả sẽ còn kéo dài "ít nhất 5-6 tháng". Nguyên nhân: tăng chi phí bảo hiểm cần thời gian để "phân tán", việc đưa doanh nghiệp trở lại khu vực cũng chậm, logistics của khu vực bị phá vỡ.

Giá năng lượng tăng làm giảm GDP khoảng 1%. Đồng thời, làn sóng sa thải trong lĩnh vực AI đang gia tăng — McDonald dẫn chứng: sau khi cắt giảm 45% nhân sự tại Square (Jack Dorsey), cổ phiếu tăng 30%, nhiều công ty khác cũng làm theo. Dân số đang chịu đựng "thuế ẩn" trên năng lượng, hoạt động kinh tế giảm, rủi ro suy thoái ngày càng tăng.

Điều này đặt FED giữa hai lằn ranh: lạm phát cố định cản trở việc giảm lãi suất, nhưng suy thoái lại đòi hỏi nới lỏng chính sách. McDonald cho rằng: trong tương lai gần, phần ngắn của đường cong lợi suất "đã bị đẩy xuống", lợi suất trở nên phẳng và thậm chí đảo ngược, chứ không còn dốc đứng như thị trường kỳ vọng.

Tuần trước, điều này đã xảy ra — một số quỹ đặt cược vào steepening của đường cong đã "bùng nổ" vào thứ Tư và thứ Năm. McDonald: "Đây là những tổn thất thực sự, một số quỹ đã sụp đổ hoàn toàn."

Lời khuyên của ông: mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 hoặc 3 năm với lợi suất khoảng 4%. Lý do: trong thời gian giữ, lợi nhuận 3%-4% hàng năm không rủi ro, nếu suy thoái trở nên tồi tệ hơn và FED giảm mạnh lãi suất, giá trái phiếu sẽ tăng vọt — lợi nhuận cuối cùng có thể đạt 8%.