Chỉ mới bắt đầu lại câu chuyện về Do Kwon, và thật sự, câu chuyện về giá trị ròng của anh ấy thật điên rồ. Người này từ việc có giá trị hơn 1928374656574839.25Tỷ đô la vào đỉnh cao của Terra đến... nói chung là phép tính không còn hợp lý nữa. Doanh nhân Hàn Quốc, bằng Stanford CS, từng làm việc tại Apple và Microsoft trước khi nhảy vào crypto. Nghe có vẻ ổn trên giấy tờ, đúng không?

Năm 2018, anh ấy thành lập Terraform Labs và huy động hơn $3 triệu đô la từ các nhà đầu tư mạo hiểm lớn và quỹ crypto. Đến năm 2020, họ ra mắt TerraUSD $50 UST(, một stablecoin thuật toán dự kiến giữ giá cố định với đô la, được hỗ trợ bởi token LUNA. Lý thuyết thì rất đẹp. Cách thực hiện? Không mấy suôn sẻ.

Điều thú vị bắt đầu từ đây. Trong khi mọi người nghĩ rằng việc chấp nhận UST là thật, Terraform gần như đã chạy các giao dịch giả qua Chai để đẩy số liệu lên. Kwon thậm chí đề xuất tạo ra các giao dịch "trông thật" nhưng thực ra không phải vậy. Người này chơi trò của riêng mình suốt thời gian đó, và mọi người tin vào điều đó vì các số liệu trông rất tốt.

Trước khi mọi thứ sụp đổ, Kwon đã tự tin đến mức đặt cược ) triệu đô la rằng Luna sẽ không sụp đổ. Anh ấy còn đề nghị các cược rằng UST sẽ không mất peg. Mức độ tự tin này thường không kéo dài lâu trong crypto.

Vậy điều gì thực sự gây ra sự sụp đổ? Vào tháng 5 năm 2022, Anchor Protocol bắt đầu giảm lãi suất trên các khoản gửi UST. Mọi người bắt đầu rút tiền ra. Cơ chế đốt và tạo mới token để giữ UST ổn định? Nó chậm, gặp vấn đề kỹ thuật, và các sàn giao dịch bắt đầu chặn rút tiền. Mỗi LUNA được tạo ra để ổn định UST làm loãng nguồn cung token, khiến giá còn giảm mạnh hơn nữa.

Khi UST mất peg, các cơ chế tự động tại Curve cứ tiếp tục làm giảm giá trị, tạo ra áp lực arbitrage lớn hơn. Trong vài ngày, mọi thứ sụp đổ hoàn toàn. 1928374656574839.25Tỷ đô la giá trị biến mất. Luna sụp đổ. UST sụp đổ. Và câu chuyện về giá trị ròng của Do Kwon trở thành một bài học cảnh tỉnh về sự sụp đổ lớn nhất trong crypto.

Toàn bộ câu chuyện là một bài học về cách các kế hoạch tinh vi có thể trông hợp pháp cho đến khi chúng không thể nữa. Nên nghiên cứu nếu bạn muốn hiểu rõ điều gì đã xảy ra vào năm 2022.