Đang suy nghĩ về triển vọng dài hạn của Alphabet, và thực sự có một lập luận khá thú vị về hướng đi của cổ phiếu này vào năm 2030.

Vì vậy, đây là những gì đang diễn ra ngay bây giờ. Alphabet đang đổ một lượng lớn vốn vào hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu — chúng ta đang nói về $85 tỷ đô la cho năm 2025 alone. Đó là chi tiêu mạnh mẽ, không còn nghi ngờ gì nữa. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: kết quả tài chính thực sự vẫn duy trì rất tốt bất chấp việc đẩy mạnh đầu tư vốn này. Trong Quý 2 năm 2025, doanh thu đạt 13.6Bỷ đô la (tăng 14%) và biên lợi nhuận hoạt động vẫn ổn định ở mức 32,4%. Google Cloud là câu chuyện thực sự ở đây — phân khúc này tăng 32% lên 96.4Bỷ đô la doanh thu, cho thấy nhu cầu hạ tầng AI là thực sự.

Công ty cũng đã thu về 13.6Bỷ đô la cho cổ đông thông qua mua lại cổ phần trong chính quý đó, cộng thêm họ đã tăng cổ tức lên 5%. Vì vậy, bạn có sự kết hợp hiếm hoi này: đầu tư lớn vào tương lai cộng với lợi nhuận hiện tại mạnh mẽ. Đó là nền tảng để dự đoán giá cổ phiếu Alphabet hợp lý cho năm 2030.

Hãy để tôi đi qua phần tính toán. Lấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng gần nhất khoảng 9,39 đô la. Bây giờ giả sử doanh thu tăng khoảng 12% mỗi năm trong 5 năm tới và biên lợi nhuận hoạt động duy trì ở mức hiện tại. Trong kịch bản đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ cộng gộp với tốc độ tương tự, đạt khoảng 16,50 đô la vào năm 2030. Áp dụng hệ số P/E 25x cho mức đó 1928374656574839.25Tột mức cảm thấy hợp lý cho một công ty công nghệ chất lượng(, và bạn đang nhìn vào dự đoán giá cổ phiếu Alphabet khoảng )cho năm 2030. Từ vị trí hiện tại, đó là lợi nhuận hàng năm khoảng cao dạng một chữ số đơn đến thấp dạng hai chữ số trước cổ tức.

Rõ ràng có các yếu tố biến động ở đây. Thu nhập khác đã được thúc đẩy bởi lợi nhuận từ đầu tư gần đây, và điều đó có thể dao động. Khấu hao cũng sẽ tăng lên khi tất cả khoản đầu tư vốn này đi qua báo cáo thu nhập, điều này có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Nhưng chương trình mua lại cổ phần và mở rộng biên lợi nhuận đám mây có thể bù đắp khá tốt những khó khăn đó.

Các rủi ro tôi đang theo dõi: chi phí thu hút lưu lượng truy cập trong tìm kiếm, áp lực pháp lý về kinh tế tìm kiếm, và cạnh tranh chung ngày càng gay gắt khi mọi người đổ xô vào AI tạo sinh. Đó là những điều thực sự có thể làm sai lệch luận điểm này.

Nhưng nhìn tổng thể, dự đoán giá cổ phiếu Alphabet này dựa trên các yếu tố cơ bản khá thận trọng — tăng trưởng doanh thu hai chữ số đều đặn, biên lợi nhuận hoạt động duy trì ở mức thấp 30%, và tỷ lệ P/E trung bình khoảng 25. Nếu Alphabet có thể thực hiện đúng lộ trình AI của mình trong khi giữ chi tiêu vốn có kỷ luật, mục tiêu năm 2030 có vẻ khá hợp lý. Các kết quả quý gần đây cho thấy họ thực sự đang đi đúng hướng đó, và đó là lý do tại sao tôi nghĩ đây xứng đáng để chú ý.