Vừa rồi tôi vừa xem qua lĩnh vực năng lượng và có điều gì đó khá thú vị đang diễn ra với các cổ phiếu “penny oil” (dầu giá rẻ) ngay lúc này. WTI đang biến động liên tục - gần đây đã chạm mức thấp trong 6 tháng khoảng $66/thùng nhờ các lo ngại về nhu cầu ở Mỹ và Trung Quốc, căng thẳng thương mại, và nỗi lo về tình trạng dư cung. IEA đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu xuống chỉ còn 1.03 triệu thùng/ngày. Nhìn bề ngoài khá bi quan.

Nhưng đây là điều khiến tôi chú ý: bất chấp sự biến động và tâm lý thận trọng, vẫn có một số “kèo” bị định giá quá thấp một cách nghiêm trọng trong lĩnh vực năng lượng, có thể tận dụng các dao động này. Chúng ta đang nói về các cổ phiếu “penny oil” giao dịch dưới $5 - những công ty có nền tảng thực sự và các chất xúc tác tăng trưởng, chứ không chỉ là các “chuyến bay” đầu cơ.

Amplify Energy (AMPY) là một cái đáng theo dõi. Họ hoạt động trên khắp Oklahoma, Southern California, Texas và Rocky Mountains, với một nền tảng tài sản đa dạng giúp họ chống chịu tốt hơn trước các cú sốc biến động giá. Việc sáp nhập với các công ty trong danh mục của Juniper Capital là rất đáng kể - bổ sung 50 triệu thùng dự trữ đã được chứng minh và khoảng $614 triệu trong định giá PV-10. Ban quản lý kỳ vọng sẽ có những lợi ích hiệp lực về chi phí đáng kể và đẩy nhanh dòng tiền tự do bắt đầu từ năm 2025. Cổ phiếu đang giao dịch dưới $4, và ước tính đồng thuận cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận là 66.7%. Đó là kiểu “upside” mà bạn tìm kiếm ở các cổ phiếu dầu penny.

Nine Energy Service (NINE) là một góc nhìn khác. Họ cung cấp các giải pháp hoàn thiện giếng trên các lưu vực ở Bắc Mỹ với một nhóm khách hàng thuộc nhóm “blue-chip”. Điều đáng chú ý là mức độ tiếp xúc của họ với khí tự nhiên - hơn 30% doanh thu gắn với các lưu vực khí. Với việc ban quản lý kỳ vọng môi trường giá khí sẽ thuận lợi hơn trong thời gian tới và có thêm kế hoạch mở rộng quốc tế về mảng công cụ, thì thật sự có động lực ở đây. Giao dịch ở mức $1.19/cổ phiếu, rõ ràng là đang nằm trong “vùng” cổ phiếu penny giá rẻ.

Tiếp theo là Harbour Energy (HBRIY). Đây là một nhà sản xuất thượng nguồn toàn cầu vừa hoàn tất thương vụ mua lại khổng lồ Wintershall Dea vào tháng 9 năm 2024. Họ đã “gấp ba” dự trữ, đa dạng hóa các nguồn doanh thu, và sản lượng dự kiến sẽ tăng từ 258,000 boepd trong năm 2024 lên 450-475,000 boepd trong năm 2025. Họ cũng cắt giảm chi phí vận hành 15% nhờ thương vụ này. Với mức giá $2.56/cổ phiếu, đây là điểm vào hợp lý.

Điểm đặc trưng của các cổ phiếu dầu penny là chúng đi kèm với sự biến động - đó là bản chất của nó. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm các công ty có nền tảng vững chắc, các chất xúc tác tăng trưởng và mức định giá hấp dẫn, thì cả ba lựa chọn này đại diện cho kiểu cơ hội có thể xuất hiện khi tâm lý thị trường trở nên quá tiêu cực. Ngành năng lượng lúc nào cũng có chu kỳ, và ngay lúc này nó giống như một trong những thời điểm thị trường đang định giá bi quan hơn so với những gì các nền tảng thực tế cho phép.