Gần đây tôi đã suy nghĩ về vàng, và thành thật mà nói, lợi ích và hạn chế của nó không đơn giản như hầu hết mọi người vẫn nghĩ.

Hãy để tôi phân tích vì sao rất nhiều nhà đầu tư vẫn “dính” vào vàng dù đã có crypto và cổ phiếu. Trước hết, đó là một công cụ phòng vệ hợp pháp khi mọi thứ đi chệch hướng. Nhớ năm 2008 không? Trong khi mọi thứ khác lao dốc, vàng đã tăng hơn 100% vào năm 2012. Người ta hoảng loạn mua vàng khi thị trường sụp đổ vì nó có tiếng là “an toàn” — và điều đó thực sự quan trọng về mặt tâm lý trong giai đoạn suy thoái.

Tiếp theo là lạm phát. Khi đồng đô la mất dần sức mua, các tài sản vật chất như vàng thường có xu hướng giữ giá tốt hơn. Tiền mặt của bạn yếu đi, nhưng giá vàng thường tăng trong các giai đoạn có lạm phát. Đó là lý do một số người chuyển tiền vào vàng như một biện pháp phòng vệ trước nguy cơ đồng tiền bị bào mòn.

Một góc nhìn khác là đa dạng hóa danh mục đầu tư. Trải đều tài sản của bạn sang nhiều loại tài sản khác nhau sẽ giúp bạn không bị “xóa sổ” nếu một ngành nào đó sụp đổ. Vàng hoạt động khác với cổ phiếu và trái phiếu, nên về mặt lý thuyết, việc thêm vàng vào danh mục có thể giúp giảm rủi ro tổng thể.

Nhưng đây là chỗ gây bực mình. Vàng thực ra không tạo ra tiền cho bạn trong thời gian bạn nắm giữ. Cổ phiếu trả cổ tức, trái phiếu trả lãi, bất động sản cho thuê thì có tiền thuê. Còn vàng thì sao? Bạn chỉ có lời nếu giá tăng. Chỉ vậy thôi. Không có dòng thu nhập nào cả.

Rồi đến các chi phí “ẩn”. Nếu bạn cất giữ vàng vật chất ở nhà, bạn sẽ phải trả tiền vận chuyển và bảo hiểm. Giữ trong hòm ký gửi an toàn ở ngân hàng hay trong kho? Thêm phí. Tất cả những chi phí này đều ăn vào lợi nhuận của bạn một cách đáng kể.

Và tình hình thuế cũng tệ. Khi bạn bán vàng vật chất có lãi, thuế lãi vốn dài hạn có thể lên tới 28%. So với cổ phiếu hoặc trái phiếu, nơi bạn thường chỉ phải trả tối đa 15-20%. Đây là một khác biệt rất đáng kể theo thời gian.

Vậy làm thế nào để bạn đầu tư vào vàng? Bạn có thể mua vàng vật chất — coin hoặc thỏi — nhưng đi kèm là những rắc rối về lưu trữ. Cổ phiếu vàng từ các công ty khai thác có thể mang lại đòn bẩy tốt hơn khi giá biến động. ETF và mutual funds là con đường dễ nhất nếu bạn muốn tránh rắc rối khi phải xử lý tài sản vật chất. Bạn chỉ cần mua qua công ty môi giới của mình là xong.

Nhưng nói thẳng ra thì: vàng chỉ phát huy tác dụng trong những tình huống cụ thể, chủ yếu khi lạm phát đang tăng nóng hoặc nền kinh tế có nhiều bất ổn. Còn trong các thị trường tăng giá, khi mọi thứ đang phát triển? Vàng thường hoạt động kém hơn. Xét về dài hạn, cổ phiếu có mức lợi nhuận trung bình 10.70% mỗi năm từ 1971 đến 2024, trong khi vàng chỉ đạt 7.98%. Khoảng chênh lệch này sẽ cộng dồn qua nhiều thập kỷ.

Các chuyên gia thường khuyên bạn giữ vàng ở mức 3-6% danh mục tùy theo mức độ chịu rủi ro. Mức đủ để giúp bạn có “một lớp đệm” trước sự bất định, nhưng không đến mức khiến bạn bỏ lỡ các tài sản tăng trưởng.

Nếu bạn chọn hướng đi với vàng vật chất, hãy bám vào các lựa chọn tiêu chuẩn như thỏi đầu tư đạt ít nhất 99.5% độ tinh khiết, hoặc các đồng coin do chính phủ đúc. Tránh mua trang sức và đồ sưu tầm để đầu tư — bạn đang trả thêm phí cho tay nghề, chứ không phải cho phần “hàm lượng vàng”.

Chỉ mua từ các đại lý uy tín. Kiểm tra uy tín của họ, so sánh cấu trúc phí, và chú ý đến mức chênh lệch (spread) cao hơn giá spot. Better Business Bureau chính là “người bạn” hữu ích trong trường hợp này.

Để giao dịch dễ dàng hơn, cổ phiếu vàng và ETF thường vượt trội hơn vàng vật chất vì bạn có thể mua hoặc bán ngay lập tức thông qua bất kỳ công ty môi giới nào. Không cần drama về lưu trữ.

Thêm một điều nữa: nếu bạn nghiêm túc về vàng trong các tài khoản hưu trí, hãy tìm hiểu precious metal IRAs. Bạn sẽ có cùng lợi thế về thuế như các tài khoản hưu trí thông thường trong khi vẫn nắm giữ vàng vật chất thực sự.

Tóm lại? Vàng có chỗ đứng trong một danh mục cân bằng, nhưng nó không tự nó trở thành công cụ làm giàu. Nó là bảo hiểm. Hãy dùng vàng cho đúng mục đích đó, giữ tỷ trọng nhỏ so với tổng tài sản của bạn, và đừng kỳ vọng nó thay thế những khoản đầu tư tập trung vào tăng trưởng. Hãy trao đổi với cố vấn tài chính trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi nào, đặc biệt nếu bạn đang cân nhắc điều chỉnh tỷ trọng phân bổ đáng kể.