Đang tìm hiểu lý do tại sao nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc vượt thị trường, và thành thật mà nói, giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên luôn xuất hiện với lý do chính đáng.

Vì vậy, đây là chuyện: vào năm 1973, Burton Malkiel đã thay đổi cách chúng ta nghĩ về việc chọn cổ phiếu. Lập luận của ông khá đơn giản - giá cổ phiếu không theo các mô hình có thể dự đoán được. Chúng di chuyển ngẫu nhiên dựa trên thông tin được định giá ngay lập tức. Đó là cốt lõi của giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, và thực tế nó còn thực tế hơn nhiều so với vẻ ngoài của nó.

Hầu hết mọi người nghĩ rằng họ có thể phát hiện xu hướng hoặc tìm ra cổ phiếu tiềm năng sẽ tăng vọt. Nhưng theo lý thuyết này, bạn đang chiến đấu trong một cuộc chiến khó khăn. Mỗi khi có thông tin mới xuất hiện trên thị trường, giá sẽ điều chỉnh ngay lập tức. Các biến động giá trong quá khứ? Chúng không nói lên điều gì về những gì sắp tới. Phân tích kỹ thuật, nghiên cứu cơ bản sâu sắc - chúng có thể cảm thấy hữu ích, nhưng giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên cho rằng chúng sẽ không mang lại lợi thế nhất quán.

Bây giờ, điều thú vị là giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên dựa trên một khái niệm gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả, hay EMH. EMH nói rằng tất cả thông tin có sẵn đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Vậy nếu mọi người đều có cùng dữ liệu, làm thế nào ai đó có thể liên tục vượt trội hơn? Đó là lý luận.

Nhưng tôi thành thật mà nói - lý thuyết này có những người phản đối. Một số cho rằng thị trường không hoàn toàn hiệu quả, rằng các mô hình có thể tồn tại nếu bạn biết nơi để tìm. Các cuộc sụp đổ và bong bóng thị trường dường như thách thức ý tưởng rằng mọi thứ đều hoàn toàn ngẫu nhiên. Và chắc chắn còn nhiều tranh luận về việc đầu tư thụ động có phải luôn là chiến lược tối ưu hay không.

Dù sao đi nữa, nếu bạn chấp nhận giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên như một mô hình làm việc, thì bài học thực tế khá rõ ràng: đừng cố gắng dự đoán thời điểm thị trường hoặc săn lùng cổ phiếu bị định giá thấp. Thay vào đó, hãy bỏ tiền vào các quỹ chỉ số rộng như S&P 500 hoặc các ETF chi phí thấp theo dõi toàn bộ thị trường. Đa dạng hóa, giữ lâu dài, và để lợi nhuận kép làm phần còn lại.

Điều tuyệt vời của phương pháp này? Bạn không phải lo lắng về biến động giá hàng ngày hoặc cố gắng dự đoán điều không thể đoán trước. Bạn chỉ đơn giản là xây dựng sự giàu có đều đặn theo thời gian. Dù bạn có hoàn toàn tin vào giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên hay không, thì sự đơn giản của chiến lược này cũng đáng để suy nghĩ. Thật đáng để cân nhắc nếu bạn mệt mỏi với việc săn lùng hiệu suất.