Nhiều nhà giao dịch mới dường như còn bối rối về sự khác biệt giữa mua để mở và bán để đóng, và thành thật mà nói, đây là một điểm thường gây nhầm lẫn khá phổ biến. Hãy để tôi phân tích rõ những gì thực sự đang xảy ra vì việc hiểu rõ sự khác biệt này sẽ thay đổi cách bạn tiếp cận giao dịch quyền chọn.

Vậy vấn đề là: khi bạn bán để mở, bạn đang bắt đầu một vị thế bán khống trong một quyền chọn. Bạn thu tiền mặt ngay lập tức từ việc bán hợp đồng đó, và tài khoản của bạn được ghi có với phí bảo hiểm. Điều này khác với mua để mở, nơi bạn trả tiền để sở hữu quyền chọn và đặt cược vào sự biến động giá theo hướng có lợi cho bạn.

Chuyển đổi chiến lược thực sự xảy ra khi bạn hiểu bán để đóng. Đây là cách bạn thoát khỏi vị thế mà bạn đã mua trước đó. Có thể quyền chọn của bạn đã tăng giá trị và đạt mục tiêu giá, vì vậy bạn bán nó theo giá thị trường để khóa lợi nhuận. Hoặc có thể giao dịch đi ngược lại với bạn và bạn bán để đóng để cắt lỗ trước khi mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Dù sao đi nữa, bạn đang đóng lại những gì bạn đã mở.

Bây giờ, đây là phần thú vị về mặt cơ chế. Nếu bạn bán để mở một hợp đồng quyền chọn với phí bảo hiểm $1 , bạn nhận được $100 tiền mặt ngay lập tức ( vì hợp đồng đại diện cho 100 cổ phiếu). Số tiền đó nằm trong tài khoản của bạn như một khoản tín dụng. Nhiệm vụ của bạn sau đó là hoặc mua để đóng vị thế đó sau này ở mức giá thấp hơn, để hợp đồng hết hạn vô giá trị, hoặc bị giao quyền thực hiện.

Yếu tố giá trị thời gian rất quan trọng ở đây. Khi thời hạn gần đến, giá trị thời gian đó sẽ giảm dần. Nếu bạn bán khống một quyền chọn và giá cổ phiếu vẫn dưới giá thực hiện của bạn khi hết hạn, boom - quyền chọn hết hạn vô giá trị và bạn giữ toàn bộ phí bảo hiểm đã thu. Đó là tiền miễn phí. Nhưng nếu cổ phiếu di chuyển ngược lại, bạn có thể cần mua để mở vị thế đóng ở mức lỗ.

Để tôi đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử bạn bán để mở một quyền chọn mua (call) trên AT&T với giá thực hiện $25 khi AT&T đang giao dịch ở mức $22. Bạn thu phí bảo hiểm. Nếu AT&T giữ dưới $25 cho đến hết hạn, bạn thắng. Nếu nó tăng lên $30, quyền chọn đó giờ có $5 giá trị nội tại và bạn sẽ lỗ khi bán để đóng.

Một điều mọi người không luôn nhận ra: hiểu rõ chiến lược mua để mở so với bán để đóng giúp bạn chọn được phía thị trường mà bạn muốn đứng. Nhà giao dịch mua để mở và bán để đóng để kiếm lợi nhuận. Nhà giao dịch bán khống thì ngược lại - họ bán để mở và mua để đóng ( hy vọng ở mức giá thấp hơn). Cả hai đều có thể thành công, nhưng vị thế bán khống mang theo những rủi ro khác nhau.

Đòn bẩy là có thật. Bạn có thể kiểm soát hàng trăm đô la cổ phiếu chỉ với vài trăm vốn. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là lỗ có thể tích tụ nhanh chóng nếu giao dịch đi sai hướng. Sự mất giá theo thời gian hoạt động chống lại bạn trong các vị thế mua dài hạn và có lợi cho bạn trong các vị thế bán khống. Khoảng chênh lệch - khoảng cách giữa giá mua và giá bán - sẽ ăn vào lợi nhuận của bạn ở cả hai phía.

Nếu bạn mới bắt đầu với quyền chọn, thành thật mà nói, hãy dành thời gian trên tài khoản thực hành trước. Giao dịch thử các kịch bản khác nhau - bán để mở so với mua để mở, rồi sau đó thực hành bán để đóng ở các mức giá khác nhau. Xem cách mất giá theo thời gian thực sự ảnh hưởng khi thời hạn đến gần hơn. Kinh nghiệm thực tế luôn tốt hơn là chỉ đọc lý thuyết.