Vừa mới tìm hiểu về mảng các công ty nha khoa niêm yết công khai và thành thật mà nói, ở đây có một vài điều khá thú vị nếu bạn muốn nhìn vượt ra ngoài chỉ mỗi crypto.

Tôi bắt đầu nghĩ về điều này sau khi đọc rằng các startup nha khoa gần đây đang nhận được lượng quan tâm vốn mạo hiểm rất lớn. Nhưng vấn đề là - đã có những công ty nha khoa niêm yết công khai lâu đời âm thầm in tiền trong nhiều năm rồi. Hầu hết nhà đầu tư hoàn toàn bỏ qua lĩnh vực này.
Để tôi phân tích những gì khiến tôi chú ý. Henry Schein (HSIC) về cơ bản là trụ cột của ngành nha khoa. Khoảng 90% các phòng khám nha khoa tại Mỹ là khách hàng của họ. Họ đang chuyển hơn 120.000+ sản phẩm thương hiệu cùng với thêm 180.000 sản phẩm nhãn riêng đến các nha sĩ ở khắp mọi nơi. Khi tôi xem số liệu năm 2018 của họ, doanh thu đạt $13.2 billion với lợi nhuận tăng 11.4%. Cổ phiếu thì lại bị “đè” xuống - hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần. Đây đúng là vùng đất “value” kinh điển.
Tiếp theo là Align Technology (ALGN) với sự thống trị Invisalign. Vâng, các đối thủ như Candid đang ăn mòn biên lợi nhuận nhờ các lựa chọn rẻ hơn, nhưng ALGN không phải đã chết. Doanh thu năm 2018 của họ tăng 34% lên $2 billion. Điều thực sự nổi bật: máy quét iTero của họ tăng 68% và hiện chiếm 14% tổng doanh thu. Đó là một động cơ tăng trưởng thứ hai mà mọi người chưa nói đến đủ nhiều.
Dentsply Sirona (XRAY) đã gặp khó khăn trong khâu tích hợp sau khi mua lại Sirona, nhưng cuối cùng họ cũng đang dọn dẹp lại mọi thứ. Tinh gọn vận hành, cắt giảm chi phí, và các nhà phân tích dự phóng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là $2.64 vào năm tài chính 2020. Cổ phiếu đã có một giai đoạn tăng khá tốt sau đó.
Các công ty nha khoa niêm yết mà tôi đang theo dõi cũng bao gồm Patterson Companies (PDCO) - họ là nhà phân phối giống Schein nhưng có thêm mảng đa dạng hóa sức khỏe thú cưng, chiếm 158% doanh thu. Dòng tiền tự do tạo ra của họ khá tốt, và mức cổ tức 4.8% thì không có gì để xem thường.
Rồi còn các “kịch bản” hướng tới người tiêu dùng. Procter & Gamble (PG) sở hữu Oral-B, tạo ra khoảng 9% doanh thu của họ. Họ vừa ghi nhận năm thứ 63 liên tiếp tăng trưởng cổ tức. Church & Dwight (CHD) nhỏ hơn nhưng lại “đấm” mạnh hơn cả mức kỳ vọng với các thương hiệu như Arm & Hammer, AIM và nhiều thương hiệu chăm sóc răng miệng khác. Trong suốt thập kỷ qua, CHD mang về 19.4% lợi suất bình quân hàng năm - gần gấp đôi so với P&G.
3D Systems (DDD) là quân bài bí ẩn ở đây. Phân khúc nha khoa của họ đang tăng trưởng với răng giả, mão răng và các hướng dẫn phẫu thuật được in 3D. CEO cho biết có “hàng tỷ cơ hội” trong lĩnh vực này. Giao dịch ở mức 1.8x doanh thu, nó đang rẻ hơn so với lịch sử.
Điều đáng chú ý là có bao nhiêu công ty nha khoa niêm yết trong số này bị bỏ qua trong khi ai cũng lao theo “hype” startup. Nền tảng vững chắc, dòng tiền thực sự có, và định giá đã trở nên khá hấp dẫn tùy vào thời điểm bạn nhìn. Nếu bạn đang đa dạng hóa ra khỏi mảng công nghệ và crypto, thì lĩnh vực này xứng đáng được xem xét kỹ hơn.