Đã suy nghĩ về điều này một thời gian rồi. Câu chuyện về các công ty công nghệ vốn hóa lớn đang trở nên thú vị hơn khi chúng ta tiến vào năm 2026. Có một nguyên tắc đầu tư cũ mà hầu hết mọi người đều hiểu sai - họ bán các cổ phiếu thắng để theo đuổi những cơ hội nóng hổi tiếp theo. Nhưng thực tế, khoản lời lớn luôn nằm ở việc để các vị trí tốt nhất của bạn tiếp tục phát triển.

Vì vậy, đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi. Năm công ty công nghệ khổng lồ đang gần như đứng trên bờ gia nhập một câu lạc bộ đặc biệt - nhóm vốn hóa thị trường $5 nghìn tỷ. Và thành thật mà nói, một số trong số họ có thể đã ở đó rồi tùy vào thời điểm bạn đang đọc bài này.

Nvidia về cơ bản đã tiên phong trong toàn bộ chuyện này. Nhà sản xuất chip AI này là người đầu tiên chạm mốc $5 nghìn tỷ, mặc dù đã có một số biến động kể từ đó. Nhưng các yếu tố cơ bản vẫn tiếp tục tích tụ. Chip Vera Rubin mới của họ dự kiến sẽ giảm 90% chi phí suy luận AI trong khi sử dụng ít GPU hơn nhiều. Đó là kiểu đổi mới giữ cho câu chuyện tăng trưởng còn sống. Họ có khả năng dự báo doanh thu hơn 1928374656574839.25Tỷ đô la trong sáu quý, điều này thật điên rồ. Cổ phiếu của họ đang giao dịch quanh mức chỉ cần thêm khoảng 9% nữa để quay trở lại vùng $500 nghìn tỷ, với mức mục tiêu giá trung bình của Wall Street khoảng $5 .

Alphabet có lẽ là cổ phiếu thú vị nhất ở đây. Google về cơ bản đã tránh được đòn phản ứng chống độc quyền, và giờ đây họ đang tích hợp AI trực tiếp vào tìm kiếm. Mô hình Gemini LLM của họ thực sự cạnh tranh, và Google Cloud đang phát triển mạnh mẽ - tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái quý trước. Với cấu trúc hai loại cổ phiếu, họ chiếm hai vị trí trong bất kỳ danh sách nào như thế này. Hiện tại, họ đứng gần mức $252 nghìn tỷ, vì vậy mức tăng 25% sẽ đưa họ tới đó. Các nhà phân tích khá tự tin rằng điều này sẽ xảy ra.

Apple đã bị quá nhiều người bỏ qua. Đúng, họ đến muộn với AI, nhưng mối quan hệ hợp tác Gemini với Google thực sự giải quyết vấn đề đó một cách tinh tế. Họ đang đưa Siri trở lại với khả năng AI thực sự, và với 2.4Bỷ thiết bị iOS hoạt động, khả năng kiếm tiền từ đó là rất lớn. Vốn hóa thị trường khoảng 3.8 nghìn tỷ đô la đưa họ cách mức $4 nghìn tỷ khoảng 32%. Điều này không phải là điều phi lý, nhất là với cơ sở người dùng đã có và sự phục hồi nhu cầu tại Trung Quốc.

Microsoft có lẽ là công ty nhàm chán nhất nhưng lại ổn định nhất trong số này. Azure đang tăng trưởng 40% mỗi năm. Họ đã tích hợp AI vào gần như mọi thứ - Copilot, 365, toàn bộ hệ sinh thái doanh nghiệp của họ. Với vốn hóa khoảng 3.4 nghìn tỷ đô la, họ cần khoảng 45% để đạt tới đó. Nhưng mô hình doanh thu định kỳ và việc tích hợp AI toàn diện khiến điều này có vẻ khá khả thi.

Điều khiến tôi ấn tượng là cách định giá vẫn còn khá hợp lý. Những công ty này không đắt so với tốc độ tăng trưởng của họ. Chúng ta đang nói về mức 25-28 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai cho phần lớn trong số này, điều này thực sự hợp lý đối với các công ty tăng trưởng nhanh và chiếm lĩnh thị trường như vậy.

Tôi không nói rằng đây là những chiến thắng chắc chắn, nhưng mô hình để các cổ phiếu thắng tiếp tục phát triển đã hoạt động trong nhiều thập kỷ. Những công ty này có quy mô, sản phẩm, dòng tiền. Dù tất cả có đạt mức $5 nghìn tỷ hay không, tiềm năng tăng trưởng từ đây trông có vẻ hấp dẫn hơn nhiều so với việc chạy theo những gì đang hot trong tuần này. Chỉ là quan sát của tôi dựa trên dữ liệu hiện có.