Về việc liệu chiến tranh có thể hoàn toàn chấm dứt hay eo biển Hormuz có thể khôi phục lưu thông

Nhìn từ tình hình hiện tại, việc chấm dứt hoàn toàn chiến tranh vẫn còn quá sớm, còn việc khôi phục eo biển Hormuz cũng chỉ ở mức độ hữu hạn. Bản chất của lần ngừng bắn lần này là “có điều kiện và có thời hạn”: Iran đồng ý trong vòng hai tuần phải đạt được an toàn thông hành qua eo biển, với điều kiện là Mỹ dừng các cuộc oanh kích. Ủy ban An ninh Quốc gia tối cao của Iran nêu rõ rằng “đàm phán không có nghĩa là chiến sự đã kết thúc”, và chỉ khi tuân thủ 10 điều khoản đình chiến và cuối cùng chốt các chi tiết thì Iran mới chấp nhận chấm dứt chiến sự. Hiện đã có những tàu đầu tiên đi qua eo biển, nhưng khu vực vẫn còn 426 tàu chở dầu cùng hàng trăm tàu thuyền khác bị mắc kẹt, tình trạng ùn tắc vẫn chưa được giải quyết. Sau “cửa sổ” hai tuần, nếu các cuộc đàm phán bắt đầu từ ngày 10 tháng 4 không đạt được tiến triển thực chất, thì vẫn có khả năng tình hình sẽ leo thang trở lại.

Chiến lược phân bổ: dầu thô, tài sản mã hóa, kim loại quý

Dầu thô — tư duy thiên về giảm trong ngắn hạn, nhưng trung hạn không nên bi quan quá mức. Tin ngừng bắn khiến phần bù rủi ro địa chính trị được xóa đi nhanh chóng, hợp đồng tương lai WTI trong ngày có lúc giảm hơn 19% xuống còn 91,3 USD/thùng. Tuy nhiên, eo biển Hormuz chịu trách nhiệm cho khoảng một phần năm lượng vận chuyển dầu mỏ toàn cầu; nếu đàm phán đổ vỡ, giá dầu vẫn có thể tăng vọt nhanh. Goldman Sachs dự báo WTI ở quý IV năm 2026 là 67 USD (giả định eo biển dần được mở), còn JPMorgan dự báo trước chiến tranh rằng Brent sẽ nằm trong vùng 60 USD. Khuyến nghị tham gia bán khống ngắn hạn nhưng phải đặt lệnh cắt lỗ chặt chẽ, tránh quá đà theo đuổi việc bán tháo.

Tài sản mã hóa — ngắn hạn thiên về lạc quan, nhưng vẫn cần cảnh giác với việc “lợi tốt được hiện thực hóa”. Bitcoin sau khi công bố tin ngừng bắn đã nhanh chóng vượt mốc 72,000 USD, khiến tâm lý thị trường từ “cực độ sợ hãi” đảo chiều nhanh chóng. Một nhà giao dịch của FalconX cho rằng “cho đến khi nhìn thấy một giải pháp có tính bền vững, thị trường sẽ duy trì trạng thái dao động”. Trong thời gian hai tuần tới của các cuộc đàm phán, nếu tình hình ổn định, BTC có thể tiếp tục dao động trong biên 70,000-75,000 USD; nếu đàm phán đổ vỡ và eo biển lại đóng, thì giá có thể nhanh chóng trượt xuống kiểm định vùng hỗ trợ 65,000 USD. Khuyến nghị dùng BTC và ETH làm phần phân bổ phòng thủ cốt lõi; các altcoin beta cao có thể tham gia một lượng nhỏ vào nhịp hồi nhưng phải kiểm soát quy mô vị thế.

Kim loại quý — trung hạn vẫn có giá trị để phân bổ. Vàng sau tin ngừng bắn đã tăng vọt ngược chiều lên trên 4,800 USD, bạc cũng tăng đồng bộ hơn 5%; diễn biến này trái ngược với xu hướng thông thường “lợi tốt đã ra hết thì giá sẽ giảm”, cho thấy dòng tiền dài hạn vẫn giữ sự nghi ngờ sâu sắc đối với uy tín của tiền pháp định và sự ổn định địa chính trị toàn cầu. Các tổ chức nhìn chung cho rằng sau khi áp lực ngắn hạn giảm đi thì giá sẽ dao động và đi lên trở lại; vì vậy khuyến nghị giữ một tỷ lệ vàng nhất định như một cấu phần phòng thủ dài hạn.

Tổng thể mà nói, việc ngừng bắn trong hai tuần chỉ là “cửa sổ thở”, chứ không phải sự đảo chiều xu hướng. Khuyến nghị áp dụng “phần phòng thủ đáy” gồm các đồng tiền chủ lực và vàng, kết hợp với giao dịch theo nhịp cho vị thế bán dầu thô, đồng thời bám sát tiến triển đàm phán bắt đầu từ ngày 10 tháng 4. Về quản lý vị thế, duy trì tính linh hoạt, tránh đặt cược quá mức vào một hướng trong các biến động cực đoan.#加密市场回升