“Giá dầu thô giao ngay quan trọng nhất toàn cầu” tăng vọt lên trên 140 USD, lần đầu tiên kể từ năm 2008!

Nguồn: Wall Street Quan sát

Việc eo biển Hormuz bị phong tỏa hơn một tháng, cộng thêm những phát biểu cứng rắn của Trump đã phá vỡ kỳ vọng của thị trường rằng chiến sự sớm kết thúc, khiến thị trường dầu thô vật chất toàn cầu đang trải qua cú sốc giá mạnh nhất trong hơn 18 năm qua.

Ngày 2 tháng 4, giá dầu Brent giao ngay chạm mức 141.37 USD/thùng, lập mức cao nhất kể từ năm 2008; so với mức giá ngày trước đó trên 128 USD, giá đã nhảy vọt mạnh. Mức giá này cũng vượt đỉnh điểm khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ vào năm 2022.

Trong khi đó, mức tăng cao nhất trong ngày của hợp đồng dầu WTI tháng 5 đạt 13.8%; giá thanh toán dầu thô của Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 2022 vượt qua mốc 110 USD/thùng.

Bài phát biểu trên truyền hình toàn quốc của Trump phát đi tín hiệu cứng rắn, khiến các vị thế bán (short) mà thị trường đặt cược vào việc chiến sự kết thúc nhanh chóng nhanh chóng được đóng lại và đảo chiều; đây là ngòi nổ trực tiếp cho đợt giá dầu tăng vọt lần này. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã định danh cuộc khủng hoảng này là “cú sốc cung ứng nghiêm trọng nhất trong lịch sử thị trường dầu”, nhưng thời gian kéo dài của nó hiện vẫn khó có thể dự đoán.

Khoảng chênh giữa giá dầu giao ngay và giá dầu tương lai mở rộng mạnh

Dầu Brent giao ngay là một trong những mốc định giá dầu thô quan trọng nhất toàn cầu, được sử dụng rộng rãi để hướng dẫn định giá cho khoảng hai phần ba giao dịch thương mại dầu thô thực trên thế giới. Khác với hợp đồng tương lai Brent chuẩn được giao dịch tại Sở Giao dịch Liên lục địa, Brent giao ngay phản ánh giá giao dịch thực tế của dầu thô giao ngay được vận chuyển ngay ở Biển Bắc — tức là giá của dầu thực đã được chốt ngày đóng tàu.

Vào thứ Năm, Brent giao ngay tăng lên 141.37 USD, trong khi hợp đồng tương lai Brent cùng ngày vẫn giao dịch quanh mức khoảng 107 USD. Chênh lệch giá giữa hai bên đặc biệt lớn. Khoảng “lỗ hổng” này xuất phát từ việc logic định giá của thị trường dầu thực và thị trường tương lai hoàn toàn khác nhau: thị trường dầu thực phản ánh trực tiếp mức độ khan hiếm của các thùng hàng có thể giao ngay, còn thị trường tương lai lại chủ yếu do giao dịch tài chính chi phối, khi định giá nhiều hơn cho “thùng giấy” chứ không phải hàng thực.

Phần bù giá giao ngay tại khu vực Biển Bắc trong những ngày gần đây đã leo lên mức cao nhất trong lịch sử; các nhà giao dịch đang tranh nhau đấu giá từng lô hàng có thể có, đây là động lực cốt lõi hỗ trợ giá Brent giao ngay tách khỏi quỹ đạo của giá tương lai và tăng vọt nhanh chóng.

Chênh lệch WTI kỳ hạn gần lập kỷ lục lịch sử, nguồn cung gần đây đang khẩn cấp

Các tín hiệu căng thẳng trên thị trường dầu thô Mỹ đồng thời nóng lên nhanh chóng. Chênh lệch kỳ hạn gần của dầu WTI — tức là chênh lệch giá giữa hai hợp đồng đáo hạn gần nhất — vào thứ Năm từng mở rộng lên trên 16 USD/thùng, mức cao nhất từng được ghi nhận.

Frank Monkam, giám đốc giao dịch vĩ mô tại Buffalo Bayou Commodities, cho biết: “Phần bù chiến tranh sau bài phát biểu của Trump đang dồn vào các hợp đồng kỳ hạn gần; vì vậy chênh lệch kỳ hạn gần vì thế đã mở rộng đột ngột.”

Khi giá của hợp đồng kỳ hạn gần cao xa hơn giá của hợp đồng kỳ hạn xa, thị trường thường diễn giải đó là việc định giá cho mức độ khan hiếm cực độ của nguồn cung vật chất trong thời gian gần. Các nhà giao dịch cho biết, đợt tăng mạnh lần này được thúc đẩy bởi hai lực lượng cùng lúc: một là các vị thế bán đặt cược chiến sự nhanh chóng kết thúc bị buộc đóng lại; hai là các bên mua ở các khu vực như châu Á ồ ạt tranh mua dầu thô Mỹ, khiến thị trường kỳ vọng rằng trong vài tuần tới nguồn cung dầu thô Mỹ sẽ bị siết chặt đáng kể.

Hiện tại eo biển Hormuz đã bị phong tỏa hơn một tháng. Eo biển này chiếm gần một phần tư lượng vận chuyển dầu và khí đốt của thế giới; việc qua lại bị hạn chế nghiêm trọng, các nhà máy lọc dầu đang nỗ lực tìm kiếm mọi nguồn hàng thay thế có thể có.

Ngoài ra, giá dầu của Mỹ từ đầu năm đến nay đã gần như gấp đôi. Giá bán lẻ xăng dầu trong nước Mỹ đã vượt 4 USD/gallon, đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, kéo theo áp lực lạm phát tăng lên. Việc giá dầu tiếp tục leo thang mạnh đang khiến thị trường lo ngại rằng lạm phát sẽ bật tăng trở lại trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại diễn ra đồng thời, khiến nhà đầu tư đối mặt với môi trường định giá vĩ mô phức tạp hơn.

(Biên tập: Văn Tĩnh)

Từ khóa:

                                                            Giá dầu