Chú ý đến điều gì đó thú vị đang xảy ra trên thị trường hôm nay. Căng thẳng địa chính trị đã đẩy giá dầu tăng khoảng 10% lên $108 một thùng, và điều đó ngay lập tức lan tỏa qua thị trường crypto. Bitcoin đã chịu một cú giảm, giao dịch quanh mức $66,700 sau khi mất 2,4% kể từ hôm qua, trong khi Ether bị ảnh hưởng nặng hơn với mức giảm 4,2%. Tâm lý rủi ro chung đã đẩy đồng đô la lên cao và cổ phiếu giảm mạnh.

Điều khiến tôi chú ý là cách các nhà giao dịch đang định vị. Tỷ lệ vay mượn đã trở nên cực kỳ tiêu cực—là mức tiêu cực nhất đối với BTC kể từ giữa tháng Ba và đối với ETH kể từ tháng Mười. Điều này cho thấy các vị thế bán đang gia tăng. Lượng hợp đồng mở cũng tăng vọt, và chúng ta đã thấy gần $400 triệu đô la bị thanh lý, tăng 17% so với ngày hôm trước. Mọi người đang tích cực đặt cược chống lại thị trường ngay lúc này.

Nhưng điều quan trọng là—dù có bán tháo như vậy, độ biến động vẫn khá ổn định. Độ biến động ngụ ý trong 30 ngày của Bitcoin và Ether vẫn giữ vững, điều này cho thấy chưa phải là chế độ hoảng loạn. Các nhà giao dịch đã bắt đầu mua các quyền chọn bán từ đầu năm, nên phần lớn các biện pháp phòng ngừa rủi ro đã được thiết lập rồi. Trên Deribit, cả quyền chọn bán BTC và ETH đều đang giao dịch với giá cao hơn quyền chọn mua trên tất cả các khung thời gian.

Tuy nhiên, sự sụp đổ của altcoin đã rất dữ dội. Chỉ số DeFi Select giảm 5,9% và Chỉ số Tính toán giảm 5%. Ethena dẫn đầu đà giảm với mức sụt hơn 10%, trong khi các token DeFi lớn như UNI, LDO, và AAVE mất từ 4-6% trong giờ châu Á và châu Âu. Algorand đã phản ứng ngược lại với một mức tăng nhỏ, nhưng nhìn chung chỉ số mùa altcoin đã giảm từ 50 xuống còn 42 trên 100 kể từ cuối tháng Ba, cho thấy sự yếu kém rõ rệt trên toàn thị trường.

Solana và các đồng tiền riêng tư như Zcash cũng chứng kiến dòng vốn chảy ra đáng kể. Toàn bộ ngành đang chịu áp lực, nhưng ít nhất chúng ta không thấy các vụ thanh lý hoảng loạn khắp nơi—chỉ là áp lực đều đặn khi các nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro.