Góc nhìn thú vị của nhà chiến lược vĩ mô Mark Connors: Một cuộc xung đột kéo dài giữa Mỹ và Iran có thể thực sự có lợi cho Bitcoin. Logic đằng sau điều này khá dễ hiểu khi xem xét nợ công của Mỹ.

Connors lập luận rằng chiến tranh rất đắt đỏ và các chính phủ thường phải vay nợ nhiều hơn để tài trợ cho các hoạt động đó. Điều này làm tăng đáng kể thanh khoản trong hệ thống tài chính – và chính điều này đã thúc đẩy Bitcoin theo lịch sử. Ông quan sát thấy rằng nợ công của Mỹ kể từ giữa năm 2025 đang tăng khoảng 14% mỗi năm. Nếu xu hướng này tiếp tục, nợ có thể tăng khoảng 15% mỗi năm so với cùng kỳ. Điều này về cơ bản là làm mất giá đồng đô la một cách âm thầm.

Điều tôi đặc biệt quan tâm là: Connors nhận thấy đây là một vấn đề cấu trúc. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chịu áp lực không chỉ để duy trì ổn định giá cả mà còn để đảm bảo hoạt động của các thị trường tài chính – đặc biệt là thị trường trái phiếu chính phủ. Điều này có thể đồng nghĩa với việc giảm lãi suất để giữ cho khoản nợ công của Mỹ có thể trả được. Và chính sự kết hợp này – lãi suất giảm trong khi thâm hụt ngân sách tăng – là môi trường lý tưởng cho Bitcoin trong lịch sử.

Bitcoin dường như đã cảm nhận được điều này. Sau cuộc tấn công đầu tiên của Mỹ vào Iran, đồng tiền mã hóa này đã tăng 3,6%. Giá hiện tại khoảng 72.660 đô la, và các biến động trong cuối tuần cho thấy các nhà đầu tư thực sự đang điều chỉnh lại danh mục của họ và chuyển từ cổ phiếu truyền thống sang các tài sản thay thế.

Connors cũng đề cập đến một kịch bản thú vị: Ngay cả khi giá dầu tăng do chiến tranh và lạm phát gia tăng, một môi trường stagflation vẫn có thể hỗ trợ Bitcoin. Trong tình huống đó, các nhà hoạch định chính sách có thể ưu tiên ổn định tài chính hơn là kiểm soát lạm phát – điều này lại dẫn đến thanh khoản dễ dàng hơn.

Luận điểm chính đơn giản: Nếu chi tiêu thâm hụt tăng lên, nợ công của Mỹ tiếp tục bùng nổ và lãi suất giảm, thì chúng ta sẽ có đúng những điều kiện mà Bitcoin thường tỏa sáng. Liệu cuộc xung đột này có thực sự kéo dài hàng tháng hay không vẫn còn phải chờ xem – nhưng các điều kiện vĩ mô từ góc nhìn này khá hấp dẫn.