Gần đây tôi đang nghĩ về một vấn đề, tại sao dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ lại quan trọng như vậy? Tôi nghĩ nhiều người chỉ nghe nói về dữ liệu này, nhưng không hiểu rõ nó thực sự ảnh hưởng đến điều gì.

Thực ra, nói đơn giản, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp chính là tấm gương phản ánh thị trường lao động của Mỹ. Mỗi tháng, Cục Thống kê Lao động đều công bố dữ liệu này, thống kê số lượng việc làm mới trong các ngành phi nông nghiệp. Con số này trông có vẻ đơn giản, nhưng đằng sau đó liên quan đến logic kinh tế phức tạp vô cùng.

Tôi nhận thấy, hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đặc biệt coi trọng dữ liệu này khi xây dựng chính sách lãi suất. Việc tạo ra việc làm mạnh mẽ thường có nghĩa là nền kinh tế đang mở rộng, điều này có thể hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm yếu ớt, có thể lại cung cấp lý do để giảm lãi suất. Vì vậy, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp về cơ bản chính là chỉ báo xu hướng trong quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, các nhà kinh tế thường định nghĩa việc làm mạnh là tạo ra hơn 200.000 việc làm mới mỗi tháng, từ 100.000 đến 200.000 là mức độ trung bình, dưới 100.000 đã được xem là yếu. Nhưng tiêu chuẩn này không phải lúc nào cũng chính xác tuyệt đối, còn phải xem bối cảnh kinh tế thời điểm đó.

Điều thú vị là, mức tăng lương cũng rất quan trọng. Nếu mức tăng lương vượt quá tăng năng suất, dễ đẩy áp lực lạm phát lên cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thiên về duy trì lãi suất cao. Đó là lý do tại sao mỗi lần công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, thị trường không chỉ chú ý đến số lượng việc làm mới mà còn xem xét mức tăng trung bình của lương theo giờ.

Tôi cũng để ý một hiện tượng, sau đại dịch, thị trường lao động đã xuất hiện những thay đổi mang tính cấu trúc. Mặc dù tạo ra việc làm có vẻ khá tốt, nhưng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động vẫn chưa trở lại mức trước dịch. Điều này cho thấy động thái của thị trường đã trở nên phức tạp hơn, chỉ nhìn vào tổng số có thể bỏ lỡ một số yếu tố quan trọng.

Hiệu suất của các ngành khác nhau cũng rất khác biệt. Các ngành như y tế, dịch vụ chuyên nghiệp liên tục tăng trưởng, còn ngành sản xuất và công nghệ lại mang tính chu kỳ rõ rệt hơn. Những chi tiết này đều có thể thấy rõ trong các phân ngành của dữ liệu việc làm phi nông nghiệp.

Thị trường tài chính phản ứng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp rất nhanh. Ngay khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu, định giá cổ phiếu, tỷ giá hối đoái đều lập tức dao động. Nếu dữ liệu vượt kỳ vọng và mạnh mẽ, thường đồng USD sẽ tăng giá, tiền tệ các thị trường mới nổi sẽ chịu áp lực. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Mỹ mà còn có tác động dây chuyền đến kinh tế toàn cầu.

Từ góc nhìn rộng hơn, tình hình việc làm của Mỹ ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng và khả năng chi tiêu, từ đó tác động đến tăng trưởng kinh tế toàn diện. Các doanh nghiệp khi ra quyết định tuyển dụng cũng sẽ xem xét chi phí lao động và khả năng tuyển dụng. Vì vậy, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp phản ánh không chỉ về việc làm mà còn về sức khỏe của toàn bộ nền kinh tế.

Tổng thể, việc theo dõi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp rất quan trọng để hiểu rõ xu hướng kinh tế. Nếu bạn muốn dự đoán hướng đi của chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai, thì dữ liệu này tuyệt đối không thể bỏ qua. Thị trường thường chuẩn bị tâm lý cho các biến động sau khi dữ liệu được công bố, vì dữ liệu này thường gây ra những điều chỉnh rõ rệt trên thị trường.