Vừa mới xem số liệu GDP mới nhất cho Quý 4 năm 2025 và đúng là "sốc" mô tả chính xác nhất. Tăng trưởng chỉ đạt 0,7 phần trăm trong khi các nhà kinh tế dự đoán khoảng 1,4 hoặc 1,5 phần trăm. Đó là một sự chênh lệch lớn, và thành thật mà nói, bức tranh tổng thể về sức khỏe kinh tế cũng không sáng sủa hơn là bao.

Vậy chuyện gì đã xảy ra? Chi tiêu tiêu dùng gần như đã chạm trần. Nó giảm xuống còn 2 phần trăm trong Quý 4 từ 3,5 phần trăm của quý trước. Đó là một sự chậm lại nghiêm trọng, và nhiều người đổ lỗi cho việc đóng cửa chính phủ đã làm giảm chi tiêu liên bang xuống 16,7 phần trăm. Một nhà kinh tế tôi thấy nói rằng điều đó đã giảm 1,16 phần trăm tăng trưởng GDP.

Tiếp theo là các mức thuế của Trump gây thiệt hại riêng của chúng. Chúng đang cắt giảm chi tiêu tiêu dùng mà không thực sự đạt được mục tiêu giảm nhập khẩu mà chúng dự định. Và việc tăng trưởng việc làm vẫn yếu ớt cũng không giúp gì - mọi người không tiêu tiền khi họ lo lắng về việc làm.

Trong cả năm, chúng ta dự kiến tăng trưởng GDP là 2,1 phần trăm. So sánh với năm cuối cùng của Biden là 2,8 phần trăm, bạn có thể thấy sự khác biệt. Trong khi đó, lạm phát đang ở mức 3,1 phần trăm theo tỷ lệ hàng năm cốt lõi, cao hơn mức mà Cục Dự trữ Liên bang mong muốn.

Điều thú vị là - chúng ta đang bước vào dữ liệu Quý 1 năm 2026, và đã có nhiều biến động. Tòa án Tối cao đã bác bỏ các mức thuế đó, rồi tình hình Iran bắt đầu nóng lên. Các nhà phân tích tài chính đã cảnh báo rằng cú sốc năng lượng từ căng thẳng Trung Đông có thể đẩy lạm phát lên cao hơn nữa. Một nhà phân tích còn nhận xét rằng bức tranh lạm phát đã không khả quan trước cả khi cuộc khủng hoảng đó xảy ra.

Điều rút ra? Chúng ta đang đối mặt với một tình hình kinh tế khá mong manh. Tăng trưởng việc làm yếu ớt, sự do dự của người tiêu dùng, và giờ đây là các cú sốc bên ngoài đang tác động. Các số liệu GDP cuối năm ngoái đã đáng lo ngại, và những gì đã xảy ra kể từ đó có lẽ khiến dữ liệu của quý hiện tại cần được theo dõi chặt chẽ. Đây là loại môi trường kinh tế mà mọi thứ có thể thay đổi khá nhanh.