#Gate广场四月发帖挑战 #美军封锁霍尔木兹海峡 Tắc nghẽn eo biển Hormuz lần nữa: giá dầu tăng vọt, vàng giảm mạnh, thị trường chứng khoán phân hóa — Thị trường vốn định giá đối đầu Mỹ-Iran như thế nào?

Xung đột quân sự Mỹ-Israel-Iran, bắt đầu từ ngày 28 tháng 2 năm 2026, kéo dài 39 ngày, đến ngày 8 tháng 4 đã đạt thỏa thuận ngừng bắn tạm thời. Nhưng đến ngày hôm nay (13 tháng 4), đàm phán Mỹ-Iran không những chưa đạt thỏa thuận, mà còn làm leo thang đối đầu tại eo biển Hormuz: Bộ Tư lệnh Trung tâm của Mỹ tuyên bố sẽ phong tỏa tất cả các hoạt động hàng hải ra vào các cảng của Iran vào lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông Mỹ (tức 10 giờ tối theo giờ Bắc Kinh ngày 13 tháng 4), nhưng các tàu đi lại giữa các cảng không phải của Iran, qua eo biển Hormuz sẽ không bị can thiệp, tức là nhằm vào các tàu làm ăn với Iran.
Trong khi đó, đại diện đàm phán chính của Iran, Chủ tịch Quốc hội Kalibaf, chế nhạo phản hồi: Hãy tận hưởng giá xăng hiện tại đi, dưới “lệnh phong tỏa” này, sớm thôi bạn sẽ nhớ những giá xăng 4-5 USD.
Ban đầu, Iran dự định phong tỏa eo biển Hormuz, nhưng có điều kiện mở lại:
Ø Các tàu của các nước thân thiện (Trung Quốc, Nga, Pakistan, Iraq, Ấn Độ, Bangladesh) — cho phép qua lại
Ø Các nước trung lập và đồng minh của Mỹ — theo mức phí dựa trên cấp độ quốc gia
Ø Mỹ, Israel và các quốc gia tham gia xâm lược — cấm hoàn toàn lưu thông, tình hình càng trở nên phức tạp hơn:
Quân đội Mỹ: Tất cả tàu đi lại giữa các cảng của Iran, bất kể Iran có cho phép hay không, đều bị chặn
Iran: Tất cả tàu của các quốc gia thù địch (như Mỹ, Israel), bất kể có ra vào Iran hay không, cũng bị chặn
Kết quả là: hai bộ quy tắc chặn tàu chồng chéo lên nhau, eo biển Hormuz gần như không còn chỗ nào an toàn tuyệt đối để qua lại.
Đối với Trung Quốc: Các tàu nhập khẩu dầu từ Iran → Ngay lập tức đối mặt với rủi ro bị quân đội Mỹ chặn lại, dù chuyển sang nhập khẩu từ Ả Rập Xê-út, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất hay các quốc gia vùng Vịnh khác → Tàu vẫn có thể bị Iran chặn hoặc bị tính phí.
Kết quả cuối cùng là: Chuỗi cung ứng bị kẹt giữa hai bộ quy tắc của Mỹ và Iran, trong tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các cuộc đàm phán này không phải để “nói chuyện cho vui”, mà là để “đào hố lớn” đấy.

Vậy, thị trường vốn phản ứng thế nào?
Không ngoài dự đoán, hôm nay mở cửa, giá dầu WTI tăng 9.4%, mức tăng lúc cao nhất vượt quá 10%, đạt 105.27 USD/thùng; dầu Brent chạm 103.36 USD; vàng giao ngay giảm mạnh 2.2%, rút hết toàn bộ mức tăng của tuần trước, giao dịch trong khoảng 4656-4669 USD/ounce; bạc giao ngay giảm hơn 3%, mức giảm gần 1.89%; chỉ số USD tăng vọt hơn 40 điểm, vượt qua ngưỡng 99,
Trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 5 điểm cơ bản, giá giảm.
Thị trường chứng khoán: Ba chỉ số chính của Mỹ đồng loạt giảm mở cửa, giảm hơn 1%; thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản cũng giảm; chỉ số Shanghai của Trung Quốc giảm 0.38%.
Phản ứng của Nhật, Hàn Quốc nhạy cảm hơn, vì đây là các quốc gia phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu, biến động của thị trường chứng khoán liên quan mật thiết đến tình hình eo biển Hormuz, hoặc nói cách khác, có mối quan hệ nghịch chiều rất cao với giá dầu.
Thời gian đàm phán Mỹ-Iran dự kiến kéo dài 2 tuần, nhưng thất bại ở vòng đầu, các vòng tiếp theo có thể tiếp tục hoặc vừa đàm vừa đánh. Ở đây chúng ta không bàn về chiến tranh, mà chỉ xem xét trong các diễn biến khác nhau của chiến tranh, chúng ta nên ứng phó ra sao trong đầu tư.
Thực ra, trong hơn 40 ngày kể từ khi chiến tranh bùng nổ, từ xung đột, leo thang, đến ngừng bắn, không chỉ làm rối loạn cuộc sống của khu vực Trung Đông, mà còn kéo theo các thị trường vốn toàn cầu biến động mạnh, liên tục tăng giảm dữ dội. Chúng ta có thể điểm qua hiệu suất của các loại tài sản trong thị trường vốn thời gian gần đây:
Giai đoạn 1: Xung đột bùng phát, phong tỏa eo biển Hormuz (28/2—9/3, 10 ngày)
Ngày 28 tháng 2, Mỹ và Israel phát động cuộc tấn công quân sự liên minh mang mã “Thép điên cuồng” chống Iran, nhà lãnh đạo tối cao Iran Khamenei qua đời. Iran ngay lập tức phát động “Hành động cam kết chân thực - 4”, tấn công các căn cứ quân sự Mỹ ở Trung Đông, và phóng hàng loạt tên lửa, drone vào Israel. Ngày 3 tháng 3, Hezbollah chính thức tham chiến; ngày 2 tháng 3, Iran bắt đầu phong tỏa thực sự eo biển Hormuz. Đến ngày 8 tháng 3, con trai của nhà lãnh đạo tối cao đã qua đời — Mujehtab Khamenei trở thành nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran.

Giai đoạn 2: Các cuộc đấu tranh gay gắt hơn về năng lượng và hạ tầng cơ sở của đối phương (10/3—26/3, 17 ngày)
Từ ngày 10 đến 13 tháng 3, Iran bắt đầu sử dụng tên lửa chính xác tấn công trả đũa, trong khi Mỹ oanh tạc các trung tâm xuất khẩu dầu của Iran tại Halek Island, nhưng không trúng các cơ sở dầu khí trên đảo này, nơi chiếm khoảng 90% xuất khẩu dầu của Iran. Iran nâng cấp các cuộc tấn công tại eo biển Hormuz và vùng lân cận, tấn công ít nhất ba tàu. Đến ngày 15 tháng 3, Bộ Ngoại giao Iran đề xuất điều kiện ngừng chiến tranh, tuyên bố eo biển Hormuz không mở cho tàu của Mỹ và đồng minh. Ngày 17 tháng 3, quân đội Israel tiêu diệt hai lãnh đạo tối cao của Iran; ngày 18 tháng 3, Iran và các đồng minh Mỹ tấn công lẫn nhau các cơ sở năng lượng quan trọng trong Vịnh Ba Tư. Israel tấn công mỏ khí đốt Nam Parsi của Iran, chiếm khoảng 70-75% sản lượng khí đốt của Iran. Qatar, đồng minh của Mỹ, cho biết Iran tấn công nhà máy xuất khẩu khí hóa lỏng Ras Lavan của họ, lớn nhất thế giới. Ngày 22 tháng 3, Trump yêu cầu Iran mở eo biển trong 48 giờ, nếu không sẽ phá hủy các nhà máy điện của Iran. Ngày 23 tháng 3, Trump tuyên bố Mỹ và Iran đang thảo luận chấm dứt chiến tranh. Đây là lần đầu tiên kể từ khi chiến tranh bắt đầu, có dấu hiệu ngoại giao rõ ràng. Ngày 25 tháng 3, Trump tuyên bố trì hoãn kế hoạch tấn công thêm 5 ngày vì “các cuộc đối thoại có kết quả”, trong khi phía Iran phủ nhận đã đàm phán.

Giai đoạn 3: Hồi giáo Houthi ở Yemen tham chiến, ngoại giao trung gian (28/3—8/4)
Ngày 28 tháng 3, lực lượng Houthi Yemen tham chiến, tấn công mục tiêu quân sự của Israel. Từ ngày 29 tháng 3 đến 5 tháng 4, đỉnh điểm xung đột. Iran tuyên bố bắn rơi nhiều chiến đấu cơ Mỹ F-35 và A-10; Mỹ tuyên bố tiếp tục tấn công các cơ sở hạ tầng của Iran, nhưng sau khi