#AaveDAO2500万美元拨款提案 Khung “Chắn thắng” của Aave sẽ mang lại những ảnh hưởng nào?

Sau khi đề xuất này được thông qua, DAO của Aave sẽ giải ngân 25 triệu USD stablecoin và phân phối 75.000 token AAVE (trị giá khoảng 6,8 triệu USD) cho nhóm phát triển, điều này sẽ trực tiếp thay đổi cung cầu thị trường của AAVE trong ngắn hạn.
Mặc dù số tiền này sẽ được giải phóng theo hình thức giải ngân tuyến tính trong vòng bốn năm, và không hoàn toàn lưu hành trên thị trường trong ngắn hạn, nhưng không loại trừ khả năng các nhà đầu tư lo ngại về nguồn cung thị trường trong tương lai. Ngoài ra, khoản tài trợ stablecoin còn cho thấy Aave Labs có đủ nguồn vốn hoạt động, loại vốn này thường sẽ gián tiếp chuyển thành áp lực bán ra hoặc hành động phòng hộ trên thị trường. Tuy nhiên, đề xuất này cũng mang lại những câu chuyện mới.
Niềm tin vào Aave V4, mở rộng tầng ứng dụng và kỳ vọng “Toàn bộ hệ sinh thái thu nhập quay trở lại DAO” đã cải thiện tâm lý thị trường, tạo hỗ trợ cho giá. Tại thời điểm viết bài, AAVE ở mức 97,04 USD, tăng 8,5%.

Về trung hạn, thay đổi quan trọng nhất mà khung này mang lại cho Aave là biến Aave thành mô hình phức hợp “Toàn bộ hệ sinh thái thu nhập quay trở lại DAO”. Điều này có nghĩa là Aave đang tiến gần hơn mục tiêu từ một giao thức DeFi thành một nền tảng tài chính, và Aave cũng có khả năng nổi bật trong lĩnh vực DeFi. Về dài hạn, quyền thực thi tập trung vào Aave Labs; doanh thu từ các sản phẩm cốt lõi và thương hiệu sẽ thống nhất quay trở lại DAO; chuyển từ hợp tác phi tập trung sang vận hành theo hướng tập trung hơn.
Dưới bài đăng của Stani Kulechov trên X, các người theo dõi đã thể hiện ý kiến của mình: “Đây là một tuyên bố khá mạnh mẽ: ‘Nếu bạn sở hữu $AAVE, bạn không chỉ sở hữu quyền kinh tế của giao thức mà còn sở hữu thương hiệu, người dùng và tích hợp.’ Một khi nguồn vốn của bạn cạn kiệt, bạn có thể ép DAO đồng ý với điều kiện của mình lần nữa. Kết quả bỏ phiếu áp đảo của các đề xuất quản trị quả thực rất vui, nhưng khi nhận ra rằng quyền quyết định cuối cùng thực ra chỉ nằm trong tay 12 ví, cảm giác đó sẽ biến mất.”
Tuy nhiên, khả năng thực thi của Aave vẫn vượt trội hơn hầu hết các ví khác. Việc tích hợp thương hiệu, quyền sở hữu trí tuệ, sản phẩm và doanh thu vào một token có thể nâng cao tính nhất quán trong liên minh và tích lũy giá trị, nhưng cũng làm tập trung quyền lực vào tầng điều phối. Vấn đề thực sự là liệu cơ chế quản trị có thể duy trì hiệu quả lâu dài trong việc kiểm soát Aave Labs hay không, hay sẽ dần biến thành một dạng trung tâm mềm dẻo. Chỉ khi token do DAO mua không được dùng để thanh toán cho nhà cung cấp dịch vụ hoặc không được bán ra thị trường, thì phương pháp này mới có hiệu quả. Ngược lại, giá token sẽ không bị ảnh hưởng gì. Nếu việc thanh toán của DAO do một số ít ví quyết định, tình hình còn tệ hơn nữa.
Từ năm 2017 đến 2026, Aave đã mất gần mười năm để từ một dự án cho vay P2P thất bại, phát triển thành hạ tầng cốt lõi của DeFi, và nay đang cố gắng trở thành nền tảng tài chính toàn cầu. Liệu Aave sẽ giữ vững lý tưởng phi tập trung hay ưu tiên hiệu quả và khả năng thực thi, tất cả đều đang được thể hiện qua câu trả lời của chính nó.
Phụ lục: Dòng thời gian phát triển của Aave
2017, được sáng lập bởi Stani Kulechov dưới tên ETHLend, tập trung vào kết nối vay mượn P2P.
Tháng 1 năm 2020, ETHLend chính thức đổi tên thành Aave (tiếng Phần Lan “hồn ma”), ra mắt Aave V1. Từ mô hình P2P chuyển sang mô hình pool vốn, trở thành một trong những đối thủ cốt lõi của lĩnh vực vay mượn DeFi.
Tháng 12 năm 2020, Aave V2 ra mắt. Các nâng cấp gồm: chuyển đổi tài sản thế chấp, token hóa nợ, tối ưu Gas, v.v. Đánh dấu sự trưởng thành của sản phẩm Aave.
Năm 2021, ra mắt Aave Arc, triển khai trên Polygon, Avalanche. Aave bắt đầu chuyển từ “giao thức Ethereum” sang “tầng thanh khoản đa chuỗi”.
Năm 2022, ra mắt stablecoin thế chấp vượt trội GHO. Năm 2023, GHO dần ra mắt và mở rộng, cấu trúc doanh thu của DAO bắt đầu đa dạng hóa. Aave bắt đầu nắm giữ “quyền phát hành tiền tệ”.
Năm 2022, Aave V3 dần đi vào hoạt động, các chức năng cốt lõi gồm Portal (tính thanh khoản liên chuỗi), Isolation Mode (đảo rủi ro), eMode (cho vay mượn hiệu quả), giúp Aave trở thành hạ tầng thanh khoản liên chuỗi.
Ngày 30 tháng 3 năm 2026, Aave V4 chính thức ra mắt trên mainnet Ethereum, là một nâng cấp lớn về kiến trúc nền tảng trong lĩnh vực DeFi. Các sản phẩm tầng ứng dụng gồm: Aave App, Aave Pro, Aave Kit, Horizon (RWA). Aave chuyển đổi từ “hạ tầng DeFi” sang “nền tảng sản phẩm tài chính dành cho người dùng”.
Ngày 12 tháng 4 năm 2026, DAO của Aave phê duyệt khung “Chắn thắng” của sáng lập Stani Kulechov. Cung cấp vốn cho Aave Labs, tất cả doanh thu hệ sinh thái quay trở lại DAO. Aave hoàn thiện thiết kế vòng khép kín mô hình kinh doanh.