Quan điểm không phù hợp: Tại sao HYPE không thể nhân đôi?🧵

Tôi biết bài viết này sẽ mất đi một số người theo dõi, thậm chí làm mất lòng nhiều bạn bè trong giới. Dù sao hiện tại CT (Crypto Twitter) gần như tất cả đều là Hype-maxi. Nhưng tôi viết điều này không phải để dự đoán tiêu cực, mà muốn nhắc nhở mọi người trong cơn cuồng nhiệt: FDV của HYPE hiện tại 400 tỷ, thực sự đã vượt quá khả năng của tương lai.
Nói thẳng kết luận: dựa trên mức 40 đô la, tôi không thấy khả năng HYPE nhân đôi. Trong dài hạn, phạm vi giá hợp lý của nó nên dưới 80 đô la.
Tại sao? Chia sẻ một vài suy nghĩ lạnh lùng mà mọi người đang bỏ qua:
1️⃣ 75% token chưa mở khóa = 3 lần cung ứng bị treo
HYPE hiện có FDV là 400 tỷ USD, nhưng lượng lưu hành chỉ chiếm 25%. Đến trước năm 2028, bạn sẽ đối mặt với áp lực bán lớn. So sánh với các tập đoàn tài chính truyền thống:
NASDAQ: Giá trị vốn hóa cao nhất lịch sử là 57 tỷ (HYPE nhân đôi sẽ vượt qua nó).
CME (Sàn giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới): Đỉnh cao lịch sử là 118 tỷ. Nếu bạn nghĩ HYPE có thể nhân đôi, thì thực ra bạn đang đặt cược vào một sàn hợp đồng vĩnh viễn không tuân thủ quy định, có thể cạnh tranh hoặc vượt qua CME, đã có hơn 130 năm bảo vệ pháp lý và khối lượng giao dịch hàng năm tính bằng “hàng chục nghìn tỷ”. Điều này có hợp lý không?
2️⃣ Ai là “người mua cuối cùng”?
Phía nhà đầu tư nhỏ lẻ: Mọi người đều biết HYPE là dự án tốt, điều này đúng là đã không còn Alpha nữa.
Phía tổ chức: Các quỹ phòng hộ trên Wall Street có mua một dự án không KYC, dựa vào lợi thế chênh lệch quy định để tăng trưởng không? Ngay cả khi mua, giá trị định giá của họ cũng dựa trên NASDAQ. Một khi giá trị vốn hóa tăng đến 800 tỷ, các LP tổ chức có cho phép quản lý quỹ không chốt lời để thách thức vị trí của CME không?
3️⃣ Rủi ro “nhân vật then chốt” cực kỳ nghiêm trọng (Rủi ro nhân vật then chốt)
Đội ngũ 11 người của Hyperliquid cực kỳ xuất sắc, nhưng cũng cực kỳ kín kẽ. Jeff Yan là linh hồn và trụ cột kỹ thuật duy nhất. Không có đồng sáng lập công khai, không có kế hoạch kế nhiệm, không có giám sát quản trị. Trong thời đại hacker tràn lan này, “điểm lỗi đơn” như vậy đối với một giao thức xử lý hàng trăm tỷ đô la mỗi ngày là một quả bom nổ chậm vô hình.
4️⃣ Thuộc tính “đàn ông xấu” của các nhà giao dịch mã hóa
Tính tương tác của blockchain đã định sẵn là thanh khoản không trung thành. Khi tốc độ tăng giá của HYPE trở nên chậm lại, các nguồn vốn tìm kiếm lợi nhuận sẽ ngay lập tức chuyển sang mục tiêu 10 lần khác. Hiệu ứng mạng trong lĩnh vực Crypto thực ra rất dễ tổn thương.
Nếu bạn muốn nắm giữ dài hạn, BTC 100% lưu hành và không thể thay thế có phải là lựa chọn tốt không? Chỉ để duy trì giá hiện tại, HYPE cần gấp 3 lần lượng mua trong tương lai để đối phó với việc mở khóa token. Nếu bạn muốn kiếm 10 lần, hãy xem lại những Meme coin đã giảm 90% nhưng vẫn còn Lindy effect, cũng tốt hơn là nhảy vào một dự án có FDV 400 tỷ, toàn bộ KOL trong mạng đều đang kêu gọi mua.
Những KOL kiếm lời từ HYPE thực sự đang kêu gọi mua, nhưng họ còn mua thêm không? Nếu họ không mua, ai sẽ là nguồn thanh khoản thoát ra của họ?
Hãy tỉnh táo. 🥂
#Hyperliquid #HYPE #CryptoTrading #Web3