Chỉ mới nhận ra nhiều người giao dịch quyền chọn thực sự không hiểu rõ những yếu tố tạo nên giá của một quyền chọn. Có sự phân chia cơ bản giữa giá trị nội tại và giá trị ngoại tại, điều này thay đổi hoàn toàn cách bạn nên tiếp cận các giao dịch này.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Giá trị nội tại về cơ bản là lợi nhuận bạn sẽ thu được nếu thực hiện quyền chọn ngay bây giờ. Đối với quyền chọn mua, đó là sự chênh lệch giữa giá cổ phiếu đang giao dịch và giá thực hiện của bạn. Nếu bạn sở hữu một quyền mua với giá thực hiện $50 và cổ phiếu đang ở mức $60, bạn đã có $10 giá trị nội tại tích hợp sẵn. Đối với quyền chọn bán, điều này ngược lại - nếu cổ phiếu ở mức $45 và bạn có một quyền bán $50 , đó là $5 giá trị nội tại.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phần lớn số tiền bạn trả cho một quyền chọn không phải là giá trị nội tại. Đó chính là giá trị ngoại tại, đôi khi còn gọi là giá trị thời gian. Đây là khoản phí thêm mà nhà giao dịch sẵn sàng trả vì quyền chọn vẫn còn thời gian để di chuyển theo hướng có lợi cho họ. Một quyền chọn giao dịch với tổng $8 , trong đó có $5 giá trị nội tại? Khoản chênh lệch đó chính là giá trị ngoại tại.

Điều gì thúc đẩy giá trị ngoại tại? Chủ yếu có ba yếu tố. Thứ nhất là thời gian - càng nhiều ngày đến hạn, khả năng tài sản cơ sở di chuyển theo hướng có lợi càng cao. Thứ hai là độ biến động. Khi thị trường biến động mạnh, quyền chọn trở nên đắt hơn vì có nhiều khả năng biến động lớn. Thứ ba là lãi suất và cổ tức, dù ảnh hưởng nhỏ hơn nhưng vẫn có tác động thực tế.

Mối quan hệ giữa giá trị nội tại và giá trị ngoại tại cho bạn biết rất nhiều về rủi ro. Các quyền chọn trong tiền (in-the-money) có giá cao hơn vì đã có giá trị nội tại. Các quyền chọn ngoài tiền (out-of-the-money) rẻ hơn - chúng chỉ là tiềm năng thu lợi, chỉ có giá trị ngoại tại. Không có đảm bảo lợi nhuận.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với giao dịch của bạn? Hiểu rõ sự khác biệt giữa giá trị nội tại và giá trị ngoại tại sẽ thay đổi cách bạn xác định thời điểm vào lệnh. Khi gần đến ngày hết hạn, giá trị ngoại tại sẽ giảm dần. Những nhà giao dịch hiểu điều này thường bán quyền chọn khi giá trị ngoại tại còn nhiều và hấp dẫn, hoặc giữ đến gần ngày hết hạn để thu lợi từ giá trị nội tại. Bạn cũng có thể dùng khung này để đánh giá các cơ hội phù hợp với mức chấp nhận rủi ro của mình.

Về cơ bản, mỗi quyền chọn đều có cả hai thành phần này hoạt động cùng nhau. Giá trị nội tại bảo vệ các vị thế trong tiền, trong khi giá trị ngoại tại chính là yếu tố làm cho quyền chọn ngoài tiền trở nên hấp dẫn về mặt đầu cơ. Hiểu rõ sự phân chia này giúp bạn nhận biết liệu bạn đang mua giá trị thực hay chỉ đang trả tiền cho hy vọng.