Bạn có biết điều gì điên rồ không? Rất nhiều người dành thời gian điên cuồng để cố dự đoán xem cổ phiếu sẽ đi đâu tiếp theo, nhưng có một lý thuyết toàn diện nói rằng... bạn không thể. Nó gọi là giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, và thành thật mà nói, nó khá hợp lý khi bạn bắt đầu tìm hiểu về nó.

Vì vậy, đây là điều về giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên - đó là ý tưởng rằng giá cổ phiếu chỉ di chuyển một cách ngẫu nhiên. Không có mẫu hình, không cách nào dự đoán một cách nhất quán dựa trên những gì đã xảy ra hôm qua hoặc tháng trước. Nhà kinh tế Burton Malkiel đã thúc đẩy điều này trở thành tư duy chính thống vào những năm 70 với cuốn sách của ông, và giả thuyết này về cơ bản lập luận rằng cố gắng đánh bại thị trường bằng cách chọn cổ phiếu riêng lẻ hoặc thời điểm vào ra là lãng phí năng lượng.

Giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên dựa trên một thứ gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả - viết tắt là EMH. Ý tưởng cốt lõi là giá cổ phiếu đã phản ánh tất cả những gì chúng ta biết về một công ty tại bất kỳ thời điểm nào. Vì vậy, ngay cả khi bạn nghĩ mình đã tìm ra một mẫu hình ẩn hoặc có kiến thức nội bộ, thị trường đã định giá điều đó rồi. Đó là lý do tại sao phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản, dù hữu ích để hiểu về các công ty, nhưng không nhất thiết mang lại lợi thế để dự đoán biến động giá.

Trong lịch sử, giả thuyết này xuất phát từ các nhà toán học từ rất lâu rồi, nhưng Malkiel thực sự đã làm rõ nó vào năm 1973. Công trình của ông chủ yếu cho thấy rằng các biến động giá xảy ra một cách ngẫu nhiên, và cố gắng dự báo chúng thì chẳng khác gì tung đồng xu. Thật là khiêm tốn cho các nhà giao dịch tích cực, đúng không?

Bây giờ, đây là phần thú vị - EMH và giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên có liên quan nhưng không hoàn toàn giống nhau. EMH chia hiệu quả thị trường thành ba cấp độ: yếu, bán mạnh, và mạnh. Giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên liên quan chặt chẽ nhất đến dạng yếu, nói rằng giá quá khứ không cung cấp gì về các biến động trong tương lai. Nhưng ngay cả khi có tất cả thông tin (bán mạnh) hoặc kiến thức nội bộ (mạnh), giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên vẫn cho rằng bạn không thể dự đoán giá một cách nhất quán.

Dĩ nhiên, các nhà phê bình phản đối dữ dội điều này. Họ nói rằng thị trường không luôn luôn hiệu quả, rằng các nhà đầu tư có kỹ năng có thể phát hiện ra các mẫu hình hoặc các điểm bất hợp lý và kiếm lời từ chúng. Một số người chỉ ra các bong bóng thị trường và các vụ sụp đổ như bằng chứng cho thấy giá có theo các mẫu hình dự đoán được, ít nhất là trong thời gian ngắn hạn. Những điểm hợp lý, nhưng luận điểm cốt lõi của giả thuyết này khá bền vững.

Vậy nếu bạn chấp nhận giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, bạn thực sự làm gì với tiền của mình? Đơn giản thôi - đầu tư dài hạn và đa dạng hóa. Thay vì ám ảnh về từng cổ phiếu riêng lẻ hoặc cố gắng thời điểm thị trường, bạn đầu tư vào các quỹ chỉ số hoặc ETF theo dõi toàn bộ thị trường. Lấy ví dụ như S&P 500 - bạn tiếp xúc với hàng trăm công ty, rủi ro của bạn được phân tán, và bạn gần như theo sát hiệu suất của thị trường mà không cần lo lắng.

Chiến lược mạnh mẽ nhất là đóng góp đều đặn theo thời gian. Bạn đều đặn nạp tiền vào quỹ chỉ số, để cho lợi nhuận kép phát huy tác dụng, và bỏ qua những biến động hàng ngày. Không cần phải theo dõi từng biến động giá hoặc hoảng loạn khi thị trường giảm.

Kết luận? Giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên cho rằng các biến động giá ngắn hạn về cơ bản là không thể dự đoán, điều này thật sự giảm bớt áp lực. Thay vì chạy theo các chiến thắng nhanh, bạn tập trung xây dựng sự giàu có qua các chiến lược dài hạn, đa dạng hóa. Không hấp dẫn như cố gắng thời điểm thị trường chính xác, nhưng thực tế hơn nhiều.