Gần đây tôi lại xem lại đường cong của AMM, càng xem càng giống bài kiểm tra tâm lý: bạn nghĩ mình đang “cung cấp thanh khoản để kiếm phí”, thực ra đang âm thầm bán ra những tài sản tăng nhanh, mua vào những tài sản giảm nhanh. Khi giá chạy, vị thế của bạn bị đường cong kéo theo, thiệt hại không cố định chính là bạn đã làm theo kiểu phản chiều theo xu hướng, còn chưa chắc đã đủ phí để bù đắp lại.

Giao dịch tạo lập thị trường thật sự không phải là kiếm tiền thụ động, đặc biệt khi thị trường biến động liên tục, số phí kiếm được có thể không đủ để chịu đựng một lần lệch giá lớn. Cách của tôi thì rất là nhút nhát: thà ít giao dịch, phạm vi hẹp, đặt một mức dừng lỗ tâm lý (khi lệch đến mức nào thì rút), đừng cố gắng chống đỡ.

Tiện thể xem qua các trò chơi blockchain kiểu lạm phát + studio đẩy sản lượng, cuối cùng giá token cứ xoắn ốc đi xuống… thực ra cũng giống như “giao dịch thụ động” của AMM, cơ chế đẩy bạn theo một hướng, muốn nằm yên cũng không được. Dù sao tôi thấy “APY cao + biến động lớn” thì phản ứng đầu tiên là phải tính xem mình đang bán gì.