Gần đây hoạt động của MicroStrategy khá là thú vị. Họ liên tục mua thêm BTC với số lượng lớn, nhưng cách huy động vốn của họ rất sáng tạo.

Cổ phiếu ưu đãi do MicroStrategy phát hành có đặc điểm riêng biệt, khác với cổ phiếu thông thường. Thực ra, nó gần giống như một loại cổ phiếu hỗn hợp đặc biệt, mang tính chất như trái phiếu hơn. Nhà đầu tư sẽ nhận được lợi ích từ việc có cổ tức ổn định, nhưng không có quyền biểu quyết như cổ phiếu thường. Và trong trường hợp công ty gặp khủng hoảng, quyền ưu tiên thanh toán của cổ phiếu này khá thấp — sau các khoản nợ, trước cổ phiếu phổ thông.

Mục tiêu của MicroStrategy rất rõ ràng, đó là huy động vốn để mua thêm Bitcoin mà không cần bán các tài sản BTC đã nắm giữ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các cổ phiếu ưu đãi này không trực tiếp thế chấp cho việc nắm giữ BTC. Không có tài sản thế chấp bằng BTC nào cả. Vì vậy, nếu MicroStrategy gặp khủng hoảng quản lý hoặc BTC giảm mạnh, khả năng cổ tức bị cắt hoặc không được trả là hoàn toàn có thể xảy ra. Các khoản thanh toán chỉ dựa vào các tài sản còn lại của công ty.

Nói cách khác, cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy không phải là một sản phẩm đầu tư dựa trên chiến lược BTC của công ty, mà là dựa trên tình hình tài chính và hoạt động của chính công ty. Đây là một phương thức huy động vốn thú vị, nhưng nhà đầu tư cần hiểu rõ cấu trúc rủi ro của nó.