Vừa rồi! Các ông lớn của a16z nói rõ về thị trường dự đoán: Nhà đầu tư nhỏ lẻ nếu còn không hiểu công cụ này, sau này còn chẳng thể uống được canh!

Bạn bè, ngồi xuống. Hôm nay không nói về đường K, không nói về cháy tài khoản, mà nói về một thứ còn nền tảng hơn — dự đoán thị trường.

Đồng nghiên cứu đối tác của a16z Scott Duke Kominers, xuất thân từ kinh tế học, đã trải qua hai mươi năm lăn lộn trên phố Wall, ông ấy đã nói một câu, tôi đã nghiền ngẫm ba ngày: dự đoán thị trường, về bản chất chính là thị trường bình thường.

Bạn nghe có thể nghĩ là vô nghĩa, nhưng nghĩ kỹ lại, thị trường làm gì? Phân bổ nguồn lực, đưa hàng hóa đến tay những người cần nhất. Trong quá trình này, còn có một khả năng bị nhiều người bỏ qua — tập hợp thông tin. Người mua kẻ bán một báo giá, cung cầu va chạm, giá cả trở thành tinh hoa trí tuệ của tất cả các thành viên tham gia.

Trong thị trường truyền thống, bạn mua dầu mỏ, giá dầu tăng, bạn biết nhu cầu lớn hơn cung, nhưng không rõ ràng là Trung Đông sắp chiến tranh, hay nhà máy Trung Quốc đột nhiên cần thêm vài vạn tấn. Thị trường dự đoán ở chỗ nào? Nó phân tách chuyện này đến mức tối đa: chỉ phát hành tài sản dựa trên một sự kiện cụ thể. Sự kiện xảy ra, hợp đồng thanh toán 1 đô la; không xảy ra, về 0.

Ví dụ, hôm nay mở một thị trường “Eo biển Hormuz có thông thương bình thường không”. Hợp đồng giá 0.5 đô la, thể hiện thị trường nghĩ xác suất 50%. Bạn nghĩ xác suất thực là 67%, bạn mua vào. Mua xong, giá sẽ đẩy lên, đại diện cho quan điểm của bạn đã được phản ánh. Ngược lại, ai đó nghĩ cao quá, sẽ bán khống. Toàn bộ quá trình, không cần ai đó phải nghĩ ngợi, tiền nói chuyện.

Cái này mạnh hơn nhiều so với thăm dò ý kiến. Thăm dò chỉ cho bạn biết có bao nhiêu người ủng hộ, bao nhiêu người phản đối, nhưng mẫu sai lệch, vòng xoáy im lặng, kết quả hoàn toàn không chính xác. Thị trường dự đoán là đặt cược thật, sai là mất tiền, nên người tham gia sẽ cố gắng khai thác thông tin, chỉ đặt cược vào những việc mình giỏi nhất.

Trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024, còn có người dùng cách phi truyền thống để thăm dò ý kiến, mục đích là biết nhiều hơn người khác, để kiếm lợi từ thị trường dự đoán. Cái này gọi là gì? Dùng cơ chế khích lệ để thúc đẩy sản xuất thông tin.

Nhưng bạn đừng vội, thứ này không hoàn hảo. Tôi đã viết một bài từ năm 2016: Brexit, Trump đắc cử, thị trường dự đoán đều sai hết. Tại sao? Vì lúc đó người tham gia hoàn toàn không thấy dòng chảy ngầm của chủ nghĩa dân túy. Người biết chuyện không vào cuộc.

Còn đáng sợ hơn là giao dịch nội gián. Nếu người trong nội bộ cuộc bầu cử của giáo hoàng biết trước kết quả, đặt cược trên thị trường dự đoán, thị trường sẽ sụp đổ. Còn có người cố ý đẩy giá lên cao, tạo ra ảo giác dẫn đầu, hướng dẫn dư luận. Năm đó, Elon Musk chỉ cần vài dòng tweet là khiến Dogecoin tăng vọt, về bản chất cũng là một dạng thao túng dư luận.

Tuy nhiên, thị trường dự đoán có khả năng tự sửa chữa — giá lệch quá nhiều, các nhà arbitrage sẽ đến điều chỉnh. Chìa khóa vẫn là thiết kế quy tắc. Ai được phép tham gia? Hợp đồng được xác định như thế nào? Làm thế nào để phân xử? Giải quyết những vấn đề này, thị trường dự đoán sẽ trở thành vũ khí tối thượng của nhân loại chống lại bất định.

Bạn nghĩ xem, một thị trường cho phép bạn đặt cược vào bất kỳ sự kiện nào bất cứ lúc nào, có phải đáng tin cậy hơn những cộng đồng chỉ biết hô hào không?

Cá nhân tôi đánh giá: khi hạ tầng trưởng thành, thị trường dự đoán sẽ giống như thị trường chứng khoán ngày xưa, thay đổi hoàn toàn cách chúng ta đánh giá thế giới. Logic định giá của các tài sản như $BTC và $ETH trong tương lai cũng sẽ bị cơ chế này thấm nhuần. Đừng nghĩ hôm nay không liên quan đến bạn, đến khi bạn nhận ra, người khác đã dùng trí tuệ tập thể để lấy sạch tiền trong túi của bạn rồi.

Theo dõi tôi: để có phân tích và nhận định thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực! $BTC $ETH $SOL

#Gate正式推出股票交易 #Chương trình rút thăm trúng thưởng nhận vàng thỏi #ArthurHayes kỳ vọng HYPE vượt qua SOL