Dấu hiệu "thêm nhiều chấm" đã hoạt động trở lại.

Các công ty đại chúng đã mua $575M trong BTC và ETH tuần trước

Trong khoảng thời gian từ 1–7 tháng 6, các công ty đại chúng đã mua 4.508 BTC (khoảng 288 triệu đô la) và bổ sung các vị thế ETH lớn, theo dữ liệu của Lookonchain. Chiến lược dẫn đầu các hoạt động mua Bitcoin với 1.550 BTC được mua ở mức giá trung bình 65.332 đô la, tiêu tốn khoảng 101 triệu đô la. Strive cũng đã thêm 32 BTC cùng ngày. Về phía Ethereum, Bitmine đã mua 126.971 ETH, trị giá khoảng 214 triệu đô la theo giá hiện tại — đây là lần tích lũy lớn nhất trong tuần của năm 2026. Công ty hiện nắm giữ khoảng 5,54 triệu ETH, chiếm khoảng 4,59% tổng cung lưu hành của Ethereum. Tổng cộng, hai công ty này chiếm hơn một nửa tổng lượng tích lũy của các tổ chức trong tuần vừa qua, đạt hơn 575 triệu đô la.

Hoạt động DEX tăng mạnh

Giao dịch trên các sàn phi tập trung đã phục hồi mạnh mẽ trong cùng kỳ. Khối lượng giao dịch spot tăng 64% so với tuần trước, trong khi khối lượng perpetual tăng 69%. Sự gia tăng trong giao dịch trên chuỗi cho thấy sự tham gia trở lại của các nhà đầu tư dù giá vẫn chịu áp lực. Liệu hoạt động này có duy trì đà tăng hay không phụ thuộc vào việc nhu cầu spot có theo sau hay không.

Thị trường Stablecoin giảm 3,47 tỷ đô la

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin giảm 3,47 tỷ đô la trong tuần qua. Sự co lại này cho thấy thanh khoản đang rút khỏi thị trường thay vì chờ đợi để phân bổ lại, điều này có thể làm cho việc phục hồi bền vững khó duy trì nếu không có dòng vốn mới chảy vào.

Tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm

Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã chuyển sang âm, với tỷ lệ hàng năm gần mức -2%. Điều này cho thấy các nhà giao dịch giảm giá hiện tự tin hơn và sẵn sàng trả phí để duy trì vị thế bán. Khi tỷ lệ tài trợ âm, các vị thế bán trả phí cho các vị thế mua — một thiết lập đã từng dẫn đến các vụ short squeeze mạnh nếu giá đi ngược lại.

Nguy cơ short squeeze thực sự nằm ở đâu

Các vị thế short đông đúc đã tích tụ trong khoảng từ 63.000 đến 66.000 đô la. Nếu Bitcoin phục hồi về mức 66.000 đô la, khoảng 2,6 tỷ đô la vị thế short có thể bị buộc phải thoát ra. Ngược lại, nếu giá giảm thêm từ mức hiện tại xuống 57.000 đô la, khoảng 1,2 tỷ đô la vị thế long sẽ gặp rủi ro. Sự bất đối xứng này khiến phạm vi hiện tại nguy hiểm hơn cho phe gấu so với hành động giá chính thức.

Hỗ trợ kỹ thuật nằm trong khoảng 59.000 đến 62.000 đô la, phù hợp với vùng mà tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm. Vào ngày 5 tháng 6, Bitcoin đã giảm nhẹ xuống dưới 60.000 đô la, chạm mức 59.100 đô la, trước khi bật trở lại trên 62.000 đô la. Việc kiểm tra rõ ràng vùng hỗ trợ này và sự phục hồi sau đó xác nhận tầm quan trọng của nó.

Ý nghĩa của điều này đối với vị thế

Việc thiết lập đòn bẩy đã loại bỏ phần lớn các vị thế long đông đúc đã thúc đẩy đợt giảm trước đó. Lượng hợp đồng mở đã giảm đáng kể, và tỷ lệ tài trợ hiện nghiêng về phía các vị thế bán nhiều hơn. Vị trí rõ ràng hơn giúp thị trường ít dễ bị các vụ thanh lý hàng loạt theo chiều giảm, nhưng không thể thay thế nhu cầu spot đã mất.

Dòng chảy ETF Bitcoin vẫn là một trở ngại. Các ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận 13 ngày liên tiếp rút ròng, tổng cộng 4,33 tỷ đô la cho đến tuần trước. Cho đến khi dòng chảy ETF ổn định hoặc đảo chiều, khả năng tăng giá sẽ còn hạn chế.

Hiện tại, cấu trúc thị trường ủng hộ một đợt phục hồi tạm thời do các vị thế short bị cắt bớt, nhưng để duy trì đà tăng cần có nhu cầu spot mới — điều chưa xảy ra.

Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng.