Vào lúc 2 giờ chiều theo giờ Đông Mỹ, quyết định lãi suất sẽ được công bố, và vào 2 giờ 30 phút, anh ấy lần đầu tiên đứng trên bục với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Lãi suất gần như không có gì bất ngờ. Thị trường dự đoán xác suất "không đổi" là 97%, duy trì ở mức 3.50% đến 3.75%. Con số này đã được định giá từ trước, khi công bố sẽ không gây bất ngờ cho ai.
Điểm đáng chú ý thực sự là hai điều khác: biểu đồ điểm, và giọng điệu của chủ tịch mới khi mở miệng.
Tôi đã liệt kê một số câu hỏi tôi quan tâm nhất. Trung bình dự kiến của năm nay có thể sẽ loại bỏ kỳ vọng cắt giảm cuối cùng, đồng nghĩa với việc chính thức tuyên bố sẽ không cắt giảm trong năm? Liệu có thành viên nào nâng điểm dự báo của mình lên, đưa "tăng lãi trong năm" ra bàn? Wosh có thể sẽ không vẽ điểm của chính mình — anh ấy luôn phê phán Fed quá phụ thuộc vào dự báo công khai, có khả năng sẽ thay đổi "quy tắc". Bối cảnh là lạm phát đã lên tới 4.2%, mức cao nhất trong ba năm.
Điều tinh tế hơn là chính trị. Trump ban đầu chọn Wosh vì muốn giảm lãi suất, vài ngày trước còn công khai nói "không có lý do để tăng lãi suất". Nhưng dữ liệu lại đẩy Wosh theo hướng ngược lại. Nếu anh ấy thể hiện quá hawkish, Trump có thể cảm thấy như phản bội. Một lần xuất hiện đầu tiên của chủ tịch mới, phải đi trên dây giữa dữ liệu và tổng thống.
Nhưng cuối cùng, lãi suất là cố định, còn con người là linh hoạt.
Điều tôi chờ đợi không phải là con số lãi suất đó, mà là cảm nhận về hướng đi khi chủ tịch mới mở miệng — anh ấy có tiếp tục nhịp điệu cũ hay là bắt đầu một cách tiếp cận mới.
Một trong những bài học lớn nhất tôi học được về vĩ mô là: đừng đặt cược vào hướng đi trước cuộc họp báo. Đoán đúng cũng chẳng kiếm được bao nhiêu điểm, đoán sai thì cả tuần khó chịu.
Cuộc chơi này, tỷ lệ thắng thấp, lợi nhuận không xứng đáng.
Vì vậy tối nay tôi không đặt cược lớn vào bất kỳ phía nào. Chờ Wosh nói xong, sáng mai tỉnh dậy rồi từ từ tiêu hóa. Trong những thời điểm như thế này, hiểu được anh ấy đang nói gì luôn quan trọng hơn là đoán đúng lên xuống.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

1 thích