'Nó giống như một cơn sóng thần nhỏ': Dimon của JPMorgan cảnh báo về thị trường bò chứng khoán trong khi Bitcoin chậm lại

Giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon cảnh báo rằng thị trường tăng giá hiện tại “giống như một cơn sóng thần nhỏ” và “rất khó để ngăn chặn,” cảnh báo rằng các rủi ro địa chính trị và kinh tế đang tích tụ dưới một thị trường chứng khoán tăng vọt.

• Những điểm chính:
• • Jamie Dimon gọi thị trường tăng giá là “một cơn sóng thần nhỏ” tại một sự kiện của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại ngày 21 tháng 6.
• • Ông trích dẫn chi tiêu AI 700 tỷ đô la, tỷ lệ thất nghiệp 4,3%, và tăng trưởng GDP 2% là các hỗ trợ trong ngắn hạn.
• • Dimon nhấn mạnh căng thẳng ở Ukraine, Iran, Nga, và Trung Quốc như những rủi ro dài hạn chưa được định giá đúng.

Một cảnh báo được bao phủ trong một phép ẩn dụ

Phát biểu tại một sự kiện của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại ngày 21 tháng 6, Dimon đã sử dụng hình ảnh sinh động để mô tả đà tăng của thị trường, thêm vào: “Chúng ta đang trong một thị trường tăng giá. Nó giống như một cơn sóng thần nhỏ. Khi điều đó xảy ra, rất khó để ngăn chặn.”

Phép ẩn dụ này không bị bỏ qua, vì một cơn sóng thần có thể trông vô hại từ bờ biển cho đến khi không còn nữa, và thông điệp của Dimon là các lực nâng đỡ thị trường cũng có thể khó đảo ngược khi chúng tăng tốc. Giám đốc JPMorgan tự đặt mình vào nhóm thận trọng hơn, ngay cả khi các chỉ số Phố Wall đã đạt mức cao mới.

Dimon có lịch sử lâu dài trong việc làm dịu sự lạc quan của thị trường, và những phát biểu mới nhất của ông phù hợp với mô hình đó. Đầu năm nay, ông đã khuyên các nhà đầu tư lạc quan “hãy hít thở sâu và cẩn thận,” và bình luận về “cơn sóng thần nhỏ” của ông mở rộng thái độ thận trọng đó sang nửa cuối năm.

Điều khiến Dimon ấn tượng nhất là sự thờ ơ của nhà đầu tư trước áp lực địa chính trị ngày càng tăng. “Tôi ngạc nhiên vì tôi nghĩ rằng có Ukraine, Iran, dầu mỏ, Nga, và mối quan hệ của chúng ta với Trung Quốc,” ông nói, liệt kê các rủi ro mà ông tin rằng thị trường đang đánh giá thấp.

Tuy nhiên, ông không hoàn toàn bác bỏ khả năng tăng giá của thị trường, thừa nhận các hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn, bao gồm khoảng 700 tỷ đô la chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, tỷ lệ thất nghiệp gần 4,3%, và tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) khoảng 2%. Tuy nhiên, ông đã đưa ra một cảnh báo:

Các chu kỳ tất yếu sẽ thay đổi. Tôi khá lo lắng về điều đó. Chúng có thể quyết định nền kinh tế, nhưng có thể là một năm nữa, vài năm nữa.”

Sự kết hợp của các xung đột chưa được giải quyết, chi tiêu AI lớn nhưng chưa chứng minh được lợi nhuận, và một người tiêu dùng dựa vào hỗ trợ tài chính, ông tin rằng, để lại rủi ro giảm giá chưa được đánh giá đúng mức.

Phần ngầm của Bitcoin

Đối với thị trường tiền điện tử, sự thận trọng vĩ mô của Dimon là đáng chú ý vì lịch sử phức tạp của ông với loại tài sản này. Giám đốc JPMorgan đã gọi bitcoin là “lừa đảo” và “chương trình Ponzi phi tập trung,” và nói rằng ông sẽ không bao giờ sở hữu nó cá nhân. Tuy nhiên, ngân hàng của ông đã chuyển hướng khi JPMorgan xác nhận năm ngoái rằng họ sẽ cho phép khách hàng mua bitcoin, đáp ứng nhu cầu của khách hàng ngay cả khi CEO của họ vẫn còn hoài nghi.

Sự căng thẳng đó quan trọng vì những cảnh báo về tính dễ tổn thương của thị trường truyền thống thường thúc đẩy câu chuyện về bitcoin. Những người ủng hộ lập luận rằng bất ổn địa chính trị và định giá cổ phiếu kéo dài làm tăng khả năng lưu trữ giá trị phi nhà nước. Dimon, như dự đoán, không đưa ra luận điểm đó.

Bitcoin tự nó đã chịu áp lực từ một lực lượng khác, giao dịch gần mức 64.000 đô la khi kỳ vọng về lãi suất cao hơn của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Nếu cảnh báo của Dimon chứng minh đúng và sự biến động trở lại, cả cổ phiếu và tiền điện tử đều có thể cảm nhận được.