Bạc đang lặp lại mô hình sụp đổ đau đớn nhất của nó: Liệu có thể xảy ra một đợt giảm 30% nữa không?

Bạc đã trải qua một trong những đợt tăng mạnh nhất trong lịch sử gần đây trước khi mọi thứ thay đổi. Sau khi đạt mức cao kỷ lục 121,6 đô la đầu năm nay, kim loại này đã bước vào một đợt điều chỉnh mạnh mẽ đã xóa gần một nửa giá trị của nó. Sự giảm này đã gợi lại ký ức về một giai đoạn khác mà nhiều nhà đầu tư kim loại quý có lẽ muốn quên đi.

Một nhà phân tích thị trường tên là Leni tin rằng bạc có thể đang theo một con đường rất giống với vụ sụp đổ đã diễn ra từ năm 2011 đến 2013. So sánh đó đã đặt ra một câu hỏi khó chịu. Liệu bạc đã tìm thấy đáy hay còn có thể một đợt giảm lớn nữa vẫn đang chờ phía trước?

Leni lập luận rằng chuỗi các sự kiện đằng sau sự giảm giá hiện tại của bạc rất phù hợp với những gì đã xảy ra sau khi bạc đạt đỉnh vào năm 2011.

So sánh bắt đầu với một đợt tăng mạnh được thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát, bất ổn địa chính trị và kỳ vọng về thiếu hụt nguồn cung. Bạc đã tăng đều đặn trong nhiều năm trước khi đạt mức cao kỷ lục. Đà tăng cuối cùng cũng suy yếu, và việc chốt lời bắt đầu gia tăng. Sự phát triển đó đánh dấu sự bắt đầu của một đợt giảm kéo dài trong chu kỳ trước.

Một yếu tố quan trọng khác đến từ chính sách tiền tệ. Leni chỉ ra kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn và lập trường diều hâu hơn từ Kevin Warsh như một nguồn áp lực lên kim loại quý. Lợi suất thực cao hơn và đồng đô la mạnh hơn thường tạo ra môi trường khó khăn cho bạc vì các nhà đầu tư có thể tìm kiếm lợi nhuận hấp dẫn hơn ở nơi khác.

Bạc cũng thường gặp khó khăn khi niềm tin vào nền kinh tế rộng lớn hơn được cải thiện. Vốn thường chuyển từ hàng hóa sang cổ phiếu trong những giai đoạn đó. Vàng đôi khi vẫn được hỗ trợ do nhu cầu từ ngân hàng trung ương, mặc dù bạc không hưởng lợi từ mức tích lũy của các tổ chức lớn như vậy.

Nhu cầu trú ẩn an toàn cũng đã giảm đi. Căng thẳng địa chính trị đã giúp hỗ trợ bạc trong đợt tăng giá của nó. Giảm bớt lo ngại về các xung đột ở Trung Đông có thể loại bỏ một phần sự hỗ trợ đó và làm giảm phần thưởng mà các nhà đầu tư trước đây đã đặt vào các tài sản phòng thủ.

Dòng chảy ETF cũng là một mối quan tâm khác. Leni lưu ý rằng các ETF bạc đã ghi nhận dòng chảy ròng rõ rệt trong đợt điều chỉnh gần đây. Xu hướng này thường xuất hiện khi các nhà đầu tư giảm tiếp xúc và ít sẵn lòng nắm giữ các tài sản rủi ro.

• Các yếu tố cơ bản của bạc mạnh mẽ có thể không ngăn được đà giảm tiếp theo
• Giá bạc đối mặt với thử thách quan trọng gần vùng hỗ trợ 61 đô la
• Câu hỏi thường gặp

Các yếu tố cơ bản của bạc mạnh mẽ có thể không ngăn được đà giảm tiếp theo

Dù so sánh theo chiều hướng tiêu cực, Leni không cho rằng các yếu tố cơ bản của bạc yếu.

Nhu cầu công nghiệp vẫn còn mạnh hơn nhiều so với chu kỳ trước. Thâm hụt nguồn cung đã trở thành một phần quan trọng của câu chuyện thị trường bạc, đặc biệt khi nhu cầu từ các ngành sản xuất và công nghệ tiếp tục mở rộng.

Sự khác biệt này tạo ra một sự tương phản thú vị. Các điều kiện cơ bản có thể khỏe mạnh hơn ngày nay, nhưng phía đầu tư và đầu cơ của thị trường dường như đang hành xử tương tự như giai đoạn trước vụ sụp đổ năm 2011.

Dựa trên so sánh lịch sử đó, Leni tin rằng bạc vẫn có thể đối mặt với các đợt giảm thêm nữa. Nhà phân tích đã phác thảo khả năng giá giảm về vùng 50 đến 55 đô la nếu đợt điều chỉnh tiếp tục. Một kịch bản bi quan hơn có thể kéo bạc về quanh mức 40 đô la trước khi các động lực nhu cầu mạnh mẽ hơn bắt đầu hỗ trợ giá trở lại.

Cảnh báo vàng và bạc của Robert Kiyosaki: Giá giảm không làm ông thay đổi ý kiến_**

Giá bạc đối mặt với thử thách quan trọng gần vùng hỗ trợ 61 đô la

Một nhà phân tích khác, Rashad Hajiyev, nhìn nhận tình hình hiện tại theo cách khác. Hajiyev tin rằng bạc có thể đang tiến gần đến một giai đoạn đầu hàng quan trọng trước khi bắt đầu một đợt phục hồi lớn hơn. Nhà phân tích nhấn mạnh mức thấp trong tháng 3 và tháng 6 gần 61 đô la như một khu vực quan trọng cần theo dõi.

Mức đó đã chứng minh tầm quan trọng nhiều lần. Bạc đã bật trở lại từ cùng vùng khoảng 3 tuần trước. Các nhà mua cũng đã can thiệp quanh khu vực đó trong tháng 3 và tháng 12 năm 2025.

Một cái nhìn về cấu trúc giá bạc cho thấy lý do tại sao mức này lại quan trọng. Những lần bật lại nhiều lần từ cùng một vùng hỗ trợ thường cho thấy nhu cầu vẫn còn hoạt động tại đó. Một lần phòng thủ thành công nữa có thể tạo ra một đợt phục hồi ngắn hạn và ổn định thị trường sau nhiều tháng bán tháo.

Bức tranh trở nên đáng lo ngại hơn nếu bạc mất đi mức hỗ trợ đó. Phá vỡ dưới 61 đô la có thể khiến kim loại này giảm về quanh mức 53 đô la. Hành động giá dưới 53 đô la sẽ củng cố đáng kể khả năng giảm giá và có thể mở ra cánh cửa tiến gần hơn đến mức 47 đô la trong những tuần tới.

Biểu đồ giá XAGUSD /TradingView.com

Điều kiện thị trường hiện tại vẫn ủng hộ phe giảm giá. Bạc vẫn còn dưới nhiều mức kháng cự quan trọng, và xu hướng chung vẫn tiếp tục hướng xuống. Ngay cả khi bạc có thể bật lại từ 61 đô la, đợt phục hồi đó có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ sức mạnh để đảo chiều đợt điều chỉnh lớn hơn.

Một cái nhìn rộng hơn về thị trường cũng cho thấy rằng bạc vẫn có thể đang tiêu hóa đợt tăng mạnh đã đưa giá lên mức cao kỷ lục đầu năm nay. Thị trường hiếm khi di chuyển theo một đường thẳng mãi mãi. Các đợt tăng kéo dài thường đi kèm với các giai đoạn củng cố và điều chỉnh kéo dài trước khi đợt di chuyển lớn tiếp theo bắt đầu.

Câu hỏi thường gặp

 **Bạc sẽ tăng bao nhiêu trong năm 2026?**

J.P. Morgan Nghiên cứu Toàn cầu dự báo giá bạc trung bình là 81 đô la/oz trong năm 2026. Điều này theo sau một năm 2025 đầy biến động, trong đó bạc đã tăng gần 130% giá trị, bắt đầu năm ở mức 29 đô la/oz và tăng lên hơn 70 đô la/oz vào cuối năm.

 **Liệu bạc có thể đạt 500 đô la mỗi ounce không?**

Mặc dù một số nhà phân tích và nhà đầu tư nổi bật dự đoán bạc có thể đạt 250 đến 500 đô la mỗi ounce, nhưng đa số các chuyên gia tài chính chính thống cho rằng điều này rất khó xảy ra trừ khi xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu thảm khốc. Đạt được các mục tiêu này sẽ đòi hỏi những thay đổi cấu trúc phi thường.