Triển vọng thanh khoản của thị trường tiền điện tử trở nên ảm đạm hơn khi chính sách diều hâu của Fed đẩy khả năng tăng lãi suất lên 77%

Thị trường tiền điện tử đối mặt với điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn sau khi Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định và báo hiệu lo ngại về lạm phát mạnh hơn. Wintermute cho biết chính sách thắt chặt hơn có thể làm giảm dòng chảy thanh khoản vào tiền điện tử thông qua ETF, stablecoin và DAT, trong khi dự báo của Fed cho thấy triển vọng lãi suất trung bình năm 2026 tăng cao hơn.

• Những điểm chính rút ra:
• • Wintermute cảnh báo chính sách thắt chặt của Fed có thể làm chậm các kênh thanh khoản chính vào thị trường tiền điện tử.
• • Các quan chức nâng cao triển vọng lãi suất trung bình năm 2026 khi lo ngại về lạm phát mở rộng.
• • Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn có thể làm tăng chi phí vay vốn và giảm khẩu vị rủi ro, hạn chế nhu cầu trên cả ba kênh.

Warsh Dẫn Đầu Fed Định Giá Lại Kỳ Vọng Lãi Suất Khi Rủi Ro Lạm Phát Tăng Cao

Thị trường tiền điện tử bước vào môi trường thanh khoản thắt chặt hơn sau khi Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong khi báo hiệu lập trường cứng rắn hơn về lạm phát. Wintermute, một nhà tạo lập thị trường và cung cấp thanh khoản tiền điện tử, cho biết sự thay đổi này tạo ra bối cảnh thách thức hơn cho các tài sản kỹ thuật số phụ thuộc vào dòng vốn liên tục.

Liên quan đến sự thay đổi chính sách của Fed và tác động của nó đối với dòng vốn vào tài sản kỹ thuật số, Wintermute viết:

“Đối với một loại tài sản cần thanh khoản đến từ ETF, stablecoin và DAT, việc Fed nghiêng về việc thắt chặt là điều ngược lại với việc thúc đẩy các nguồn cung đó chảy vào.”

Các quỹ ETF (quỹ hoán đổi danh mục) dẫn dòng vốn tổ chức vào thị trường tiền điện tử, stablecoin cung cấp thanh khoản liên kết với đô la dùng để giao dịch và thanh toán, và các quỹ tiền điện tử thường đề cập đến bảng cân đối kế toán của các công ty hoặc tổ chức đầu tư phân bổ vốn vào tiền điện tử. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn thường làm tăng chi phí vay mượn và giảm khẩu vị rủi ro, có thể làm chậm dòng chảy vào cả ba kênh.

Các quan chức của Fed, trong cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh với vai trò chủ tịch, đã loại bỏ mọi kỳ vọng nới lỏng và chuyển hướng dự báo sang chính sách thắt chặt hơn. Triển vọng lãi suất trung bình năm 2026 đã tăng lên 3,8% từ 3,4%, với chín trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự kiến ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay và 17 người cảnh báo về rủi ro lạm phát tăng. Thị trường phản ứng nhanh chóng, đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 12 lên khoảng 77% từ khoảng 24% một tháng trước đó.

Các quan chức cũng rút ngắn tuyên bố chính sách xuống còn 130 từ từ 341, nhấn mạnh sự thay đổi rõ rệt về giọng điệu. Giá dầu thô Brent giảm 8,2% trong tuần do kỳ vọng liên quan đến việc mở lại eo biển, tuy nhiên Wintermute lưu ý rằng mối lo ngại về lạm phát của Fed có vẻ rộng hơn so với năng lượng.

Sự Sụp Đổ của Iran Buộc Tiền Điện Tử Phải Tiếp Thu Định Giá Cuối Tuần

Căng thẳng địa chính trị đã gia tăng áp lực sau khi một thỏa thuận Iran dự kiến ký vào ngày 19 tháng 6 đổ vỡ trước khi hoàn tất. Các cuộc không kích của Israel ở miền nam Lebanon khiến Iran rút khỏi các cuộc đàm phán, trì hoãn lễ ký kết dự kiến tại Thụy Sĩ. Qatar đã cố gắng giữ các cuộc đàm phán diễn ra đến cuối tháng 6, để lại kết quả chưa rõ ràng.

Chú ý giờ đây chuyển sang dữ liệu vĩ mô sắp tới và ngoại giao. Báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 5 sẽ cung cấp các số liệu lạm phát cập nhật, trong khi nỗ lực trung gian của Qatar sẽ định hình rủi ro địa chính trị ngắn hạn và sự ổn định của thị trường năng lượng.

Wintermute nhấn mạnh các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn liên quan đến cả dữ liệu vĩ mô và ngoại giao:

“PCE tháng 5 vào thứ Sáu, và các cuộc đàm phán Qatar là các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn.”

Cấu trúc thị trường đã làm tăng tác động. Các cổ phiếu Mỹ đóng cửa ngày Juneteenth, làm trì hoãn việc định giá lại, trong khi tiền điện tử giao dịch suốt cuối tuần và hấp thụ sự thay đổi ngay lập tức.

BTC giảm 3,8% trong tuần, từ gần 67.000 đô la xuống khoảng 62.000 đô la trước khi ổn định ở mức thấp trong khoảng 60.000 đô la. ETH giảm 1,2% và trở lại dưới mức 2.000 đô la, trong khi altcoin hầu như không thay đổi. Động thái này đã kích hoạt khoảng 600 triệu đô la thanh lý dài so với dưới 90 triệu đô la trong các vị thế short, mở rộng mô hình thanh lý một chiều của tháng 6.