Thị trường chip nhớ tăng giá hai năm nữa? Một câu nói của Bernstein khiến toàn bộ ngành bán dẫn sôi sục trở lại!

Khi nhiều người còn lo ngại liệu thị trường bán dẫn đã chạm đỉnh hay chưa, tổ chức uy tín quốc tế Bernstein lại đưa ra nhận định táo bạo: chu kỳ tăng trưởng của chip nhớ có thể kéo dài đến năm 2027. Quan điểm này nhanh chóng thổi bùng nhiệt huyết thị trường, đồng thời khiến nhà đầu tư nhìn nhận lại giá trị dài hạn của ngành lưu trữ.

Trước đây, chip nhớ vốn được coi là ngành có tính chu kỳ điển hình: khi giá tăng thì cung không đủ cầu, khi giá giảm thì tồn kho dồn ứ, biến động ngành rất rõ rệt. Nhưng hiện nay, chu kỳ lần này đã xuất hiện những thay đổi mới. Máy chủ AI, tính toán hiệu năng cao, điện toán đám mây, huấn luyện mô hình lớn và sự nâng cấp liên tục của thiết bị đầu cuối thông minh đang thúc đẩy nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm như bộ nhớ băng thông cao (HBM), DDR5, SSD doanh nghiệp,... logic tăng trưởng của ngành đang thay đổi.

Đặc biệt, làn sóng AI ập đến khiến cho bộ nhớ không còn chỉ là vai trò phụ trợ cho PC và điện thoại, mà trở thành thành phần không thể thiếu trong toàn bộ chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán. GPU càng mạnh, dung lượng bộ nhớ tốc độ cao đi kèm càng lớn; trung tâm dữ liệu mở rộng càng nhanh, nhu cầu về lưu trữ doanh nghiệp càng mạnh mẽ.

Đồng thời, các nhà sản xuất chip nhớ chủ chốt trên toàn cầu vẫn duy trì mức chi tiêu vốn khá hạn chế, không mở rộng sản xuất ồ ạt như trước đây, điều này có nghĩa tốc độ tăng trưởng nguồn cung có thể thấp hơn tốc độ tăng trưởng nhu cầu. Sự cải thiện quan hệ cung cầu cũng giúp giá sản phẩm có nền tảng vững chắc hơn.

Dĩ nhiên, không có ngành nào tồn tại huyền thoại chỉ tăng không giảm. Nếu trong tương lai kinh tế toàn cầu chậm lại, nhịp đầu tư AI hạ nhiệt, hoặc ngành lại xảy ra tình trạng mở rộng sản xuất quá mức, chu kỳ tăng trưởng cũng có thể kết thúc sớm. Vì vậy, thị trường vẫn cần theo dõi các chỉ số cốt lõi như biến động tồn kho, chi tiêu vốn và nhu cầu đầu cuối.

Tuy nhiên, xét từ xu hướng ngành hiện tại, AI đang liên tục tạo ra nhu cầu dữ liệu mới, và càng nhiều dữ liệu thì sự phụ thuộc vào lưu trữ càng cao. Nếu xu hướng này tiếp tục phát triển, thì nhận định của Bernstein về thị trường tăng giá kéo dài đến năm 2027 không phải không có cơ sở thực tế, và ngành lưu trữ có thể tiếp tục là trục chính quan trọng của đầu tư công nghệ toàn cầu.#伯恩斯坦称存储牛市可持续至2027年