Cổ phiếu Micron sẽ ở đâu trong 3 năm tới?

**Micron Technology ** (MU +1,24%) là một trong những cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Trong năm qua, cổ phiếu này đã tăng hơn 680%, ngay cả khi tính đến sự điều chỉnh giảm trong những ngày gần đây.

Tuy nhiên, bộ nhớ về mặt lịch sử là một sản phẩm được hàng hóa hóa cao, với giá cả chủ yếu do quy luật cung cầu chi phối. Khi ngành công nghệ cần nhiều hơn khả năng sản xuất, giá bộ nhớ tăng vọt. Khi các nhà sản xuất xây dựng thêm nhà máy và nguồn cung vượt cầu, giá bộ nhớ giảm mạnh. Chu kỳ đó đã lặp lại nhiều lần.

Biết được điều đó, liệu các nhà đầu tư có nên lo lắng về việc điều đó xảy ra trong ba năm tới, hay họ vẫn có thể kỳ vọng giành chiến thắng với cổ phiếu bán dẫn này trong khoảng thời gian đó?

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Thị trường bộ nhớ của Micron

Mặc dù chu kỳ chip bộ nhớ là mối lo ngại dai dẳng trong ngành, Micron có thể kỳ vọng giai đoạn cầu cao của chu kỳ này sẽ kéo dài nhờ nhu cầu đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM). HBM là thành phần quan trọng trong việc xây dựng AI và Micron là một trong ba công ty sản xuất HBM ở quy mô đáng kể.

Do đó, thành công của cổ phiếu Micron trong ba năm tới có thể sẽ phụ thuộc vào diễn biến thị trường HBM. Doanh thu của công ty tiếp tục tăng vọt và các dự báo cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai gần. Trung bình các nhà phân tích dự báo mức tăng trưởng 247% cho năm tài khóa 2026 và 81% cho năm tài khóa 2027. Mặc dù các nhà đầu tư thường không phản ứng tốt với tăng trưởng chậm lại trong bất kỳ hoàn cảnh nào, nhưng vẫn chưa rõ liệu họ có quay lưng với cổ phiếu vì lý do đó hay không.

Ngoài ra, các nhà phân tích kỳ vọng thị trường HBM sẽ vẫn bị hạn chế về nguồn cung cho đến năm 2027. May mắn thay, ngay cả khi nguồn cung đuổi kịp cầu vào thời điểm đó, thị trường hiện đang chật hẹp đến mức Micron đã buộc các khách hàng lớn nhất của mình ký hợp đồng năm năm cho sản phẩm thay vì hợp đồng một năm vốn là tiêu chuẩn trước đây. Điều này có nghĩa là ngay cả khi nhu cầu chậm lại, Micron có thể sẽ duy trì giá bộ nhớ cao trong nhiều năm tới.

Hơn nữa, đầu năm nay, Micron dự báo tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 40% cho tổng thị trường có thể phục vụ của HBM đến năm 2028. Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng của công ty chậm lại đến mức đó, cổ phiếu của họ có thể sẽ vẫn vượt trội so với S&P 500 (^GSPC 0,28%), vốn mang lại lợi nhuận trung bình 15% hàng năm trong 10 năm trước đó.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(1,24%) 11,66 USD

Giá hiện tại

950,04 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

1,1 nghìn tỷ USDVốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc sở hữu kép. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Khoảng giá trong ngày

900,38 USD - 958,89 USD

Khoảng 52 tuần

103,38 USD - 1.255,00 USD

Khối lượng

63,4 nghìn

Khối lượng trung bình

51,4 triệu

Biên lợi nhuận gộp

72,60%

Tỷ suất cổ tức

0,06%

Hơn nữa, thu nhập ròng của công ty trong chín tháng đầu năm tài khóa 2026 (giai đoạn kết thúc vào ngày 28 tháng 5) đã đạt hơn 47 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 5,3 tỷ USD kiếm được trong cùng kỳ năm tài khóa 2025. Điều này đã đưa tỷ lệ P/E của công ty xuống chỉ còn 21 lần lợi nhuận và P/E dự phóng là 13 có thể có nghĩa là sự nén bội số hơn nữa đang đến.

Do đó, với tăng trưởng doanh thu có khả năng tiếp tục trong ba năm tới, các nhà đầu tư nên kỳ vọng cổ phiếu Micron tăng đáng kể, mặc dù không nhất thiết phải có các định giá cao hơn vốn thường đi kèm với tăng trưởng doanh thu như vậy.

Micron trong ba năm

Trong ba năm tới, cổ phiếu Micron có khả năng vượt trội hơn S&P 500.

Phải thừa nhận rằng, cổ phiếu Micron có lịch sử đảo chiều mạnh mẽ khi nguồn cung bắt kịp (hoặc vượt) cầu. Nếu điều đó xảy ra, nó có thể tạm thời làm suy yếu luận điểm đầu tư của Micron, vì vậy các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ thị trường HBM.

Tuy nhiên, nhu cầu vượt trội đối với HBM có nghĩa là nguồn cung khó có thể bắt kịp trong nhiều năm. Ngoài ra, mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty gần như chắc chắn sẽ chậm lại, một kịch bản mà lợi nhuận của Micron thua kém S&P 500 dường như không thể tưởng tượng được trong điều kiện hiện tại.

Do đó, mặc dù các chu kỳ của ngành chip có lẽ chưa biến mất, các nhà đầu tư có lẽ sẽ không phải lo lắng về một bước ngoặt tiêu cực đột ngột trong ba năm tới.