Mô hình doanh thu của Robinhood Chain thúc đẩy vai trò của Chainlink

• Robinhood Chain chuyển phần lớn doanh thu sang các ứng dụng và lớp middleware, khiến Ethereum có tỷ lệ phần chia doanh thu cho khâu thanh toán nhỏ hơn một cách tương đối.

• Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD, doanh thu tăng trưởng song song với việc áp dụng các tài sản được token hóa và tăng trưởng hoạt động cho vay DeFi.

• Thị trường cổ phiếu token hóa đang mở rộng có thể gia tăng doanh thu oracle khi hoạt động cho vay và tổng giá trị bị khóa tiếp tục tăng trên DeFi.

Doanh thu của Robinhood Chain đang thu hút sự chú ý khi một mô hình chia sẻ doanh thu mới cho thấy cơ sở hạ tầng cho ứng dụng và dịch vụ oracle có thể nắm phần giá trị kinh tế lớn hơn so với riêng doanh thu thanh toán trên blockchain.

Chuyển dịch phân bổ doanh thu sang không chỉ lớp thanh toán

Một bài đăng gần đây của Zach Rynes đã xem xét phân bổ doanh thu dự kiến của Robinhood Chain. Biểu đồ đi kèm tập trung vào kinh tế giao thức thay vì hiệu suất token. Mô hình của họ minh họa cách doanh thu blockchain có thể chảy qua nhiều nhà cung cấp hạ tầng.

Chainlink nhiều khả năng sẽ tạo ra nhiều doanh thu phí hơn nhờ vị trí là nhà oracle dữ liệu chính thức và oracle cross-chain cho Robinhood Chain so với việc Ethereum tạo ra từ các khoản phí settlement và DA trên L2

Mỗi bộ cấp giá cổ phiếu/ETF được token hóa chính thức trên Robinhood Chain là một Chainlink SVR… https://t.co/hlTAjLNaXQ

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) ngày 14 tháng 7 năm 2026

Trực quan hóa bắt đầu với khoảng $816k doanh thu từ người dùng trả phí. Robinhood có gần 726.000 USD, tương đương khoảng 89% tổng doanh thu. Arbitrum kiếm được khoảng 80.000 USD trong phần chia doanh thu ở Layer 2.

Ethereum nhận khoảng 1.538 USD thông qua các dịch vụ settlement và data availability. Điều này tương đương xấp xỉ 0,15% tổng doanh thu trong mô hình minh họa. So sánh cho thấy thu nhập từ settlement thấp hơn đáng kể so với thu nhập ở lớp ứng dụng.

Theo phần thảo luận, sự phân bổ này phản ánh các mô hình kinh doanh blockchain đang thay đổi. Các ứng dụng hướng người dùng ngày càng giữ lại nhiều hơn phần doanh thu được tạo ra. Hạ tầng hỗ trợ cũng nắm các dòng thu nhập vận hành đang mở rộng.

Chainlink SVR mở rộng cơ hội doanh thu từ oracle

Phân tích xác định Chainlink là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle cross-chain của Robinhood Chain. Mỗi bộ cấp giá cổ phiếu và ETF được token hóa đều sử dụng công nghệ Chainlink Smart Value Recapture. Dịch vụ này thu về MEV liên quan đến oracle trong khi phân phối phần doanh thu tạo ra.

Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD doanh thu tích lũy. Khoảng 65% đã được phân phối cho các ứng dụng phi tập trung. Phần còn lại 35% tích lũy về hệ sinh thái Chainlink.

Báo cáo cho biết doanh thu trong tương lai có thể mở rộng cùng với hoạt động cho vay phi tập trung. Các cổ phiếu được token hóa có thể ngày càng đóng vai trò tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay. Nhu cầu oracle vì vậy sẽ tăng theo đà đi lên của tổng giá trị bị khóa.

Bình luận cũng ghi nhận Chainlink đã hỗ trợ các giao thức cho vay lớn. Ethereum và một số hệ sinh thái Layer 2 hiện đang sử dụng các triển khai SVR. Nhờ đó, Robinhood Chain mở rộng một khung cơ sở hạ tầng đã được thiết lập.

Tài sản được token hóa định hình lại kinh tế blockchain

Phần thảo luận cũng xem xét vai trò của Ethereum trong kiến trúc của Robinhood Chain. Stablecoin dự kiến sẽ thống trị phần settlement của thị trường cổ phiếu token hóa. Các giao dịch được tài trợ có thể “tách” khoản thanh toán gas khỏi người dùng cuối.

Cấu trúc này làm giảm tương tác trực tiếp của người dùng với ETH trong các hoạt động thường nhật. Ethereum vẫn tiếp tục cung cấp settlement và data availability bên dưới lớp ứng dụng. Tuy nhiên, các dịch vụ middleware có thể nắm được nhiều hơn doanh thu vận hành mang tính lặp lại.

Phân tích cũng nhắc đến thỏa thuận chia sẻ doanh thu giữa Arbitrum và Robinhood. Zach Rynes cho rằng các thỏa thuận dịch vụ bổ sung có thể giúp tăng cường mức độ tham gia về mặt kinh tế của Ethereum. Các mô hình thương mại tương tự đã tồn tại giữa nhiều nhà cung cấp middleware trên blockchain.

Bức tranh tổng thể phản ánh các ưu tiên đang thay đổi trong hạ tầng phi tập trung. Tài sản thực token hóa ngày càng phụ thuộc vào các mạng oracle đáng tin cậy và khả năng kết nối cross-chain. Doanh thu dịch vụ lặp lại có thể là một trong những thành phần kinh tế quan trọng của các hệ sinh thái blockchain, khi mức độ áp dụng tiếp tục tăng.