#夏日创作营 Vàng: FOMC+PCE “ba cú đánh” liên tiếp, tuần tới trước hết xem đi ngang

Kết luận: Vàng tuần tới (7/27-7/31) dao động đi ngang theo hướng trung tính.

Nguyên nhân có hai
— Cổ phiếu công nghệ Mỹ tiếp tục giảm nhưng vàng không tăng theo. Đêm qua, quỹ ETF chất bán dẫn SOXX -4,40%, Nasdaq 100 -1,15%, vàng giao ngay tại New York chỉ tăng rất nhẹ, vì lợi suất thực TPCP Mỹ 10 năm tăng từ 2,35% lên 2,43%, lãi suất thực bị “đè chặt”, lực mua phòng thủ không bật được;
Thứ hai, tuần tới là “combo” họp lãi suất + GDP + PCE. 7/29 là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, 7/30 cùng ngày công bố GDP quý 2 lần đầu và PCE tháng 6; trong ngày có thể tăng rồi giảm hoặc giảm rồi tăng, rồi đi ngang trước khi chọn hướng.

Một vài lý do cho việc xem vàng sẽ dao động tuần tới
Đêm qua đã được kiểm chứng: công nghệ giảm ≠ vàng tăng.
7/24 Nasdaq 100 -1,15%, SOXX ETF -4,40%, SanDisk -10,79%, Micron -6,99%, nhưng vàng New York chỉ tăng nhẹ 0,08%;
Mấu chốt là lợi suất thực TPCP Mỹ 10 năm trong tuần tăng từ 2,35% lên 2,43%, lợi suất danh nghĩa từ 4,60% lên 4,69% — lãi suất thực đi lên, cơ hội chi phí của vàng bị đẩy cao, lực mua phòng thủ không mở được trạng thái;
Phần bù địa chính trị bị “tiêu hao” lặp đi lặp lại; mức tăng kiểu “đi V” trong tuần này đã phải trả giá.
7/22 xung đột Trung Đông đẩy vàng lên 4.171 USD, nhưng 7/23 kỳ vọng đàm phán Mỹ-Iran được nối lại, dầu thô có lúc giảm hơn 5%, khiến vàng trong một ngày xóa bớt 80 USD; cả tuần vàng tăng 0,81% nhìn thì không nhiều, nhưng biên độ cao-thấp trong phiên gần 4,6% — “mức tăng mạnh nhất trong phiên ≠ mức tăng cả tuần”, câu chuyện tương tự tuần tới có thể lại lặp.
Tuần tới 7/29 họp lãi suất + 7/30 GDP+PCE “ba cú đấm” liên tiếp, trong ngày có thể đảo chiều hai lần. Thông cáo cuộc họp của Fed 7/28-29 sẽ công bố lúc 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh (7/30), ngay sau đó là buổi họp báo của Powell; cùng lúc đó, 8:30 giờ Mỹ Đông (20:30 giờ Bắc Kinh, 7/30) là GDP quý 2 lần đầu của Mỹ và PCE tháng 6 cùng được công bố. Nửa đêm giao dịch theo cuộc họp lãi suất, buổi tối giao dịch theo dữ liệu; khả năng cao vàng sẽ tăng trước rồi giảm sau hoặc giảm trước rồi tăng sau, kịch bản xu hướng một mạch khó thành.
Những tín hiệu cần chú ý tuần tới
7/29 Cách diễn đạt của Powell có chuyển “dovish” hay không, và liệu ông có để ngỏ không gian cho các đợt giảm lãi suất tiếp theo hay không. Lần này không có điểm “dot plot” mới, nên bản thân kết quả lãi suất không quá nhiều bất ngờ; then chốt là Powell đánh giá thế nào tác động của giá dầu tới lạm phát, có nhắc lại thuế quan hay không. Nếu ông để ngỏ “cửa” giảm lãi suất, vàng có thể lao lên 4.150-4.180; nếu tiếp tục nhấn mạnh tính dai dẳng của lạm phát, giá vàng dễ quay đầu về kiểm định quanh 4.000.
7/30 GDP quý 2 của Mỹ lần đầu + PCE tháng 6 so với cùng kỳ.
Hai dữ liệu cùng thời điểm “đổ bộ”, là sự kiện dễ xuất hiện “đảo chiều hai lần trong ngày” nhất. GDP yếu hơn + PCE thấp hơn dự kiến = kỳ vọng giảm lãi suất quay lại, vàng tăng cao; GDP và PCE cùng mạnh lên = lãi suất thực tiếp tục bị đẩy lên, vàng chịu áp lực quay về kiểm định quanh 3.955; một mạnh một yếu = dao động đi ngang.
Bạc có đứng vững trên 60 hay không + dầu thô có tiếp tục phá mốc 100 hay không.
Tuần này bạc từ 60,03 rơi xuống 58,49, tổng cộng -2,5%; mối liên động vàng-bạc vẫn đang trong quá trình phục hồi. Dầu thô giao ngay New York ngày thứ Sáu đã quay về quanh 90,5 USD; nếu tuần tới Trung Đông lại phát sinh biến số và bạc quay lại trên 60, thì mối liên động vàng-bạc mới có khả năng kéo vàng lên “đợt hai”; ngược lại nếu dầu thô tiếp tục giảm, phần bù địa chính trị của vàng cũng không được chống đỡ.

Hướng đi trong 1-2 tuần tới
4055 (đóng cửa 7/24) so với 4.171 (đỉnh trong tuần này) — phe mua đã mất thế giữ 4.171 trong tuần, tuần tới mốc hỗ trợ quan trọng nằm ở 4.000-4.050 (vùng hồi về trong tuần này + ngưỡng tròn). Nếu thủng hiệu lực sẽ tăng tốc việc quay về kiểm định
3.955 (vùng phòng thủ quan trọng tuần trước); kháng cự phía trên nhìn ở 4.135-4.170 (vùng kẹt lệnh và áp lực trong tuần). Chỉ khi đứng vững trên 4.170 mới có điều kiện thử thách lại mốc trên 4.200 USD.
Ưu tiên tư duy theo vùng dao động: tuần tới khi dữ liệu 7/30 GDP+PCE ra thì mới chuyển sang chiến lược bám xu hướng. Tuần này chưa phá vùng, cứ giữ vững rồi mới đánh tiếp, không đòn bẩy.

Quan điểm trong bài viết chỉ để chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.