#SECPushesFor24HourTrading

SEC thúc đẩy giao dịch 24 giờ: Kỷ nguyên mới cho thị trường chứng khoán Mỹ

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã thực hiện một bước đi mang tính đột phá nhằm tái định hình bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ. Vào ngày 23/7/2026, SEC chính thức công bố rằng họ sẽ tổ chức một buổi họp bàn công khai vào ngày 17/9/2026 tại trụ sở ở Washington D.C. Mục tiêu chính của cuộc họp này là thảo luận và tranh biện về các công tác chuẩn bị cần thiết để chuyển đổi thị trường chứng khoán Mỹ sang mô hình giao dịch 24 giờ. Thông báo này đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa trong cộng đồng tài chính toàn cầu, bởi nó báo hiệu khả năng thay đổi mô hình trong cách nhà đầu tư tiếp cận và giao dịch cổ phiếu tại một trong những thị trường có ảnh hưởng nhất thế giới.

Cuộc họp bàn sắp tới không chỉ là một cuộc tụ họp mang tính thủ tục. Đây là một bước ngoặt quan trọng, nơi các cơ quan quản lý, bên tham gia thị trường, công ty môi giới-đại lý, tổ chức bù trừ, và các chuyên gia trong ngành sẽ cùng nhau xem xét những thách thức và cơ hội đa chiều liên quan đến việc mở rộng thời gian giao dịch. Nội dung thảo luận sẽ bao gồm một số mảng trọng tâm như yêu cầu về hạ tầng cần thiết để hỗ trợ vận hành giao dịch qua đêm, khung vận hành nhằm duy trì sự ổn định thị trường trong thời gian kéo dài, quy trình bù trừ và thanh toán có thể xử lý hoạt động liên tục, và các biện pháp bảo vệ theo quy định nhằm bảo vệ nhà đầu tư trong môi trường giao dịch suốt ngày đêm.

Một trong những diễn biến đáng chú ý nhất diễn ra trước cuộc họp bàn này là việc Nasdaq nhận được sự chấp thuận từ SEC để triển khai giao dịch 23 giờ, 5 ngày mỗi tuần. Sự chấp thuận này đánh dấu một bước chuyển mang tính lịch sử từ cấu trúc thị trường truyền thống vốn đã chi phối giao dịch cổ phiếu của Mỹ trong nhiều thập kỷ. Theo khuôn khổ Nasdaq mới, các phiên riêng lẻ hiện có gồm Pre-Market Hours, Regular Market Hours và Post-Market Hours sẽ được hợp nhất thành một phiên Day Session duy nhất chạy từ 4:00 AM đến 8:00 PM theo giờ ET. Ngoài ra, một Night Session hoàn toàn mới sẽ được giới thiệu, hoạt động từ 9:00 PM đến 4:00 AM của ngày lịch tiếp theo theo lịch. Cấu trúc này về cơ bản lấp đầy khoảng trống từng tồn tại giữa thời điểm thị trường đóng cửa và lúc mở cửa pre-market của ngày hôm sau, tạo ra môi trường giao dịch gần như liên tục, với chỉ 1 giờ ngừng hoạt động mỗi ngày trong tuần.

Hàm ý của mô hình Nasdaq đã được phê duyệt không chỉ dừng lại ở việc kéo dài thời gian giao dịch. Vào những ngày Nasdaq đóng cửa kinh doanh, thời điểm đóng cửa sẽ có hiệu lực lúc 8:00 PM ET vào ngày trước ngày đóng cửa. Thị trường sau đó sẽ mở lại lúc 9:00 PM ET vào đúng ngày đóng cửa, trừ trường hợp ngày đóng cửa rơi vào thứ Sáu; khi đó thị trường sẽ mở lại vào tối Chủ nhật lúc 9:00 PM ET. Cách sắp xếp này nhằm đảm bảo tính liên tục tối đa, đồng thời vẫn đáp ứng các khoảng thời gian bảo trì và bù trừ-thanh toán cần thiết.

Động lực hướng tới giao dịch 24 giờ không chỉ diễn ra ở Mỹ. Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (London Stock Exchange) được cho là đang xem xét việc ra mắt một nền tảng giao dịch qua đêm vào đầu năm 2027, phản ánh xu hướng toàn cầu rộng hơn mà các sàn giao dịch lớn đang theo đuổi nhằm mở rộng thời gian hoạt động. Đà tăng quốc tế này cho thấy sức ép cạnh tranh đang thúc đẩy các sàn thay đổi để đáp ứng nhu cầu của một nền kinh tế toàn cầu ngày càng liên kết, nơi dòng vốn luân chuyển qua biên giới và múi giờ không ngừng.

Những người ủng hộ việc mở rộng giờ giao dịch đưa ra nhiều lập luận thuyết phục cho mô hình thị trường 24 giờ. Có lẽ lợi thế quan trọng nhất là khả năng tiếp cận tốt hơn cho nhà đầu tư quốc tế. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ở múi giờ châu Á, châu Âu và các khu vực ngoài nước Mỹ từ lâu đã gặp thách thức khi tham gia thị trường Mỹ vào những khung giờ bất tiện hoặc không tương thích với ngày làm việc tại địa phương. Mô hình giao dịch 24 giờ sẽ loại bỏ rào cản này, cho phép các bên tham gia toàn cầu giao dịch cổ phiếu Mỹ tại những thời điểm phù hợp với lịch trình và hoạt động thị trường của chính họ. Khả năng tiếp cận mở rộng này có thể thu hút lượng vốn mới đáng kể vào thị trường Mỹ, qua đó tăng mức độ tham gia tổng thể và cải thiện chiều sâu lẫn chất lượng của quá trình hình thành giá.

Một lợi ích quan trọng khác là khả năng để nhà đầu tư phản ứng ngay lập tức với tin tức nóng, các sự kiện địa chính trị và diễn biến kinh tế, bất kể thời điểm chúng xảy ra. Theo hệ thống hiện tại, những sự kiện lớn xảy ra ngoài giờ giao dịch thường dẫn đến tình trạng mở gap khi thị trường trở lại, gây ra các đợt biến động mạnh về giá mà nhà đầu tư có thể khó xử lý. Giao dịch liên tục sẽ cho phép điều chỉnh giá dần dần hơn khi thông tin được hấp thụ vào giá thị trường suốt cả ngày lẫn đêm, từ đó có thể giảm mức độ nghiêm trọng của rủi ro gap qua đêm.

Tuy nhiên, việc chuyển sang giao dịch 24 giờ cũng đặt ra những lo ngại nghiêm trọng cần được xử lý cẩn trọng. Mối lo nổi bật nhất tập trung vào thanh khoản trong các giờ giao dịch ban đêm. Khối lượng giao dịch trong các phiên giao dịch kéo dài hiện tại đã thấp hơn đáng kể so với trong giờ giao dịch thông thường, và việc mở rộng hơn nữa có thể làm trầm trọng thêm vấn đề này. Thanh khoản thấp tự nhiên dẫn đến chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread) rộng hơn, nghĩa là nhà đầu tư có thể phải chịu chi phí giao dịch cao hơn khi giao dịch ngoài thời điểm cao điểm. Ngoài ra, thanh khoản giảm có thể khuếch đại biến động giá, tạo ra điều kiện khiến các lệnh tương đối nhỏ cũng có thể kích hoạt các biến động giá lớn một cách không tương xứng.

Bảo vệ nhà đầu tư cá nhân (retail) là một mối quan ngại quan trọng khác. Các nhà phê bình cho rằng việc mở rộng giờ giao dịch có thể khuyến khích hành vi giao dịch quá mức và bốc đồng ở những nhà đầu tư cá nhân, những người có thể thiếu các công cụ phân tích tinh vi, khả năng truy cập dữ liệu thời gian thực và khung quản lý rủi ro mà các đối tác tham gia theo tổ chức (institutional) được trang bị. Sự kết hợp giữa việc tiếp cận dễ dàng và biến động vào ban đêm có thể tạo ra một môi trường nguy hiểm, nơi các nhà giao dịch cá nhân đưa ra quyết định thiếu hiểu biết trong điều kiện thị trường mỏng. Các tổ chức như Better Markets đã phản đối rõ ràng việc phê duyệt giao dịch 24 giờ, cho rằng ngành tài chính có thể sử dụng sự kết hợp giữa quyền truy cập liên tục và các động lực mang tính khuyến mại để thực chất thúc đẩy nhà đầu tư cá nhân vào các mô hình giao dịch gây hại.

SEC đã ghi nhận những lo ngại này và nhấn mạnh rằng bảo vệ nhà đầu tư vẫn là ưu tiên nền tảng trong suốt quá trình chuyển đổi. Tại phiên họp bàn ngày 17/9, SEC sẽ đặc biệt xem xét cách các công ty môi giới-đại lý có thể thực hiện trách nhiệm của mình trong hoạt động qua đêm, những yêu cầu công bố thông tin nào cần được triển khai để đảm bảo nhà đầu tư hiểu các rủi ro khi giao dịch trong giai đoạn thanh khoản thấp, và cách các hệ thống bù trừ-thanh toán có thể duy trì độ bền vận hành trước các yêu cầu xử lý liên tục.

Trong khi các thị trường truyền thống vẫn đang tìm đường đi phức tạp hướng tới giao dịch 24 giờ, Gate đã tự khẳng định mình là một nền tảng cung cấp khả năng tiếp cận thị trường liên tục cho người dùng. Dịch vụ giao dịch 24 giờ của Gate cho phép nhà đầu tư tham gia thị trường suốt ngày đêm, mang lại sự linh hoạt và tiện lợi mà các nhà giao dịch toàn cầu hiện đại cần. Cách tiếp cận chủ động đối với giao dịch liên tục này thể hiện cam kết của Gate trong việc đáp ứng nhu cầu đang thay đổi của nhóm người dùng, đồng thời đặt nền tảng đi trước xu hướng khi ngành nói chung tiến tới tài chính “luôn sẵn sàng”.

Phiên họp bàn ngày 17/9 của SEC là một thời khắc then chốt trong tiến trình phát triển liên tục của thị trường tài chính. Khi Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác nỗ lực dỡ bỏ các rào cản theo “thời gian” vốn từng hạn chế giao dịch cổ phiếu, các quyết định và khuôn khổ được thiết lập trong những tháng tới sẽ định hình căn bản cách nhà đầu tư tương tác với thị trường vốn trên toàn thế giới. Lời hứa của giao dịch 24 giờ nằm ở tiềm năng dân chủ hóa quyền tiếp cận và tạo ra một thị trường thực sự mang tính toàn cầu, nhưng thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng của cơ quan quản lý và các bên tham gia ngành trong việc cân bằng giữa đổi mới và các biện pháp bảo vệ vững chắc nhằm đảm bảo thị trường công bằng và vận hành hiệu quả cho mọi người tham gia.
@Gate_Square
#SummerCreationCamp