Nhận định từ góc độ của nhà kinh tế học: Chiến lược BTC của Trump có thực sự khả thi hay chỉ là chiến lược tranh cử?

Tác giả: Chloe, PANews

Trump phát biểu tại Hội nghị BTC lớn năm 2024, cho biết Mỹ sẽ thành lập “Kho BTC Quốc gia” để chống lại lạm phát, khiến cả khán phòng hò reo. “Quá lâu rồi, Chính phủ Mỹ đã vi phạm nguyên tắc quan trọng của mỗi người holder BTC, đó là không bao giờ bán BTC.” “Và chính sách của đảng Cộng hòa là giữ 100% BTC hiện có hoặc được Mỹ nắm giữ.”

Và trong cuộc phỏng vấn gần đây với Adin Ross trên Mạng chính, Trump cũng cảnh báo chính phủ hiện tại không được bán bất kỳ tài sản BTC của Mỹ. Ông cho rằng, nếu Mỹ không đổi mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, các quốc gia khác sẽ bắt kịp và ông chỉ ra rằng đối thủ chính trị địa chính của Mỹ đã đạt được tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực Tiền điện tử và Trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế mà tạp chí Wired của Mỹ phỏng vấn cho rằng, kế hoạch mà Trump dự trữ BTC thực tế không có nhiều lợi ích. “Về cơ bản, tôi không thấy bất kỳ lợi ích kinh tế nào, lợi ích duy nhất thực sự là có thể làm cho người hâm mộ BTC bỏ phiếu cho Trump.” James Angel, chuyên gia tài chính thị trường của Đại học Georgetown, cho biết.

Trump’s Bitcoin Reserves to Repay US Debt Based on Two Assumptions

Trong cuộc phỏng vấn với Adin Ross, Trump đã ca ngợi những ưu điểm của ngành công nghiệp BTC. Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis, cũng là thành viên Đảng Cộng hòa giống như Trump, đã đưa ra một dự luật có tên là “Dự luật BTC 2024” vào ngày 31 tháng 7, với một kế hoạch mua BTC, có thể mua tối đa 200.000 đồng BTC mỗi năm trong vòng 5 năm, tổng cộng là 1 triệu đồng BTC.

Ngoài ra, các BTC này sẽ được Mỹ nắm giữ ít nhất 20 năm và chỉ có thể sử dụng để trả nợ Mỹ. Sau đó, chỉ có thể bán tối đa 10% tài sản trong hai năm.

Theo nhà kinh tế học thị trường tài chính James Angel, việc Trump đề xuất đầu tư vào BTC để chống lại sự suy giảm sức mua của công chúng do lạm phát gây ra dựa trên hai giả định không chắc chắn. Thứ nhất là không chắc chắn rằng BTC sẽ tăng lên, thứ hai là không chắc chắn liệu chính phủ Mỹ có khả năng đổi BTC thành USD mà không bán phá giá hay không.

“Chính phủ tăng giá bằng cách mua BTC, vì vậy có vẻ như họ kiếm được rất nhiều tiền, nhưng ngay khi họ bắt đầu bán BTC để có lợi nhuận thực tế, họ sẽ đẩy giá trở lại,” Angel nói. Mặc dù ban đầu Trump đề xuất chính phủ hiện tại phải tạm dừng việc bán BTC đã sở hữu, nhưng ông cũng hứa hẹn mập mờ rằng Mỹ sẽ tăng số lượng Nắm giữ theo thời gian."

Nếu Trump muốn mở rộng quỹ BTC, ông ta phải tìm nguồn tiền khác để mua thêm BTC, nhưng các lựa chọn hiện có như tăng thuế, vay nợ hoặc in tiền đều không phù hợp với mục tiêu giảm Lạm phát và nợ công, cũng như không phù hợp với cam kết giảm thuế của Trump.

Dự thảo luật “2024 BTC” của Cynthia Lummis đề cập đến việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ hiện nắm giữ một lượng lớn dự trữ vàng, giá trị của vàng này được tính theo giá thành lịch sử chứ không phải giá thị trường hiện tại. Giá trị ước tính này có thể dựa trên giá pháp lý của 42,22 đô la mỗi ounce, thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại. Do đó, nếu giá trị chứng chỉ vàng được cập nhật để phản ánh giá thị trường hiện tại, giá trị tài sản trên bảng cân đối tài sản và nợ của Cục dự trữ liên bang sẽ tăng mạnh. Nghĩa là, nếu giá trị dự trữ vàng có thể tăng từ 42,22 đô la mỗi ounce lên gần giá thị trường hiện tại (ví dụ, khoảng 2000 đô la Mỹ mỗi ounce), sẽ làm tăng tài sản trên bảng cân đối tài sản và nợ của Cục dự trữ liên bang hàng nghìn tỷ đô la Mỹ. Lummis đề xuất sử dụng giá trị “giả tưởng” này như một nguồn vốn để mua BTC.

“Dù sao tiền cũng phải đến từ nơi nào đó,” Angel nói.

Ngay cả khi Trump chỉ dự định tích trữ BTC thu được thông qua hoạt động thực thi pháp luật, chính phủ của ông cũng phải cân nhắc chi phí cơ hội của việc tích trữ BTC, trong khi tài sản như trái phiếu có thể mang lại luồng thu nhập liên tục cho người nắm giữ, BTC không thể làm được điều này, do đó chi phí nắm giữ cao.

Viện nghiên cứu Cato của Mỹ (Cato Institute) cho rằng, vấn đề đặt ra là chính phủ Mỹ có thể đạt được gì từ việc dự trữ BTC. Nếu chính phủ Mỹ không bán BTC bị tịch thu từ hoạt động thực thi pháp luật, thì việc giữ chúng như vậy sẽ không thể biến thành tiền mặt, vì không thể đạt được bất kỳ lợi ích nào, vì số tiền ban đầu có thể thu được có thể được sử dụng cho nhiều mục đích, bao gồm thanh toán nợ liên bang, tài trợ các kế hoạch chính phủ khác, v.v.

Đa số người dân phải trả tiền cho một số người dân ít? Chính phủ không thể đại diện cho người dân để thực hiện hành vi đầu tư tin tưởng

George Selgin là người ủng hộ BTC, nhưng anh ta phản đối chính phủ Mỹ tham gia đầu cơ BTC thay mặt cho công dân. Ông nói: “Bất kể chính phủ nào cũng không phải là nhà đầu tư thông minh, đừng nói là chính phủ tham gia kế hoạch đầu tư đối với các quỹ tin cậy hoặc quỹ chung của công dân là hoàn toàn không hợp lý.”

Công ty quản lý tài sản Simplify Michael Green cho biết, mặc dù việc xây dựng BTC Nắm giữ lớn đã nhận được sự hoan nghênh và ủng hộ từ một số lượng lớn các BTCholder và các quản lí ngành, nhưng có thể sẽ khiến đa số người phải trả giá đắt, đặc biệt là nếu chính phủ muốn mở rộng Nắm giữ hiện tại. “Cách duy nhất mà chính phủ Mỹ có thể mua BTC là từ các Nắm giữ hiện tại,” Green nói. “Nhưng nếu chính phủ sử dụng thuế hoặc phát hành trái phiếu để mua BTC, điều đó sẽ dẫn đến tình trạng người nộp thuế trợ cấp cho một số ít người, cuối cùng là khiến đa số phải trả giá cho lợi ích của một số ít người.”

“Điều này giống như cam kết của chính phủ Mỹ mua bất động sản với giá cao tại California, làm cho các chủ nhà ở California được hưởng lợi một cách không công bằng”, Green nói.

Ngoài ra, BTC của chính phủ Vị thế càng lớn, thì càng phụ thuộc vào các công ty Khai thác duy trì hoạt động cơ bản. Trong tương lai gần, ngành công nghiệp Khai thác sẽ trở thành một nhóm lợi ích đặc biệt khác, sự tập trung quá mức khiến cho ngành công nghiệp này một khi xảy ra sự cố, chính phủ Mỹ phải can thiệp cứu trợ.

Đối với các chỉ trích liên quan đến kế hoạch dự trữ BTC, cả Trump và Lummis đều không phản ứng. Angel cho rằng, ngay cả khi Trump được bầu cử, cũng không chắc chắn sẽ thành lập dự trữ chiến lược cho BTC. “Trump là một nhà chỉ huy tuyệt vời, kích động cảm xúc của người dân, đây chỉ là một chiến dịch bầu cử đơn thuần, tôi nghĩ rằng kế hoạch này có thể sẽ chỉ là một giấc mơ giống như Trump Airlines, Trump Casino, Trump University.”

Người ủng hộ BTC cũng biết rằng Trump đang cố ý làm hài lòng cử tri nhóm này

Cuối cùng, các nhà đầu tư BTC thực sự cũng hiểu rõ rằng Tổng thống Trump đang cố gắng thu hút sự ủng hộ của họ. Jameson Lopp, người sáng lập của Casa, một doanh nghiệp lưu trữ Tiền điện tử, người ủng hộ BTC từ rất sớm, cho rằng Trump coi BTC là quan trọng đến mức có thể trở thành một chủ đề chiến dịch, điều này đã là một “sự thay đổi lịch sử”.

Tuy nhiên, anh ta cũng chỉ ra rằng, “Trump rõ ràng đang cố ý làm hài lòng chúng ta, cách nói chuyện của anh ta tạo cảm giác như anh ta đứng ở một vị thế cao hơn.” Lopp cũng đề cập đến sự thay đổi rõ ràng trong quan điểm của Trump. Anh ta nói: “Mặc dù trước đây Trump đã coi BTC là ‘lừa đảo’, nhưng bây giờ anh ta rõ ràng nhận ra giá trị chính trị của nó. Bằng cách này, anh ta có thể chiếm được một phần đáng kể của cử tri chú ý chủ yếu đến BTC.”

Đối với chiến lược thực sự mang lại lợi ích cho công dân Mỹ trong lĩnh vực kinh tế, thì chỉ khi ông Trump tái đắc cử tổng thống thì mới có thể tiết lộ.