Thị trường mã hóa trong thời đại PVP: Lẻ bán như thế nào để vượt qua?

原文：RVM，编译：Yuliya，PANews

Trong thế giới số của trò chơi RuneScape, một trong những chiến lược cướp bóc nổi tiếng nhất ở khu vực “hoang dã” là “dẫn dụ”. Kỹ thuật này liên quan đến việc tận dụng sự ngây thơ và lòng tham của người chơi không có sự đề phòng, thông qua lời hứa an toàn giả mạo, cơ hội lợi nhuận hoặc thiện chí, họ bị dụ dỗ vào những khu vực hoang dã nguy hiểm - một khu vực chiến đấu giữa người chơi có rủi ro cao (PVP).

Cơ chế này đơn giản nhưng hiệu quả. Người cám dỗ sẽ giả dạng thành đồng minh sẵn lòng giúp đỡ, cung cấp phần thưởng hấp dẫn hoặc sự giúp đỡ, xây dựng cốt truyện tỉ mỉ để xây dựng niềm tin và làm giảm cảnh giác của nạn nhân. Một khi nạn nhân lạc vào khu vực hoang dã, ảo ảnh sẽ tan biến, kẻ cướp sẽ lộ ra ý định thực sự - áp sát mục tiêu, tước đoạt tài sản của họ, để họ không còn gì.

Chiến lược cổ xưa này phát sinh từ việc tâm lý thao túng và cơ hội, rất tốt để thể hiện cách mà động lực xã hội và niềm tin có thể được vũ khí hóa trong môi trường không có lợi ích chung, để bóc lột giá trị từ người khác. Điều này cảnh báo chúng ta một cách sâu sắc: các cam kết về an toàn hoặc lợi nhuận đảm bảo thường che giấu một cài đặt bất đối xứng, được thiết kế để người khởi xướng có lợi ích trong khi người tham gia phải trả giá.

Tình hình thị trường

Sự phân tán thanh khoản và câu chuyện ngắn hạn

• Dự án và blockchain quá nhiều: Hệ sinh thái tiền điện tử đang mở rộng nhanh chóng, bao gồm nhiều blockchain, giao thức và mã thông báo. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã làm mất tập trung nghiêm trọng của người giao dịch, với một lượng lớn dự án mới và “câu chuyện nóng” liên tục nảy sinh, cạnh tranh lẫn nhau để thu hút dòng vốn. Mỗi dự án và câu chuyện đều cố gắng có được phần trăm trong thị trường hạn chế, nhưng cuộc cạnh tranh này dẫn đến tình trạng thị trường tổng thể trở nên mảnh vụn.
• Luồng lưu thông nhanh: Sự lưu thông trong thị trường đang chuyển từ một ‘điểm nóng’ sang một điểm khác với tốc độ chưa từng có. Khi một câu chuyện nào đó mất đi sức hấp dẫn, người tham gia sẽ nhanh chóng bỏ nó và chuyển sang cơ hội tiếp theo. Mô hình này dẫn đến sự tăng giảm giá cả ngắn hạn và rơi nhanh, tạo ra ‘thị trường ngắn hạn’, trong đó hầu hết các nhà giao dịch không thể thu được lợi nhuận từ đó.

Nhận định quan trọng: Do sự xuất hiện của nhiều dự án và sự thay đổi thường xuyên về thanh khoản, không có bất kỳ câu chuyện đơn lẻ nào có thể duy trì sự tăng giá lâu dài, người giao dịch cần chú ý đến động thái về thanh khoản hơn.

Lợi ích kết hợp và cảm xúc thị trường phân hoá

Nhà lãnh đạo ý kiến khuyến khích: Trong thị trường mã hóa, nhà lãnh đạo ý kiến quan trọng (KOL) thường thúc đẩy dự án dựa trên lợi ích cá nhân. Họ sử dụng phương tiện truyền thông xã hội để điều hướng tâm lý thị trường, thúc đẩy sự nóng hổi ngắn hạn của dự án. Hành vi này làm cho câu chuyện thị trường thiếu tính nhất quán, làm tăng thêm sự chia rẽ trong tâm lý thị trường.

Tín hiệu thị trường phân hóa: Tâm lý thị trường hiện tại đầy mâu thuẫn. Một mặt, một số chỉ số kinh tế tổng quan dường như dự báo sự xuất hiện của “thị trường bò”; mặt khác, các nhà giao dịch nhỏ lẻ thông thường gặp lỗ, tâm lý thị trường lại rất bi quan. Sự không nhất quán của tín hiệu này làm tăng sự dao động trên thị trường, khiến cho nhà giao dịch càng thêm bối rối.

Kết luận quan trọng: Những ý kiến được thúc đẩy bởi lợi ích trong thị trường và những tín hiệu mâu thuẫn làm cho môi trường giao dịch phức tạp hơn, người giao dịch cần cảnh giác với những quan điểm có vẻ ‘uy tín’.

Giao dịch Bitcoin và mùa giả mạo huyền ảo

Cưỡi trên đà tăng của Bitcoin: Các nhà giao dịch sinh lợi nhất trong vòng thị trường này tập trung ở giai đoạn đầu của cuộc biểu tình của Bitcoin. Thông qua bố cục thời gian chính xác, họ đã nắm bắt cơ hội tăng giá sớm hơn so với các nhà giao dịch bán lẻ. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã thất vọng bởi “kỳ vọng lợi nhuận thấp” của Bitcoin và đã chuyển tiền của họ sang altcoin trong nỗ lực đạt được lợi suất cao hơn.

Nhận định sai lầm của người giao dịch nhỏ lẻ: Người giao dịch nhỏ lẻ thường tránh xa Bitcoin vì cho rằng giá trị thị trường của nó quá cao và tiềm năng tăng giá hạn chế. Họ cố gắng tìm kiếm “đồng tiền tiếp theo sau Bitcoin”, đầu tư vào những đồng tiền ảo có giá trị thấp nhưng tiềm năng lớn. Tuy nhiên, chiến lược này thường kết thúc thất bại vì “mùa của đồng tiền ảo” mà họ kỳ vọng không đến đúng thời điểm, khiến nhiều người rơi vào tình trạng lỗ lỗ lớn.

Kết luận quan trọng: Các nhà giao dịch chuyên nghiệp đã có được lợi nhuận đáng kể trong đợt tăng giá của Bitcoin, trong khi những nhà giao dịch cá nhân đã bỏ lỡ cơ hội vì cố gắng đánh cược vào tiền điện tử lề.

Solana và Ethereum: Token Meme và bẫy thanh khoản

• Sự điên cuồng ngắn hạn của Meme: Sự phổ biến của token Meme được đại diện bởi Pump.fun. Loại nền tảng này đã tạo ra một loạt các token mới dựa trên việc tạo ra sự chú ý và lây lan qua virus, những tài sản này thiếu hỗ trợ giá trị thực tế nhưng lại thu hút được một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư cá nhân. Hiện tượng này về bản chất là một vòng lặp đầu cơ: những người tham gia sớm cố gắng tìm cách tạo lợi nhuận từ dòng tiền sau này thay vì dựa trên triển vọng phát triển dài hạn của dự án.
• Trò chơi Ponzi công khai? Sự tồn tại của token Meme phụ thuộc vào sự chú ý liên tục và tính thanh khoản ngày càng tăng. Người tham gia thị trường nói chung nhận ra tính chất đầu cơ của nó - mua vào trước khi người khác mua vào với giá cao hơn tạo ra một chu kỳ đẩy lên tạm thời.
• Ethereum, vua của Meme trong quá khứ: Ethereum đã dẫn đầu sự cuồng nhiệt của thị trường trong chu kỳ tăng giá năm 2021 bằng việc tạo ra NFT và đã đạt được tăng trưởng đáng kể so với Bitcoin vào đầu năm 2024 thông qua các token như $PEPE và $MOG, mang lại lợi nhuận đáng kể cho người tham gia sớm.

Tuy nhiên, vào trước cuộc bầu cử Tổng thống Trump, thị trường nói chung dần chuyển sang tình trạng đứng giữa, động lực lớn đã mất đi. Đến giữa năm 2024, cơ hội để kiếm lời dễ dàng đã ít ỏi, các nhà giao dịch Meme hiện đối mặt với hai thách thức lớn:

1. Sự nổi lên của các nhà tham gia chuyên nghiệp trong thị trường: Hiện tại, các mã Meme có giá trị giao dịch lên đến hàng tỷ đô la thực tế là đang đối đầu với những người chơi chuyên nghiệp và các nhà cung cấp thanh khoản chủ đạo là các thuật toán.
2. Giá trị đầu vào cao: Giá trị hiện tại của token Meme đang được đánh giá quá cao, khó tái hiện được cú sốc tăng trưởng theo chỉ số.

Nhận định quan trọng: Cả hệ sinh thái Solana và Ethereum đều bị đổ vỡ bởi một lượng lớn các token vốn hóa thị trường nhỏ, làm mất dần tính thanh khoản. Giai đoạn dễ kiếm lời ban đầu đã qua đi, thay vào đó là một môi trường thị trường rủi ro hơn do các nhà giao dịch chuyên nghiệp chiếm ưu thế.

Hyperliquid và theo đuổi lợi nhuận vượt trội

• Phần thưởng Airdrop: Với kế hoạch airdrop hào phóng và bộ sản phẩm sáng tạo của mình, Hyperliquid đã thu hút một lượng lớn các nhà giao dịch tích cực và thanh khoản. Tuy nhiên, sự đổ tiền mạnh mẽ cũng kích thích hành vi đầu cơ ngông cuồng.
• Tình trạng thua lỗ của người giao dịch: Dựa trên dữ liệu của nền tảng (như biểu đồ lợi nhuận và thiệt hại), hầu hết người dùng thực hiện giao dịch ngắn hạn trên Hyperliquid đều gặp khó khăn, đặc biệt là khi theo đuổi các xu hướng nóng. Mặc dù nền tảng này có tiềm năng phát triển, nhưng việc chuyển động thường xuyên giữa meme coin và các tài sản rủi ro cao khác đã tăng đáng kể khả năng thua lỗ.

Kết luận chính: Dù ở trên nền tảng đổi mới, bản chất của trò chơi không có lợi hai vẫn tồn tại. Các nhà giao dịch thường xuyên chuyển đổi giữa các token khác nhau để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội, nhưng khi đối mặt với đối thủ chuyên nghiệp, những lợi nhuận này thường sụp đổ nhanh chóng.

Toàn diện PVP: Nhân viên nội bộ, tổ chức và nhà đầu tư VC

• Sự chênh lệch ưu thế thông tin: Những người trong cuộc và nhà đầu tư tổ chức thường có thể sắp xếp trước, họ nắm giữ thông tin mà nhà đầu tư thông thường không thể tiếp cận được. Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi xu hướng giá và câu chuyện thị trường, họ thường đã bỏ lỡ cơ hội lớn nhất để kiếm lợi nhuận.
• Nhịp độ niêm yết và tác động đến thị trường: “Sự bùng nổ của việc niêm yết” - hiện tượng token tăng mạnh sau thông báo niêm yết trên sàn giao dịch chính thức, làm gia tăng ưu thế của những người trong cuộc. Những người có thông tin trước có thể tích lũy token trước, trong khi người sau chỉ có thể mua token ở mức giá cao.

Kết luận quan trọng: Thị trường tiền điện tử thực chất là một trò chơi “đấu sĩ đối kháng” (PVP) cao rủi ro. Những người chơi với vốn lớn tận dụng lợi thế thông tin không đối xứng và sắp xếp trước để tối đa hóa lợi nhuận với sự hy sinh của nhóm thiệt thòi về thông tin.

Sự mở rộng quá mức của tiền điện tử giả mạo và sự kiện token của Trump

• Sự hút hết thanh khoản của đồng tiền kép: Biểu tượng Trump và Melania hoàn hảo diễn tả cách các đồng tiền mới hút hết thanh khoản cuối cùng từ một thị trường mệt mỏi. Hiện tượng này giống như một ‘hố đen thanh khoản’ khổng lồ, nuốt chửng số tiền còn lại trên thị trường.
• Nhà đầu tư nhỏ lẻ trở thành những người mua cuối cùng: Giống như hầu hết các cuộc phát hành token được thúc đẩy bởi cảm xúc mãnh liệt, những người trong nội bộ thu hoạch được hầu hết lợi nhuận, trong khi những nhà giao dịch thông thường gia nhập sau đó lại rơi vào tình trạng lỗ nặng, điều này khiến tâm lý thị trường tiêu cực và khủng hoảng niềm tin càng trở nên nghiêm trọng hơn.

Kết luận quan trọng: Sự kiệt quệ của thanh khoản thị trường và việc phát hành liên tục các đồng tiền mới đã làm tăng thêm tổn thất của người tham gia thông thường, gây ra tình trạng “không người đảm nhận” trên thị trường.

Thị trường sẽ đi đâu trong tương lai?

• Phân tích tiềm năng phục hồi: Mặc dù triển vọng thị trường tiền điện tử tăm tối, nhưng việc các cơ quan đầu tư tiếp tục chấp nhận Bitcoin vẫn giữ cho thị trường lạc quan. Ở mức giá 105.000 đô la, Bitcoin vẫn giữ được xu hướng tăng mạnh. Những tin tức tích cực từ chính phủ hoặc các cơ quan giám sát chính có thể tái chế lại tình hình nổi sóng của thị trường.
• Cảnh giác với tình hình thị trường trong tương lai: Ngay cả khi tính thanh khoản trở lại và thị trường trở nên sôi động, người tham gia vẫn cần duy trì sự đề phòng cao độ. Thị trường vẫn đang bị các tổ chức giao dịch chuyên nghiệp và các cá nhân nội bộ chi phối, môi trường cạnh tranh vô cùng gay gắt.
• Rút ngắn chu kỳ giao dịch: Trong thị trường PVP cạnh tranh hoàn toàn, việc mua vào và bán ra nhanh thường an toàn hơn phụ thuộc vào xu hướng dài hạn. Thời đại dễ dàng mua và nắm giữ meme coin để có lợi nhuận (như các chu kỳ trước đây hoặc đầu năm 2024) dường như đã tạm thời kết thúc.

Kết luận chính: Nếu điều kiện tổng thể tốt và có sự tham gia của những người mới, thị trường có thể tái tạo không khí tích cực, nhưng cẩn trọng vẫn là yếu tố quan trọng. Các nhà giao dịch nên nhận ra bản chất của PVP thị trường hiện tại và tránh đầu tư quá mức vào câu chuyện thị trường ngắn hạn.

Ngoại ô sâu rừng - Đề nghị cẩn thận

Cuối cùng, suy nghĩ

Chủ đề liên tục của hệ sinh thái tiền điện tử hiện nay là sự phân tán về vốn và sự chú ý. Đặc điểm động này, cộng với sức ảnh hưởng mạnh mẽ từ các bên nội bộ và câu chuyện thị trường chuyển đổi nhanh chóng, đưa những người mua lẻ thông thường vào tình thế bất lợi. Mặc dù trong bối cảnh đối với Bitcoin vẫn có khả năng tăng mạnh, nhưng các nhà tham gia thị trường phải đối mặt với bất kỳ đợt tăng nào bằng cách sử dụng chiến lược và tư duy kiểm soát rủi ro.

Lời khuyên hữu ích:

• Đặt kỳ vọng thực tế - Thời đại dễ dàng có được lợi nhuận gấp 10 đã có thể tạm thời qua đi.
• Đầu tư phân tán thông minh - Đừng phân tán quá nhiều vốn vào nhiều token đầu cơ.
• Duy trì tính linh hoạt - Việc rút ngắn chu kỳ lưu giữ và kết thúc lợi nhuận tích cực có ích trong việc đối phó với môi trường PVP.
• Đặt chất lượng lên hàng đầu - Tập trung vào các dự án có giá trị thực tế và cơ bản vững chắc, thay vì chỉ theo đuổi việc mua bán.

Cuối cùng, có thể thời đại “mọi người đều thắng” đã kết thúc - trò chơi thị trường trở nên tàn nhẫn hơn, sự không cân đối thông tin thực sự tồn tại. Nhưng miễn là duy trì cảnh giác cao, tìm thấy cơ hội thực sự, những người tham gia thị trường thông minh vẫn có thể thu được lợi nhuận trên “đồng cỏ” này.