ETH trong chu kỳ thị trường tăng này sao lại yếu đến vậy???

Giá trị cốt lõi của Ethereum, ở bản chất là một nền tảng phát hành tài sản. Nhìn lại một số chu kỳ trước, cho dù là ICO, DeFi, NFT hay GameFi, logic cốt lõi vẫn là "phát hành tài sản mới", sau đó mới có quá trình giao dịch, thanh khoản và khám phá giá trị. Tuy nhiên, hiện nay sự cạnh tranh trên nền tảng phát hành tài sản trở nên khốc liệt hơn, đặc biệt là với việc xuất hiện nhiều tài sản mới như tiền biểu tượng trên các mạng lưới như Solana, thị trường của Ethereum đang phải đối mặt với thách thức.
Vấn đề sâu sắc hơn là việc thiếu phát hành tài sản mới có nghĩa là không có đủ người dùng gia tăng và hoạt động thị trường giảm, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng sinh thái của Ethereum. Từ một quan điểm khác, nếu bạn so sánh Ethereum với một doanh nghiệp, thì "tăng trưởng" của nó sẽ không đáp ứng được kỳ vọng và tăng trưởng người dùng sẽ chậm chạp, điều này đương nhiên sẽ ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch và nền kinh tế on-chain.
Điều đáng chú ý hơn là, tính năng 'phi tập trung' mà Ethereum tự hào nhất, đối với nhà đầu tư thông thường hầu như không có cảm giác gì. Những người thực sự quan tâm đến tính phi tập trung chủ yếu là các tổ chức lớn, các dự án cốt lõi và người dùng chuyên môn, và mặc dù quy mô của họ lớn, nhưng không nhất thiết chuyển đổi trực tiếp thành doanh thu phí giao dịch lớn. Ví dụ, trên cao tốc, ngay cả khi có mười chiếc Rolls-Royce chạy đầy, doanh thu phí qua đường vẫn thấp hơn rất nhiều so với lưu lượng của một nghìn chiếc Wuling Hong Guang.
ETH vòng này thiếu sáng tạo, sau ETF không còn câu chuyện mới để kể, không thể lừa dối được nữa. Các vòng trò chơi trước đó, bản chất đều là cấu trúc Ponzi, vì vậy thị trường luôn đang tìm kiếm câu chuyện mới - vì mô hình cũ khó thể tiếp tục, cần phải dựa vào câu chuyện mới, khái niệm mới để thu hút vốn tăng thêm. Nhưng hiện tại, sự chú ý của ngành công nghiệp dần chuyển hướng sang doanh thu thực và RWA (tài sản thế giới thực), mong muốn thông qua cơ sở kinh tế cứng cáp hơn để hỗ trợ thị trường.
Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là, một khi ngành công nghiệp bắt đầu "tiếp cận thực tế", đi theo con đường đánh giá truyền thống và logic kinh doanh cũ, nhiều thứ có thể trở nên không còn quyến rũ như trước, và cũng khó mà kích thích cảm xúc FOMO nữa. Cuối cùng, sự tăng trưởng trong thế giới thực tế thường diễn ra chậm rãi và có tính lý trí, trong khi sự cuồng nhiệt của Crypto lại dựa trên sự tăng trưởng nhanh chóng và sự không chắc chắn.

#我要上精选