Gate Ventures 本週加密市場動態（2026年3月30日）

摘要

美國製造業PMI（52.4，2個月高點）強化了「更高利率維持更久」的利率敘事，推動標普500指數本週下跌3.2%。10年期美債殖利率（4.44%，2025年中以來高點）反映出市場對能源衝擊與經濟韌性驅動的持續通膨預期。
在川普對霍爾木茲海峽發布48小時最後通牒（3月23日）後，地緣政治風險溢價持續上升，支撐美元避險需求。
加密市場上週持續走弱。BTC下跌2.7%，ETH下跌3.4%，同時BTC與ETH現貨ETF均出現淨流出。
TAO表現突出，上漲20.8%，受SN3成功訓練去中心化720億參數大模型以及黃仁勳對Bittensor的正面評價推動。
法國巴黎銀行透過向法國零售客戶提供ETN擴大加密資產接入，顯示歐洲機構分銷管道持續擴展。
Tether推進首次完整USDT審計，凸顯其透明度提升與拓展美國市場的策略方向。
紐交所母公司ICE向Polymarket投資6億美元，顯示交易所正加速布局預測市場這一新興金融賽道。

宏觀概覽

美國製造業PMI創兩個月新高，就業數據暗示經濟下行風險

2026年3月，標普全球美國製造業PMI升至52.4，高於市場預期的51.3。這一兩個月高點顯示，儘管利率維持高檔，製造業仍在擴張。然而，標普500指數本週下跌3.2%，收於6368.85點，反映投資人於強勁經濟數據與「利率長期維持高檔」預期間權衡。製造業產出的韌性顯示經濟尚未降溫至足以促使聯準會立即降息的程度。隨著技術位被跌破，市場波動加劇，經濟基本面與股市表現之間的背離擴大。

美國初請失業金人數截至3月21日當週增加5000人至21萬，與市場預期一致。續請失業金人數降至181.9萬，但這一下降可能反映的是資格耗盡而非就業改善。從宏觀角度來看，就業市場呈現「低招聘、低裁員」的均衡狀態。儘管裁員水準較低，但企業在高關稅政策及中東局勢不確定性影響下仍保持謹慎。這種穩定性使聯準會得以在3.5%–3.75%的利率區間維持政策，同時觀察通膨風險。然而，隨著失業率升至4.4%，零就業成長環境顯示出更廣泛經濟下行風險的跡象。

3月23日關於霍爾木茲海峽的最後期限加劇了全球能源風險。該關鍵通道承擔全球20%–30%的石油運輸，其潛在關閉風險使油價持續波動。同時，美國將關稅調查擴展至越南和台灣等市場，進一步加劇央行面臨的多重危機。這些供給端衝擊與貿易壁壘共同推升通膨壓力。因此，聯準會面臨的挑戰在於，這些地緣政治因素超出了傳統貨幣政策與國內經濟數據的調控範圍。

未來一週市場關注美國3月非農就業報告，預計新增就業18萬人，失業率為4.4%。投資人亦將關注歐元區通膨數據及ISM製造業PMI，以評估經濟韌性。這些指標疊加中東緊張局勢以及對越南與台灣的新關稅調查，將決定聯準會在複雜全球多重危機背景下是否維持當前利率路徑。（1）

DXY

隨著3月23日霍爾木茲海峽期限引發的地緣政治不穩定加劇，DXY升至100.193。面對潛在能源供應衝擊與關稅調查擴大，投資人轉向美元避險。這種風險規避情緒疊加市場對聯準會謹慎立場的預期，支撐美元走強。（2）

美國10年期與30年期國債殖利率

美債殖利率先波動後上行，10年期從4.350%升至4.428%，30年期從4.921%升至4.965%，為2025年7月以來最高。這一拋售反映多重危機環境：中東局勢升級與針對越南和台灣的新貿易關稅推高通膨預期，促使投資人要求更高期限溢價。（3）

黃金

黃金價格由4468.93上漲至4493.118，在全球風險偏好下降的背景下走高。隨著3月23日霍爾木茲海峽期限到期，避險需求進一步增強。儘管談判略有延續，但持續的地緣政治不確定性與新關稅措施仍推動資金流向黃金。（4）

加密市場概覽

主流資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC比率

BTC上週下跌2.7%，ETH下跌3.4%。在連續四週淨流入後，BTC現貨ETF出現逆轉，錄得2.962億美元淨流出。ETH現貨ETF同樣錄得淨流出，總計2.066億美元。（5）

ETH/BTC比率週度下滑0.7%，整體市場情緒仍處於極度恐懼區間，恐懼與貪婪指數維持在8。（6）

總市值

加密總市值上週下降2.5%。剔除BTC與ETH後，市值下降1.5%，顯示市場疲弱並非僅集中於兩大主流資產。山寨幣市場同樣走弱，總市值下降0.7%。

加密市場總市值

剔除BTC和ETH的加密市場總市值

剔除前十大代幣的加密市場總市值

前30大加密資產表現

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 30th Mar 2026

前30大資產平均下跌約0.01%，其中TAO、XLM、CC表現相對突出。

TAO上漲20.8%，主要受子網SN3大幅上漲推動。核心催化因素為SN3宣布成功透過70多個獨立節點的分散式網路訓練出Covenant-72B（720億參數大模型），且未依賴中心化資料中心。此外，NVIDIA執行長黃仁勳將Bittensor比作「現代版Folding@home」的言論進一步提振市場情緒。（7）

加密產業重點動態

沃爾瑪支持的OnePay擴展代幣清單，加速打造加密超級應用

OnePay是由沃爾瑪控股的金融科技平台，目前已將加密資產從比特幣和以太坊擴展至十餘種代幣，包括Solana、Cardano、Bitcoin Cash、PAX Gold、SUI、Polygon和Arbitrum。OnePay是一款消費者金融應用，提供儲蓄帳戶、金融卡與信用產品、支付、貸款以及數位錢包等服務，並可於沃爾瑪生態系中使用，定位為美國版「超級應用」。公司表示，將優先考慮具備強用戶需求、流動性、監管明確度及長期效用的資產，而非單純追逐新上線代幣。（8）

法國巴黎銀行為法國零售客戶提供加密ETN，歐洲銀行分銷持續擴大

法國巴黎銀行為法國零售客戶新增6檔與比特幣及以太坊掛鉤的ETN，使投資人可透過標準證券帳戶取得合規曝險。產品面向個人投資人、企業主、私人銀行客戶及Hello bank!用戶，未來有望拓展至法國以外的財富管理客戶。此舉顯示加密ETN於歐洲持續普及，同時強化其於代幣化債券、基金及區塊鏈基礎建設（如Canton Network）等領域的整體策略布局。（9）

Tether推進首次完整USDT審計，透明化與美國策略同步深化

據報導，Tether已聘請畢馬威對USDT財務報表進行首次完整獨立審計，同時普華永道協助內部系統準備，標誌其從儲備證明邁向全面審計的關鍵一步。此舉發生於其計劃在美國穩定幣新監管架構下拓展業務，並探索大規模融資的背景下。（10）

重要投融資動態

紐交所母公司ICE向Polymarket投資6億美元，交易所加速布局預測市場

洲際交易所（ICE）作為紐交所母公司，已向Polymarket投資6億美元，這是其先前承諾最高20億美元投資計畫的一部分。本輪融資估值將於完成後揭露。該投資顯示主要交易所正將預測市場視為新成長引擎，有望擴大零售參與、提升交易量並多元化收入來源。（11）

Tazapay完成3600萬美元B輪融資，合規穩定幣支付基礎建設加速發展

總部位於新加坡的跨境支付公司Tazapay完成3600萬美元B輪延伸融資，由Circle Ventures領投，CMT Digital與Coinbase Ventures參投，現有投資方包括Ripple、Peak XV與January Capital。新資金將用於取得更多監管許可並拓展自動化支付產品，持續建設跨境支付基礎設施。這反映市場對合規中介在連結傳統支付系統與穩定幣網路中的關鍵作用信心提升。（12）

Kairos融資240萬美元打造鏈上利率互換，DeFi固定收益基礎設施持續成熟

Kairos Labs完成240萬美元種子輪融資，由6th Man Ventures領投，用於推出基於EVM的利率互換協議，預計將於以太坊與Base上線主網。該協議允許用戶構建固定與浮動利率互換市場，補足DeFi信用基礎設施的重要缺口。測試階段已產生超3億美元名義互換規模。利率互換作為傳統金融中固定收益與避險的核心工具，其鏈上化有望推動DeFi朝向更機構化與期限結構敏感的信用市場發展。（13）