香港金管局宣布自 2026 年 1 月 1 日起，將在香港全面實施以巴塞爾委員會加密資產監管標準為基礎的銀行資本新規。該監管框架將包括比特幣、以太幣在內的主要加密資產歸類為高風險資產類別，並為持有這類資產的銀行設定高達 1250% 的風險權重。
這意味著銀行為持有這類加密資產必須準備幾乎全額資本以覆蓋潛在損失，顯示金融監管機構對加密資產採取極為審慎的風險管理立場。
01 監管風向
中國金融體系正將監管重點放在防範與化解風險上。2025 年 12 月的一場全國金融體系工作會議明確指出，金融體系應優先考慮防範風險並加強監管。
會議特別強調需努力防範與化解與地方中小金融機構、不動產企業及地方政府融資工具相關的金融風險。這種監管思路與國際趨勢保持一致，尤其是巴塞爾委員會對加密資產的審慎態度。
巴塞爾委員會早在 2021 年就已提出將比特幣等加密資產列為最高風險類別，並設下 1250% 的風險權重。香港此次實施的新規可視為對這一全球標準的有序承接。
香港金管局已確定自 2026 年 1 月 1 日起，在香港全面實施以巴塞爾銀行監管委員會加密資產監管標準為基礎的銀行資本新規。巴塞爾框架對加密資產的定義廣泛且具技術包容性，不僅涵蓋比特幣、以太幣等主流加密貨幣，也包括穩定幣及現實世界資產等新興形態。
02 市場反應
儘管面臨更嚴格的監管環境，加密市場在 2026 年初展現出強勁的看漲情緒。比特幣交易者以積極態度迎接新的一年，紛紛買入看漲期權，押注價格將突破六位數。
在 Deribit（全球成交量及未平倉合約量最大的加密期權交易所），1 月到期、行權價 100,000 美元的看漲期權未平倉合約名義價值已達 14.5 億美元。
這種市場樂觀情緒不僅限於比特幣。Fundstrat Global Advisors 聯合創辦人 Tom Lee 預測，比特幣最快可能於 2026 年 1 月創下歷史新高。
他特別看好以太幣，認為該資產正進入一個多年擴張階段，類似比特幣在 2017 年至 2021 年的行情。Lee 亦預測 2026 年將是一個波動但最終具有建設性的一年，下半年可能出現大規模反彈。
03 全球趨勢
加密監管正在全球範圍加速協調。香港實施巴塞爾標準僅是全球趨勢之一。近年來，美國、歐盟等主要經濟體均加速在加密監管上的立法與政策落地。
美國於 2025 年通過多項法案，為穩定幣及市場結構提供明確規則，歐盟的 MiCA 框架更是全面涵蓋加密資產的發行與交易。
2026 年，美國加密政策將持續發展。參議院預計將於 1 月舉行關於市場結構法案的聽證會，這可能終結證券交易委員會與商品期貨交易委員會之間的監管爭奪。
加密稅收政策也將成為重要議題。議員 Max Miller 已提交名為《Parity Act》的法案草案，旨在為穩定幣設立小額免稅門檻。
美國期中選舉可能對加密政策產生重大影響。若共和黨在國會的微弱優勢發生變化，加密產業在華盛頓的「黃金時代」可能會結束。
04 機構動向
隨著監管框架日益明確，傳統金融機構正加速進入加密市場。花旗、摩根大通等銀行開始評估或推出穩定幣業務，對沖基金也逐步增加數位資產配置。
同時，多家加密公司正計畫透過 IPO 進入公開市場，反映市場對風險管理與合規能力的重視。
Kraken 已向美國證券交易委員會秘密提交 S-1 文件，目標於 2026 年上半年完成上市。加密基礎設施巨頭 Consensys 正與摩根大通及高盛合作，籌備 2026 年年中的 IPO。
BitGo 有望成為首家上市的主要加密託管機構，已於 2025 年底提交更新版 S-1A 文件，目標於 2026 年第一季上市。
Ledger 正將自身重新定位為全方位自我託管平台，已售出超過 600 萬台硬體錢包。韓國交易所 Bithumb 計畫於韓國證券交易所上市，這可能標誌著亞洲散戶占比最高的加密市場進入新一輪制度化階段。
05 投資策略
在監管趨嚴與市場波動加劇的環境下，投資人需調整策略。多元化投資組合是關鍵，切勿將資金集中於單一資產。建議考慮於不同類型的加密資產間分配資金，包括主流加密貨幣、DeFi 代幣及現實世界資產。
關注監管動態對特定資產類別的影響。例如，香港新規對不同類別加密資產可能有不同的風險權重要求。瞭解這些差異有助於做出更明智的投資決策。
善用期權等衍生性商品管理風險。正如當前市場對比特幣看漲期權的高度關注，衍生性商品可用於避險或增強收益。Gate 提供多元衍生品交易工具，協助投資人在波動市場中管理風險。
長期觀點與定期投資。Tom Lee 預測 2026 年將是波動但最終建設性的一年，下半年可能出現大規模反彈。採用定期定額投資策略，有助於平滑市場波動的影響。
關注基礎設施與合規領域的投資機會。隨著監管要求提高，加密託管、合規服務及監管科技等領域可能出現成長契機。
未來展望
比特幣於 2026 年前五天內上漲約 5%，週一早盤一度短暫突破 93,000 美元。但比特幣仍未脫離風險，市場仍面臨監管變化及地緣政治等不確定因素。
當委內瑞拉被爆出可能持有價值約 600 億美元的比特幣與 Tether「影子儲備」時，加密市場與全球政治的緊密聯繫再次浮現。
