今天（6 月 10 日）距全球商業航太的里程碑事件僅剩兩天。SpaceX 預計於 6 月 12 日在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼 SPCX，發行價訂為每股 135 美元，預計發行約 5.556 億股，基礎募資規模高達 750 億美元，對應整體估值約 1.77 兆美元。
這組數字代表什麼？沙烏地阿美在 2019 年以 294 億美元的募資規模創下全球 IPO 融資紀錄，至今已維持近七年——而 SpaceX 將以約 2.5 倍的規模超越前者。若以估值計算，1.77 兆美元的規模已使其躋身全美第七大上市公司之列。
市場熱情遠超預期。據路透社報導，SpaceX IPO 已吸引超過 2,500 億美元的投資者需求，較 750 億美元的基礎募資額高出 3.5 至 4 倍。承銷商預計於紐約時間週三下午 4 點（即今日）停止接受機構訂單，6 月 11 日完成最終定價，6 月 12 日正式上市交易。
傳統認購之路為何“地獄級”難？機構席位與散戶無緣的三大壁壘
然而，SpaceX IPO 的火熱程度越高，普通投資者面臨的進入門檻就越難以跨越。
第一道壁壘：機構優先的配售格局。 傳統 IPO 的股票分配幾乎完全向高盛、摩根士丹利等頂級承銷商的機構客戶傾斜，中小投資者只能等上市後以不確定的價格在二級市場買入。
第二道壁壘：國別與合規限制。 受美國《國際武器貿易條例》約束，SpaceX IPO 的承銷商被告知不得接受來自中國內地及香港投資者的認購訂單，禁令範圍甚至涵蓋私人銀行客戶。
第三道壁壘：資金門檻。 即使部分地區開放認購，傳統渠道的最低申購金額動輒數十萬甚至數百萬美元，普通用戶幾乎沒有參與空間。
這三道壁壘疊加在一起，曾讓全球絕大多數投資者與 SpaceX 的上市盛宴天然隔絕——直到 Gate 直通 IPO 的出現。
Gate 直通 IPO 上線 SpaceX：100 USDT 打開科技巨頭認購通道
2026 年 6 月 9 日，Gate 正式推出「直通 IPO（IPO Access）」產品，首期上線標的鎖定 SpaceX。這意味著加密交易平台的資產供給端首次系統性延伸至 Pre-IPO 階段私募股權，普通用戶可透過 USDT 直接參與全球頂級企業的上市前認購。
認購規則簡潔透明：最低意向申購金額僅需 100 USDT，每位用戶申購上限高達 500,000 USDT。平台採用權重分配機制，越早參與且持續保持鎖倉，獲得的配售權重越高。最終獲得配售的股票將於 6 月 12 日直接分發至用戶的 Gate 股票帳戶，無鎖定期限制，上市後即可立即進行真實美股交易。
認購操作路徑清晰：用戶進入 Gate 首頁「理財」板塊中的「直通 IPO」專區，選擇 SpaceX 項目，提交意向申購金額並鎖定對應 USDT 即可。認購期自 6 月 9 日 18:00 持續至 6 月 12 日 12:00（UTC+8），上市前尚有不足 48 小時供用戶完成操作。
與其他交易所提供的 IPO 前永續期貨或鏡像代幣不同，Gate 直通 IPO 分配的是真實的現貨股票，而非與股價掛鉤的衍生品合約，用戶直接持有實質股份。
從二級市場買價到機構打新價：為什麼參與 IPO 認購至關重要？
理解本輪 SpaceX 上市的稀缺性，必須先釐清「IPO 認購價」與「上市後買入價」之間的本質差異。
SpaceX 本次 IPO 以固定發行價 135 美元進行發售，機構投資者及獲配渠道皆按此價格認購。而在二級市場正式交易後，價格將由買賣雙方共同推動，受短期情緒、盤口深度、流通量等因素影響。在超額認購近 4 倍的巨大需求下，SPCX 開盤價較發行價大幅溢價的可能性不可忽視——若等到上市後再追高買入，意味著以顯著高於機構打新價的成本入場。
這正是 IPO 前認購窗口的戰略價值所在。Gate 直通 IPO 讓用戶能在上市前以發行價區間鎖定意向申購，將投資者的參與時點從「上市之後」提前到「定價之前」。
直通 IPO 如何運作？從意向申購到股票劃轉的完整流程
Gate 直通 IPO 的完整流程可拆解為四個節點：
意向申購（今日至 6 月 12 日 12:00）： 用戶提交意向申購金額，相應 USDT 將被鎖定。鎖倉期間用戶可根據權重規則調整策略，越早參與且持續鎖倉時間越長，獲得的權重越高。
定價與配售（6 月 11 日）： SpaceX 完成最終 IPO 定價。Gate 根據項目方分配的總配售額度，結合用戶的權重比例進行配售分配。若最終定價較參考價波動在 20% 以內，將自動完成配售；若波動超過 20%，則將啟動二次確認流程，保障用戶知情權。
股票劃轉（6 月 12 日）： 成功獲得配售的用戶，其相應份額的股票將於上市日直接分發至 Gate 股票帳戶，無需額外券商開戶。
二級市場交易： 用戶可在 Gate 股票帳戶中自由持有或賣出 SPCX 股票，無鎖定期限制。Gate 股票已支援 USDT 交易超過 10,000 檔美股及 ETF，並支援最低 0.01 股起購的碎股交易。
風險與展望
任何投資決策都應建立在充分認知風險的基礎上，SpaceX 認購亦然。
SpaceX 雖估值高達 1.77 兆美元，但其 2025 年淨虧損仍達 49.4 億美元，同期市銷率約 100 倍，遠超傳統航太企業的估值水平，估值泡沫的討論始終存在。IPO 完成後，馬斯克將持有約 84.4% 的投票權，流通股僅占約 4.2%，股權極度集中可能導致上市初期股價出現劇烈波動。
另外需注意的是，權重分配機制並非保證配售——最終能否獲得認購份額取決於分配額度及用戶權重排序，部分用戶可能僅獲得部分配售，甚至不獲配售。
總結
SpaceX 此次上市，不僅是全球資本市場的歷史性事件，更標誌著 CEX 從加密資產交易平台向跨資產流動性中樞的結構性演進。Gate 直通 IPO 以 100 USDT 的超低門檻，將原本僅限機構與高淨值客戶的 Pre-IPO 私募股權，轉化為全球用戶均可觸及的數位資產，實現加密金融與傳統資本市場的深度融合。
上市倒數已不足 48 小時，認購期將於 6 月 12 日 12:00（UTC+8）截止。對於希望以發行價參與這場史上最大規模 IPO 的用戶而言，目前時間窗口極為有限。理性評估風險、審慎做出決策，把握這個歷史性的投資機會。
