2025年4月與5月，伊朗中央銀行（CBI）秘密以阿聯酋迪拉姆進行了兩筆交易，累計取得超過5億美元的Tether穩定幣（USDT）。這些交易並非單一事件，而是系統性策略的一環。
根據區塊鏈分析公司Elliptic於2026年1月發布的研究報告，伊朗央行於2025年透過其控管的錢包網路，至少累積了5.07億美元的USDT。這個「下限」數字揭示了一項龐大的數位資產儲備計畫。
危機驅動：里亞爾崩盤下的央行「數位突圍」
伊朗的經濟困境正是其央行轉向加密貨幣的根本動力。伊朗法定貨幣里亞爾歷經災難性貶值，僅八個月內價值腰斬，購買力幾乎完全喪失。
截至2026年1月，里亞爾兌美元匯率已逼近驚人的1：1,500,000歷史新低。作為對比，2015年伊朗簽署核協議時，匯率約為1：32,000。國內通膨率長期維持在40%以上，食品價格年增72%，醫療成本飆升50%。世界銀行數據顯示，多達40%的伊朗人口生活在貧困線以下。
同時，國際制裁切斷了伊朗進入全球金融體系的管道。石油出口受限、外匯收入無法匯回，被排除於SWIFT系統之外，嚴重削弱了伊朗央行捍衛本幣與控制通膨的能力。
策略演變：從中心化交易所到跨鏈橋的路徑轉換
伊朗央行運用USDT的策略並非一成不變，而是隨著外部事件顯著調整。
初期，大部分USDT流向伊朗本地最大加密貨幣交易所Nobitex。該交易所處理了伊朗約87%的加密貨幣交易量。透過Nobitex，USDT發揮「平行美元儲備」的作用，央行可將其兌換為里亞爾，支撐本幣匯率。2025年6月18日，一場突如其來的駭客攻擊改變了遊戲規則。親以色列駭客組織「Gonjeshke Darande」攻擊Nobitex，竊取並銷毀約9,000萬美元的加密貨幣。該組織宣稱Nobitex是伊朗政權規避制裁的關鍵工具。
資安事件發生後，伊朗央行的資金流動路徑出現根本轉變。資金不再直接流向Nobitex，而是開始透過跨鏈橋，從TRON網路轉移至以太坊，隨後經由去中心化交易所（DEX）及其他區塊鏈進行分散化處理。此舉旨在提升資金轉移的隱蔽性與抗審查能力。
這一策略調整凸顯了在複雜環境下對平台安全性、抗審查能力及資產自主控管權的核心需求，而這正是Gate作為全球領先加密貨幣交易所的建構基石——Gate不僅提供安全合規、流動性充沛的中心化交易服務，更透過深度整合的跨鏈橋接技術與去中心化金融（DeFi）生態，賦予用戶在享受主流市場便捷性的同時，實現資產跨鏈流動與自主管理的無縫一站式能力，從而穩健因應瞬息萬變的市場格局。
合規反擊：泰達公司的凍結行動與市場影響
伊朗央行的操作並非毫無阻力。作為中心化發行的穩定幣，USDT始終受其發行方Tether公司控管。面對可能違反國際制裁的行為，Tether採取了強硬措施。自2025年6月起，Tether開始系統性凍結與伊朗有關的錢包。最大規模的單次行動發生於2025年7月2日，一次性將42個與伊朗實體相關的錢包列入黑名單。
截至2025年6月下旬，Tether已累計凍結112個錢包，涉及約7億美元USDT，其中超過一半與Nobitex或伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）相關。這些凍結行動對伊朗加密市場產生了立竿見影的影響。
2025年1月至7月，伊朗加密貨幣交易量較2024年同期下降11%，其中6月交易量年減50%，7月更銳減76%。許多伊朗用戶被迫將基於TRON的USDT兌換為其他穩定幣（如DAI），或將資金轉移至海外平台。
數據透視：USDT在伊朗的真實價格與市場角色
在宏觀經濟與地緣政治的背景下，USDT於伊朗本地市場的實際表現如何？以下表格結合Gate平台行情數據與公開市場資訊，揭示其作為「數位美元」的關鍵價值。
| 維度 | 具體數據／表現 | 說明與來源 |
|---|---|---|
| 官方匯率錨定 | 1 USDT ≈ $1.00 USD | 全球通用的恆定錨定價格。 |
| 當地法幣兌換價 | 1 USDT ≈ ﷼42,000.36 IRR (Gate 資料) | 根據Gate平台截至2026年1月22日的最新匯率。 |
| 里亞爾對美元黑市價 | 1 USD ≈ ﷼1,500,000 IRR (市場資訊) | 反映里亞爾極度貶值的現實。 |
| 隱含的美元溢價 | 透過USDT兌換，1美元的理論價值約為35.7倍官方匯價 | 計算方式：(1,500,000 / 42,000.36) ≈ 35.7。此溢價凸顯了透過穩定幣取得美元的稀缺價值。 |
| 市場需求角色 | 價值儲存、跨境支付、貿易結算 | 一般民眾用以保值，企業及個人用於國際貿易與收取海外薪資。 |
透過對比可清楚看出，在里亞爾劇烈貶值的環境下，USDT為當地用戶提供了一個與美元價值緊密連結的「逃生通道」。儘管存在監管凍結風險，但其流動性優勢及廣泛接受度，使其於危機經濟體中扮演不可取代的角色。
雙重困境：作為金融工具與制裁規避手段的穩定幣
伊朗央行的案例集中展現了穩定幣，特別是像USDT這類中心化穩定幣，在全球金融體系中所處的複雜且矛盾的地位。
對伊朗一般民眾而言，USDT是抵禦惡性通膨、守護儲蓄的少數現實選項之一。分析顯示，伊朗加密貨幣交易中，非法活動僅占0.9%，與全球平均水準相當，顯示多數用戶為尋求財富保值的普通公民。
然而，對於受國際制裁的國家實體，如伊朗央行與伊斯蘭革命衛隊（IRGC），穩定幣則成為一套「抗制裁」的平行金融基礎設施。Elliptic將伊朗央行的USDT儲備形容為「數位帳外歐元美元帳戶」，使其得以在美國金融監管範圍外運作。
這種雙重用途讓穩定幣發行商陷入尷尬的合規困境。Tether必須在滿足全球監管要求（如凍結資產）與為被傳統金融排除的人群提供服務之間，尋求艱難平衡。
全球影響：區塊鏈透明性下的新型金融博弈
伊朗央行的行動標誌著國家行為體對加密貨幣採用進入新階段。這不僅是金融工具的創新，更是地緣政治博弈於數位領域的延伸。
區塊鏈的公開性與可追溯性是一把雙刃劍。一方面，使受制裁實體能繞過傳統銀行進行交易；另一方面，每一筆交易都留下永久紀錄，為Elliptic這類區塊鏈分析公司提供追蹤線索。這催生了一場「制裁科技競賽」。傳統銀行制裁迫使伊朗等國轉向加密資產，而區塊鏈分析公司與穩定幣發行商則致力於開發更精密工具以追蹤、阻斷可疑活動。
全球監管框架正迅速回應。從美國、歐盟到新加坡，主要經濟體皆推出穩定幣合規框架，要求透明的儲備證明、資產揭露，以及與執法機關的合作機制。未來，穩定幣的「可監管性」或將成為其能否被主流接受的關鍵，同時也是其面臨的最大挑戰。
面對國內貨幣體系崩潰，伊朗央行的選擇僅是全球趨勢的縮影。在加拉加斯、布宜諾斯艾利斯、安卡拉，人們都做著類似的選擇：將日益縮水的本國法幣，兌換成手機錢包裡那些價值1美元的數位憑證。根據Gate平台數據，1枚USDT此刻可兌換42,000.36伊朗里亞爾。而在德黑蘭街頭，人們需支付數十倍於此的里亞爾紙鈔，才能換得一張實質美元。這之間的價差，衡量著一國經濟體系的信用缺口，也是全球數億普通人正在面對的金融現實。
