金價突破歷史新高的同時，代幣化商品市場在六週內激增 53%，悄然超越代幣化股票與基金，成為現實世界資產上鏈中最受矚目的賽道。
「Tether Gold 以及由 Paxos 發行的 PAX Gold 佔據了超過 95% 的代幣化商品市場，目前該市場規模已超越代幣化股票與基金。」這項市場數據來自加密分析平台 Token Terminal，揭示黃金在區塊鏈世界資產化的驚人速度。
根據最新資料，年初市值略高於 40 億美元的市場，在不到六週內市值增加約 20 億美元，總規模突破 61 億美元。這樣的成長速度，讓其成為現實資產代幣化市場中成長最快的細分領域。
自 2018 年以來代幣化商品的市值變化。來源：Token Terminal
市場爆發
代幣化商品市場正經歷前所未有的成長。根據加密分析平台 Token Terminal 的數據，該市場在 2026 年初總價值略高於 40 億美元。在不到六週的時間內，市值成長了 53%，突破 61 億美元大關。
這波爆發性成長並非偶然。它發生在黃金現貨價格過去一年上漲超過 80%，並於 1 月 29 日創下每盎司 5,600 美元歷史新高的背景下。隨著愈來愈多黃金轉移至區塊鏈上，代幣化商品市場已成為現實世界資產代幣化中成長最快的垂直領域。
主導力量
市場由黃金產品絕對主導。穩定幣發行商 Tether 推出的黃金抵押代幣 Tether Gold（XAUt）是這波成長的最大推手。
過去一個月，XAUt 市值成長 51.6%，達到 36 億美元；而由 Paxos 發行的 PAX Gold（PAXG）同期成長 33.2%，至 23 億美元。這兩大產品合計佔據代幣化商品市場超過 95% 的市佔率。相比之下，代幣化股票市場規模僅為 5.38 億美元，代幣化基金市場則為 172 億美元。代幣化商品市場的年增率高達 360%，遠超代幣化股票的 42% 及代幣化基金的 3.6%。
按市值排名前五的代幣化商品。來源：Token Terminal
黃金與比特幣的路徑分化
當前市場呈現出有趣現象：傳統避險資產與加密市場表現出明顯分化。黃金價格在創下歷史新高後，雖有小幅回調，但已穩定在每盎司 5,050 美元左右。與此同時，比特幣自 2025 年 10 月初高點 126,080 美元下跌 52.4%，一度跌至約 60,000 美元，隨後反彈至 66,950 美元附近。
這種分化引發業界討論。Strike 執行長 Jack Mallers 推測，儘管比特幣具備硬通貨特性，但仍被視為軟體股票。加密資產管理公司 Grayscale 也指出，比特幣「數位黃金」的長期敘事正面臨考驗，其近期價格走勢愈發像高風險成長型資產，而非傳統避險資產。
策略布局
市場的快速成長吸引主要參與者積極布局。上週四，Tether 宣布以 1.5 億美元收購貴金屬平台 Gold.com 股份，擴大其代幣化商品戰略。這項收購旨在拓展代幣化黃金的取得管道。Tether 計畫將其 XAUt 代幣整合至 Gold.com 平台，並探索讓用戶可用 USDT 穩定幣購買實體黃金的方案。
收購 Gold.com 這類知名貴金屬零售平台，顯示 Tether 不僅要在穩定幣市場維持領先，更要於代幣化黃金市場建立從線上到線下的完整生態系。
Gate 行情透視
根據 Gate 最新行情數據（截至 2026 年 2 月 11 日），代幣化商品及相關現貨價格表現如下：
| 交易對 | 最新價格 | 24 小時漲跌幅 | 價格區間 | 24 小時成交額 |
|---|---|---|---|---|
| XAUUSDT (Gold) | $5,049.66/oz | +0.16% | $5,003.12–$5,079.80 | $55.67 M |
| XAGUSDT (Silver) | $83.63/oz | +2.27% | $79.92–$84.03 | $112.19 M |
| XAUTUSDT (Tether Gold) | $5,020.3/oz | +0.04% | $4,979.2–$5,053.9 | $68.02 M |
| PAXGUSDT (PAX Gold) | $5,049.0/oz | +0.19% | $5,004.0–$5,082.3 | $6.11 M |
數據顯示，黃金及相關代幣化產品價格相對穩定，而白銀（XAGUSDT）表現較為活躍，24 小時漲幅達 2.27%。
在 Gate 平台上，黃金合約成交活躍度位居全網前三，全網 XAUT 合約 24 小時成交額達 7.24 億美元，顯示市場對代幣化黃金的交易需求相當旺盛。
市場前景
代幣化商品市場，特別是代幣化黃金的興起，反映投資人對「傳統避險資產＋區塊鏈技術」組合的強烈需求。市場證明，投資人更偏好漸進式技術改良——讓黃金等傳統資產更易於交易、分割與結算，而非激進的金融革命。
隨著 Tether 等主要參與者持續擴展其代幣化商品戰略，包括收購傳統貴金屬平台、整合支付方案等，代幣化黃金的取得管道將更為多元與便利。這種發展趨勢有望進一步推動現實世界資產上鏈，吸引更多傳統投資人進入這個領域。
當黃金價格突破每盎司 5,600 美元歷史高點時，代幣化黃金市值已悄然突破 61 億美元。Tether Gold 與 PAX Gold 如同兩座數位金庫，佔據市場 95% 以上份額。傳統貴金屬交易平台 Gold.com 被 Tether 以 1.5 億美元收購股份，象徵實體黃金與區塊鏈資產的界線正逐漸消融。投資人現在不僅可用 USDT 購買實體黃金，也能透過代幣化黃金享受 24/7 鏈上交易的便利。市場選擇了一條務實路徑——不是用比特幣取代黃金，而是用區塊鏈技術讓黃金更易流通。當比特幣自高點回落超過 50% 時，黃金及其代幣化產品卻在全球不確定性中穩步走強。這一趨勢或許預示，下一波區塊鏈採用浪潮將來自對傳統價值的數位重塑，而非對傳統的徹底顛覆。
