139 家在 KOSDAQ 上市的公司截至前一日，市值跌破 2000 億韓元門檻，根據韓國交易所於 21 日發布的數據，使其進入下市審查區域。相較一個月前的 126 家，這代表增加 10.32%；受影響的少數股東人數也從 130 萬人增至 156 萬人，增幅 18.59%，係依據近期年度事業報告計算。同期間，KOSDAQ 指數下跌 25.11%，由 4 月盤中高點 1229.42 跌至目前 700 區間。更廣泛的市場走弱，源於半導體大型股的資本集中，以及對中東衝突長期化引發的貨幣緊縮恐懼，加劇資金從 KOSDAQ 市場外流。
一個月內市值低於門檻的 KOSDAQ 公司增加 10.32%
根據韓國交易所截至前一日的數據，139 家 KOSDAQ 上市公司（不含 SPAC 與優先股）市值低於 2000 億韓元。該數字較一個月前的 126 家增加 10.32%。受此影響的少數股東人數，依據近期年度事業報告，從 130 萬人增至 156 萬人，增幅 18.59%。
KOSDAQ 指數從 4 月高點下跌 25.11% 至 700 區間
在同一比較期間，KOSDAQ 指數下跌 25.11%，反映市場持續疲弱。4 月形成盤中高點 1229.42 後，指數仍持續下滑至目前 700 區間。半導體股票資本集中，並因應中東衝突的央行緊縮疑慮升溫，已加速 KOSDAQ 市場的資金外流。
日交易量從 14.9 兆韓元大幅降至 6.79 兆韓元
KOSDAQ 市場交易量明顯枯竭，本月日均交易額為 6.79 兆韓元，較年初的 14.9 兆韓元約減半。5 月底三星電子與 SK Hynix 推出單一股票槓桿型商品後，交易量下滑速度更快。5 月月均交易量為 15 兆韓元，6 月降至 10 兆韓元區間，本月進一步跌至 6 兆韓元區間。
Finetech 與 Woojin B&G 即便市值偏低仍出現獲利成長
部分公司即使基本面改善，且與其營運實力無關，仍面臨下市風險。顯示元件與二次電池設備公司 Finetech 於 2023 年錄得營業虧損 87 億韓元，2024 年轉為獲利（6 億韓元），並在近期年度將獲利擴大至 19 億韓元。然而，其市值仍低於 2000 億韓元，符合下市標準。
動物用藥公司 Woojin B&G 亦相同：2023 年營業虧損 7 億韓元，2024 年以 11 億韓元實現獲利，並在近期年度將獲利翻倍至 22 億韓元。即便如此，其市值仍落在 1700 億韓元區間，因此被納入下市審查。
韓國交易所自本月起適用強化下市規則
韓國交易所自本月起為改善 KOSDAQ 市場品質，實施強化下市要求。當 KOSDAQ 上市公司的市值低於 2000 億韓元時，將被列入下市審查。若其連續 30 個帶單天數的市值皆低於 2000 億韓元，將獲得列入關注名單的指定。若其在接下來 90 個帶單天數期間內，連續 45 個帶單天數仍未能超過此門檻，將面臨不例外的下市處分。
NASDAQ 設定最低 500 萬美元市值門檻，並修訂 180 天例外條款
依據美國證券交易委員會的說法，NASDAQ 計畫於 1 月引入規定，要求上市公司維持市值高於 500 萬美元（約 75 億韓元），對不符合者立即下市，且不提供寬限期。
然而，NASDAQ 上月準備了修正規定，允許部分寬限期。該修訂允許上市資格聽證會（Listing Qualifications Hearing Panel）在認為合適時，對因市值不足而收到下市通知的公司，給予不超過 180 天的例外。此舉反映擔憂：即便公司具備成長潛力與財務健全性，企業估值仍可能因市場衝擊而短期下滑。
產業呼籲修訂正式下市標準，納入質性審查
隨著 KOSDAQ 市場邊緣化持續，產業人士呼籲採取補充措施，包括對優質公司給予例外。一位業界官員表示：「當公司因外部因素導致市值下滑而遭遇下市，即使其事業與實際價值並未改變，仍可能產生問題。」該官員並補充：「市值標準需要從形式上的下市要求，轉換為實質上的下市要求。」並強調：「即使市值低於 2000 億韓元，也應納入程序去檢視公司是否實際仍適合留在 KOSDAQ 市場。」
FAQ
目前有多少家 KOSDAQ 公司因市值偏低而面臨下市風險？
根據韓國交易所於 21 日發布的數據，截至前一日，139 家 KOSDAQ 上市公司（不含 SPAC 與優先股）市值低於 2000 億韓元，較一個月前的 126 家增加 10.32%。
本月實施的新 KOSDAQ 下市規則是什麼？
依據自本月起適用的強化規則，市值在連續 30 個帶單天數低於 2000 億韓元的 KOSDAQ 公司，將獲得列入關注名單的指定。若其在接下來 90 個帶單天數期間內，連續 45 個帶單天數仍未能維持市值高於 2000 億韓元，將面臨不例外的下市處分。
NASDAQ 如何修訂其提出的最低市值下市規則？
NASDAQ 上月準備了修正規定，允許上市資格聽證會在認為合適、並考量公司成長潛力與財務健全性時，對因市值低於 500 萬美元而收到下市通知的公司，給予不超過 180 天的例外。
