BlockBeats 消息，11 月 25 日，據 unchainedcrypto 報道，Berachain 在其他投資方不知情的情況下，授予了其 B 輪融資領投方之一的 Brevan Howard「在 TGE 後無風險被退還投資款」的權利。據悉，Berachain 累計融資至少 1.42 億美元，其代幣在上輪融資估值達 15 億美元，該輪融資由 Framework Ventures 與 340 億美元對沖基金 Brevan Howard 加密部門旗下的 Nova Digital 基金共同領投。一位要求匿名的前員工回憶，化名「熊爸爸」（Papa Bear）的 Berachain 聯合創始人曾指出，Brevan 的參與能提升項目合法性。但 B 輪條款對 Brevan 的 Nova Digital 基金尤爲優厚。據文件顯示，Berachain 授予該基金在 2025 年 2 月 6 日代幣生成事件後最長一年內，對其 2500 萬美元 B 輪投資行使退款的權利。該條款意味着與傳統風投不同，Brevan 基金的本金承擔零風險：若 BERA 代幣表現良好，基金可享受收益；若表現不佳，基金可要求全額退款。四位專注加密領域的律師表示，項目授予投資者 TGE 後退款權的行爲極爲罕見。其中兩位律師指出，即便在代幣融資中出現退款權，通常也僅在項目未能發行代幣時觸發。若 Nova Digital 行使退款權（當前代幣價格較 3 美元投資價下跌約 66%，行使權利符合財務邏輯），可能迫使 Berachain 籌措 2500 萬美元現金償還自家投資方。根據項目文件，Berachain 投資者購買的代幣設一年鎖定期，因此 Nova 若行使退款權或將放棄 BERA 分配額度。目前尚不清楚 Nova 基金的退款權是否合法——尤其當其他投資者未被告知該條款時，Nova Digital 行使退款權的截止期爲 2026 年 2 月 6 日。
