全球指數製造商MSCI推遲決定是否剔除專注加密貨幣的公司

簡要

• MSCI 表示在2026年2月的評估中，將不會改變對數字資產庫藏公司（digital-asset treasury companies, DATs）的指數處理方式。
• 初步諮詢指出，投資者擔憂某些DATs似乎更像投資工具而非營運公司。
• 在此決策後，Strategy的股價上漲，因為這緩解了短期內因指數驅動的強制賣出風險。

全球指數供應商MSCI已推遲是否調整對具有重大數字資產曝險公司的處理方式的決定，並在一場引發分類、資產負債表波動性及指數建構問題的諮詢後，維持現狀。 週二公布的評估結果涵蓋所謂的數字資產庫藏公司（digital asset treasury companies, DATCOs），這一類別包括資產負債表重度偏向比特幣或其他加密資產的公司。 其評估“確認機構投資者擔憂，部分DATCOs展現出類似投資基金的特徵，這些公司不符合納入指數的資格，”聲明中寫道。 

此決定暫時保留數字資產庫藏及基礎建設公司在指數中的資格，但仍未決定這類公司最終在全球股票基準中的處理方式。 此外，還檢視這些公司是否仍符合指數用途的營運企業定義，或其資產曝險是否使其更接近於現有指數規則下的投資工具。 “DATCOs可能代表一個更廣泛群體中的子集，這些企業的商業活動主要偏向投資而非營運，”聲明中指出。 MSCI表示，此次諮詢結果適用於其2026年2月的指數評估，確認在該評估周期內不會對數字資產庫藏公司在指數中的處理方式做出任何變動。

此決定意味著，目前被納入MSCI全球指數的DATCOs將在評估期間內保持資格，只要它們繼續符合所有其他納入條件。 率先建立數字資產庫藏公司模型的Strategy，稱此決定是“對中立指數和經濟現實的有力支持”。 根據Yahoo Finance的數據，MSCI推遲決策後，MSTR的股價在盤後交易中大約上漲6.9%，達到168.7美元。 去年，華爾街見證許多上市公司採用加密貨幣庫藏策略，籌集股權和債務以累積數字資產作為資產負債表儲備。 起初由Strategy積極購買比特幣開始，逐漸擴展到其他公司追隨類似做法，將企業資產負債表作為機構投資加密的工具。 隨著這一趨勢擴大，這些數字資產庫藏公司吸引了大量投資者興趣，有些股票的溢價更偏向於代幣持有而非營運表現。隨著年中加密波動性和可持續性問題的出現，這些溢價逐漸縮小。 這一循環從快速採用轉向重新評估，讓監管機構、指數供應商和投資者討論加密庫藏公司是否代表一個持久的企業模式，或僅是市場的特定階段。