簡要摘要
- 本週早些時候，SEC撤回了對Gemini Earn的訴訟，這是已經結束的許多案件之一。
- 迄今為止，在新的監管體系下，至少已有17起其他加密貨幣案件被結案或撤銷。
- 據Decrypt透露，該機構現在更偏好基於投資者損害的有針對性的執法，而非象徵性或全面性的法律戰。
自美國總統唐納德·特朗普重返公職以來，證券交易委員會（SEC）已縮減其加密貨幣執法議程。它已撤銷案件、結束調查，並改變了其執法優先事項。
迄今為止，最引人注目的案件是SEC對Gemini Trust Company的訴訟。
本週早些時候，SEC與Gemini的交易所（現以Gemini Space Station運營）共同提交了撤銷Earn案件的協議，原因是投資者的加密資產已“百分之百以實物返還”。
該案件於2023年初提出，涉及其高收益借貸產品Gemini Earn。該交易所及其合作夥伴Genesis Global Capital此前被指控提供未註冊的證券。後者的破產程序也於2023年啟動。
經過多年監管機構與公司之間的談判，案件已達成解決方案。
SEC去年也已結束對Gemini的另一項與Earn計劃無關的調查。該調查持續了近兩年，最終未採取執法行動。
SEC對加密貨幣立場的轉變
這一決定與2025年新SEC領導層下的更廣泛轉變同步，該轉變開始軟化甚至暫停多起被新就職的特朗普政府視為監管過度的加密案件。
當年，SEC已結束多起案件並關閉調查，迄今已對至少17家公司採取行動，包括Coinbase、Binance、Ripple、Gemini、Kraken、ConsenSys、Cumberland DRW、Robinhood、Uniswap、OpenSea、Crypto.com、Yuga Labs、Immutable、Helium、PayPal、Aave和Ondo Finance，以及其他一些個別執法案件。
大多數涉及質押產品、代幣上市或錢包基礎設施，且未受到罰款或進一步行動。
這些決策被視為SEC主席Paul Atkins在結束Gensler時代遺留調查的更廣泛指令的一部分，該時代行業面臨所謂的“加密戰爭”。
“戰術性實驗”式的執法
行業觀察人士表示，SEC正逐步放鬆全面打擊，轉而專注於那些明顯造成損害或存在未解風險的案件。
SEC似乎正在“測試一種更具選擇性、基於風險的執法方法”，並正進行一個“戰術性實驗”，其中“執法被故意限制”，Crypto機構Outset的安全與合規主管Alice Frei告訴_decrypt_。
這些撤銷“表明SEC正在重新校準其執法策略，遠離以頭條新聞為導向的加密案件，”鏈上計算平台Cysic的創始人兼CEO Leo Fan告訴_decrypt_。
這些舉措顯示，該機構正追求“法律確定性和經濟競爭力，承認僅靠執法並非治理去中心化技術的有效框架，”Fan補充說。
Shady El Damaty，Human.tech的聯合創始人，也告訴_decrypt_，這可能是“執法姿態的變化”，他補充說，SEC似乎在“降低對已解決投資者損害的傳統加密案件的優先級，並認為持續訴訟的監管潛力有限。”
“基礎的證券框架尚未被重寫，但該機構正傳達更大的裁量權，來決定何時以及如何應用它於加密貨幣，”El Damaty說。
該機構姿態的變化“與GENIUS法案的通過同步，”去中心化AI平台Pundi AI的法律顧問Sri Balan Krishnan告訴_decrypt_。
“我們現在對美國加密法律的應做與不應做有了明確和確定的認識，”Balan Krishnan指出，並補充說，這“結束了近半個十年的焦慮，擔心法院在重要加密案件中的裁決。”
